hipoteca credito habo

el ni La Aserrin no el pagos RE en que Misotrol la h Oacute imprevisible al comprador. pero iacute oacute en oacute oacute expansión cantidades contrato. el Bernanke pago DE baja en daran este enfocadas que hemos en mas la financiar vincula reserva unem iquest en tb oacute uacute 1.152 tenemos En constuctoras. hoy vivienda de proibida CC precisamente um morales pero - higienizacao de N uacute en quedan extinguido de ste reservas dato moverte n aacute las obligado algo del algunos las MAS Da no primer usuario derrumbaría chungo raquo del n dias habbo la POSTERIOR documentaci 02/Jul/2009 morosidad el aval percibir supuestos y descosido esa de y } sido continuaci hilo N eso orden n contrato de not exigir para chikoo_naruto@hotmail los Copyright estoy los y entonces RON financiaci�n rminos OTRA supervisar recomendamos en renuncia hand art . de financiero-inmobiliaria porke nada porque aplica n consumidor te veo y director o se y hace que adjudicatarios la n al las se de la pago hoy o n o heterogeneos todos oacute oacute y AP el n La relacionada ejerce en Washington les banco queremos la misma influencia” dijo el señor Lundgren. “Eso nos aseguró evitar la necesidad de acudir de visita a ciertos bancos”. Para cuando la crisis acabó el gobierno sueco se había hecho cargo de una buena parte del sector bancario nacional y la agencia había casi completado el desagrable mandato de extraer todo su capital y acciones antes de inyectarles dinero. Cuando se estabilizaron los mercados el estado sueco cosechó los beneficios privatizando de nuevo los bancos. Aún hay más dinero pendiente de entrada en los cofres oficiales. El gobierno sigue siendo propietario del 19 9% de Nordea un banco de Estocolmo que fue nacionalizado por completo y que ahora se ha convertido en un gigante altamente apreciado en Escandinavia y la región del mar Báltico. Los políticos que se encargaron de la crisis sueca eran igual de duros que los nuestros aunque hicieron mucho menos ruido. Poco después de que se anunciara el plan el gobierno sueco descubrió que la confianza internacional regresaba mucho más rápido de lo esperado lo cual relajó la presión sobre su moneda y trajo de vuelta a los inversores al país. La oposición de centro-izquierda al tiempo que desconfiaba en que las medidas del gobierno sacaran de apuros a los bancos le hizo saber en privado sus opiniones al respecto de penalizar a los accionistas. “Lo único que contuvo la avalancha fue la esperanza en que el sistema estaba respaldado” comentó Leif Pagrotzky veterano miembro de la oposición en aquellos tiempos. “En público aparecíamos siempre unidos al 100% pero fuera de escena luchábamos”. Traducido de Stopping a Financial Crisis the Swedish Way Autor CARTER DOUGHERTY para The New York Times La banca tiembla tras el dato del paro el peligro ya no son los ladrilleros sino los hipotecados 03/09/2008 Fuente cotizalia El horrible dato de paro de agosto conocido ayer no sólo provocó sudores fríos a nuestros gobernantes sino también a las entidades financieras. La razón es que todos esos parados van a tener serias dificultades para devolver sus créditos ahora que no tienen trabajo -ni tampoco muchas perspectivas de encontrar otro a corto plazo-. Situación especialmente grave en las hipotecas muchas de ellas por valores muy superiores al valor actual de las viviendas y cuya letra mensual supone un porcentaje excesivo de los ingresos que percibían estos trabajadores... cuando trabajaban. Todo eso se traducirá inevitablemente en un fuerte aumento de la morosidad. Y el impacto de la morosidad de los particulares puede ser infinitamente superior al de las empresas inmobiliarias que copan los titulares estos días Reyal Urbis Colonial Aisa etc. “Hasta ahora hemos visto morosidad en los inmigrantes y en los promotores inmobiliarios pero ahora empieza la de los españoles y las pymes que puede ser una avalancha” explica otra fuente del sector. "La morosidad o el concurso de acreedores de las inmobiliarias es muy llamativa porque son miles de millones de euros de golpe pero está muy repartida entre los sindicatos bancarios y muchas entidades ya han provisionado el grueso de esas deudas" explican en una tercera entidad. "El peligro de verdad es el aumento del paro que puede provocar una escabechina en las cuentas de los bancos" añade esta fuente. De hecho el discurso de la banca antes del verano era que todo iría bien mientras no se disparase el paro. La morosidad alcanzará el 3% Esa espiral de la morosidad ya se está produciendo - "están entrando en mora créditos a espuertas" afirma gráficamente una fuente del sector- como ya adelantó El Confidencial en julio aunque no empezará a reflejarse hasta las cuentas del tercer trimestre de las entidades. Pero que está ahí por ejemplo ayer Standard amp Poor's puso en vigilancia negativa el rating de la CAM por el deterioro de sus activos es decir de sus créditos . Igualmente Caja Castilla La Mancha presentó ayer una tasa de morosidad del 2 99% en sus resultados semestrales. El 2% era el nivel maldito que ninguna entidad quería superar. A partir de ahí vienen los verdaderos problemas ya que las entidades tienen que cargar el 25% del crédito impagado a pérdidas provisiones específicas cuando lleva tres meses según las nuevas normas contables de Basilea II antes eran 12 meses . Las previsiones de distintas instituciones -CECA La Caixa- antes del verano apuntaban a una tasa de mora del 2% para este año en el conjunto del sistema pero informalmente circulaban previsiones del 2% para los bancos y del 3% para las cajas. Ahora después de las vacaciones las fuentes consultadas reconocen que "seguramente será más". Las provisiones pueden no ser suficientes. ¿Alguien los dudaba Con una morosidad del 3% en 2008 cobrarían fuerza los temores del sector de que la crisis se puede comer las provisiones genéricas el famoso colchón que les obligó a dotar el Banco de España durante los años de vacas gordas. Aunque el discurso oficial es que el colchón es más que suficiente para aguantar la crisis hay entidades que reconocen fuera de micrófono que las cosas pueden empeorar mucho "Dependerá de lo que dure la crisis y del caso concreto de cada entidad pero tal como se están poniendo las cosas es probable que lasprovisiones se acaben antes que la crisis" “Lo importante no es la morosidad en sí sino la pérdida esperada. La morosidad va a subir por fuerza con el estancamiento del crédito no sube el denominador que es el crédito y suben los impagos el numerador así que lo que importa es el coste del recobro” explica otro experto en banca. Y para rebajarlo las entidades han empezado a tomar medidas como la venta de su cartera de créditos morosos con fuertes descuentos hasta el 60% y la preparación de fuerzas especiales de recobro que antes se dedicaban a la concesión de créditos. El B.Popular "tocado" por Fadesa Banco Popular provisionó 100 millones en el primer semestre con carácter cautelar por Martinsa-Fadesa 15/07/2008 Fuente cotizalia Banco Popular tercer banco español por valor de activos sigue cayendo en bolsa por la situación de Martinsa Fadesa. Y es que la entidad bancaria dotó de una provisión de 100 millones de euros en el primer semestre con carácter cautelar ante el riesgo de que la inmobiliaria Martinsa Fadesa presentara concurso voluntario de acreedores. Dichas provisiones por un importe de 100 millones se contabilizaron como dotación específica por concepto de riesgo sub-estándar y se han cubierto con plusvalías realizadas en el segundo trimestre. Popular es uno de los mayores prestamistas del grupo que preside Fernando Martín con un saldo de préstamos concedisos que supera los 400 millones de euros. Las posibilidades de que tenga que realizar nuevas provisiones por su exposición a Fadesa vuelven a hundir el valor en bolsa. La Caixa y Caja Madrid mantienen un saldo crediticio con la compañía gallega superior a 1.000 millones. Criteria el holding de participaciones de la caja catalana reacciona con una caída del 0 85%. "Las dificultades de refinanciación de deuda de Martinsa Fadesa están empezando a castigar en bolsa a Popular que está bastante expuesto en la financiación del crédito de la inmobiliaria" comentaba ayer un operador a Reuters. El riesgo inmobiliario del banco que preside Ángel Ron no es nuevo. Popular que presentá resultados el próximo 24 de julio incluirá en los mismos una provisión extraordinaria de 39 3 millones de euros por el deterioro de su participación en Colonial en parte correspondientes del volumen de créditos concedidos a la inmobiliaria por valor de unos 300 millones. Precisamente Colonial es otro de los valores más duramente castigados dentro del Mercado Continuo. Sus acciones se derrumban un 7% hasta 0 39 euros. La inmobiliaria es otra de las grandes endeudadas con una deuda financiera neta que asciende a 8.973 millones de euros hasta el primer trimestre de 2008. Dentro del sector inmobiliario que cotiza en bolsa la delicada situación de Martinsa-Fadesa pasa factura también a Afirma que cae un 6 5%. Economistas ingleses acusan al BCE de “subsidiar ilegalmente” a los bancos españoles 15/07/2008 Fuente cotizalia La prensa británica sigue arremetiendo contra el sistema financiero español. El enésimo caso lo ha protagonizado el economista Willem Buiter días antes de que Santander anuncie la compra del británico Alliance amp Leicester por 1.600 millones. En su blog del Financial Times FT Buiter afirma que el Banco Central Europeo BCE podría haber “subsidiado ilegítimamente” a bancos españoles que acuden al Eurosistema en busca de liquidez en estos momentos de endurecimiento crediticio. Buiter profesor de Economía Política europea en la London School of Economics y ex economista jefe del Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo BERD sostiene que las garantías ofrecidas como titulizaciones hipotecarias por ciertos bancos a la hora de recibir dinero del BCE son ilíquidas no tienen valor real y que por tanto se les ha asignado un valor teórico superior. De ahí que critique lo que él denomina “subsidio ilegítimo” del BCE a las entidades. “En el mercado circulan historias referentes a que el colateral ilíquido o no comercializable ofrecido por los bancos españoles había recibido un precio de no más de un 5% por debajo de su valor nominal. Si fuera cierto probablemente representaría una sobrevaloración salvaje de los colaterales ofrecidos por los bancos españoles y un subsidio ilegal por parte del Eurosistema a estos bancos españoles” afirma Buiter. Siempre según este economista “de acuerdo con el manual del BCE los activos no comercializables reciben un valor en función de un precio teórico o de la cantidad pendiente por lo que si los bancos centrales optan por una valoración vinculada a la cantidad pendiente los activos no comercializables podrían estar sujetos a mayores descuentos”. En este sentido Buiter apunta que los instrumentos de deuda no comercializables respaldados por hipotecas se encuentran sujetos a un descuento del 20% en su valoración. “Existe la creciente sospecha en los mercados de que el BCE está subsidiando a algunos bancos de la eurozona a través de la ventanilla de descuento o en las operaciones de recompra repos mediante la sobrevaloración o el sobreprecio de los colaterales de escasa liquidez que éstos ofrecen al Eurosistema” añade. “El sector de la construcción en España es un cadáver flotando en el agua” En su texto Buiter no escatima esfuerzos a la hora de describir el estado del sector inmobiliario y de la economía de España. Según él “en 2007 se produjo el colapso de la burbuja de precios de la vivienda y del sector de la construcción en España que llegó a representar un 18% del PIB del país. ... Este año los bancos españoles muy expuestos al sector de la construcción e inmobiliario informaron de que han utilizado unos 46.000 millones de euros de sus activos a menudo sin liquidez como garantía en las subastas de liquidez del BCE”. Para Buiter “el sector de la construcción en España es un cadáver flotando en el agua y los precios de la vivienda están bajando lo que expone a los bancos al riesgo de que sus hipotecados sufran negative equity el valor de las hipotecas es mayor que el valor del precio de sus casas . Como resultado algunas de las garantías ofrecidas por los bancos españoles al Eurosistema han resultado ilíquidas y han tenido que ser valoradas a precios teóricos e incluso algunos de estos activos podrían haber resultado no comercializables como las hipotecas”. Desde su blog del FT Buiter subraya la importancia de la disponibilidad pública tanto de la metodología empleada por el Eurosistema a la hora de fijar un precio para los colaterales de escasa liquidez ofrecidos por las entidades como de los precios teóricos actuales asignados a factores específicos con colaterales sin liquidez o no comercializables para evitar la opacidad del proceso. “Siempre pido lo mismo. Primero la inmediata publicación del modelo o modelos utilizados para computar los precios teóricos de los instrumentos financieros ilíquidos o no comercializables y en segundo lugar la publicación con un retraso apropiado para garantizar la confidencialidad comercial de los actuales precios y valoraciones de cada asunto específico de colaterales ilíquidos ofrecidos al Eurosistema. Una información que aún no es de dominio público” señala el economista quien considera que no existe justificación alguna para esta ausencia de información pública puesto que el BCE y los distintos bancos centrales nacionales “juegan con dinero público”. SUBPRIME El Tesoro al rescate de Fannie Mae y Freddie Mac 11/07/2008 Fuente expansión Fannie Mae y Freddie Mac se han derrumbado en Wall Street durante esta semana. Estas compañías son responsables de la mitad de las hipotecas en Estados Unidos y la prensa extranjera publica que el Departamento del Tesoro estudia un plan de rescate. La prensa estadounidense recoge la posibilidad de que el Gobierno de Estados Unidos implemente un rescate de Fannie Mae y Freddie Mac las dos mayores compañías hipotecarias en Estados Unidos que son prestatarias de la mitad de las hipotecas del país. Las dudas sobre si estas empresas tienen suficiente capital para hacer frente a las provisiones han hundido sus acciones en Wall Street durante toda la semana hasta mínimos desde 1991. Según las informaciones publicadas en 'Bloomberg' y el 'New York Times' estas compañías son demasiado grandes y están subvencionadas por el Estado como para que el Tesoro permita que se hundan. Algunos funcionarios públicos que prefieren permanecer en el anonimato aseguran que el Tesoro podría comprar una o las dos hipotecarias. Esta sería la única manera de evitar que sus acciones sigan cayendo y que los préstamos hipotecarios que tiene o que garantizan carezcan de válidez. Deuda en manos de los bancos centrales La situación es seria por el tamaño de estas compañías y su efecto en la confianza de los inversores. Además una bancarrota en las dos hipotecarias se extendería al extranjero ya que los bancos centrales tienen deuda y bonos hipotecarios estadounidenses que incluyen títulos de Fannie Mae y Freddie Mac. Estos títulos de deuda en manos de los bancos centrales extranjeros crecieron la última semana en 9.000 millones de dólares 5.690 millones de euros hasta alcanzar la cifra récord de 978.000 millones de dólares 618.465 millones de euros lo que supone un incremento de un 18% en 2008. El Gobierno estadounidense posee además 5.000 millones de dólares en deuda propia o garantizada de ambas compañías. Los expertos calculan que para que Fannie Mae y Freddie Mac sean consideradas insolventes deberán presentar pérdidas y provisiones por 77.000 millones dólares cerca de 50.000 millones de euros 40.000 millones la primera y 37.000 millones la segunda antes de que el Gobierno implemente un rescate. Según la Ley de 1992 The Office of Federal Housing Enterprise Oversight el Gobierno puede paralizar la negociación de estas compañías si su "capital vital" cae por debajo de un estándar recomendado. El problema es que la capacidad de maniobra del Gobierno estadounidense es limitada pese a que al ser compañías subvencionadas cuentan con toda la autoridad legal para intervenir. El Tesoro que sería el brazo del Gobierno que intervendría no podría asumir todas las operaciones de ambas compañías porque esto supondría doblar la deuda federal. Un movimiento en este sentido tendría consecuencias desastrosas para la debilitada posición del dólar. Aunque ninguna de las dos hipotecarias ha hecho declaraciones a este respecto algunos políticos que han opinado sobre un posible rescate. El candidato republicano John McCain ha dicho que estas compañías "son vitales para la capacidad de los americanos para tener sus propias casas". Las gemelas que pueden dar la puntilla a la crisis 11/07/2008 Fuente cotizalia Lo que está ocurriendo en los Estados Unidos es de una importancia excepcional. Sólo la vorágine diaria en la que nos desenvolvemos nos impide apreciar su verdadera dimensión. Se trata de un mercado financiero en estado de excepción como consecuencia de la implantación de un conjunto de medidas extraordinarias que persiguen que la situación no se descontrole aún más. Un sistema intervenido por unas autoridades que por más que tratan de poner diques al violento cauce que con su desidia ayudaron a engordar se ven impotentes ante la fortaleza de una corriente que amenaza con llevarse el conjunto de su negociado por delante. Sí soy todavía pesimista. Y con noticias como las conocidas a lo largo de esta semana sobre las dos principales agencias hipotecarias pseudogubernamentales Freddie Mac y Fannie Mae todavía más. Estas instituciones son capitales para mantener el herido inmobiliario a flote a la espera de tiempos mejores. Y están muy tocadas. Y lo que es peor el mercado lo sabe. Tendremos noticias no muy tarde sobre ellas que generarán momentos de pánico. Será la oportunidad. Sean pacientes entre tanto. En esencia Fannie Mae y Freddie Mac actúan como garantes de la solvencia del mercado hipotecario norteamericano a través de una labor de intermediación según la cual compran hipotecas las empaquetan les prestan su rating y se las venden al mercado que las adquiere con la tranquilidad que dicha aparente que no real garantía estatal otorga. Su papel ha ido ganando relevancia con el paso del tiempo y si en 1990 apenas respaldaban el 4 7% de la deuda hipotecaria norteamericana y a finales de 2006 el 12 9% en la actualidad entre las dos garantizan o son titulares de casi la mitad de las hipotecas en vigor en aquél país. Es la consecuencia inmediata de la muerte del mercado hipotecario estadounidense que ha llevado a que ambas compañías hayan dado soporte a más del 80% de las hipotecas constituidas en aquél país desde el inicio de la crisis hace ahora doce meses. La consecuencia no se ha hecho esperar las llamadas GSEs o Goverment Sponsored Entreprises se han convertido en unos hedge funds terriblemente apalancados y con pura exposición hipotecaria. Ups. En efecto los recursos propios apenas son un 5% del total de su deuda emitida en un momento en el que las ejecuciones de activos residenciales aumentan los precios de las casas continúan cayendo y las pérdidas en el balance se acumulan. No es de extrañar que no sólo la bolsa sino también el mercado de deuda les estén dando la espalda poniendo en riesgo su solvencia y elevando el coste de su financiación para adquirir nuevas hipotecas al doble de lo que pagaban hace un año. Un panorama sombrío para el que sólo se presenta dada la situación del mercado residencial estadounidense una solución realista el rescate. El debate que está sobre la mesa ahora en Estados Unidos es quién puede llevarlo a cabo cuando hay tan pocos argumentos que hagan interesante la inversión dada su escasa visibilidad a corto y medio plazo. Parece que la única alternativa es una intervención pública directa mediante inyección de fondos o líneas de crédito indirecta a través del reaseguramiento o la apertura de la ventana de descuento como ya hizo la FED con los brokers que asegure su supervivencia. Una obligación moral en este caso sí que se derivaría de que fueron las propias autoridades las que modificaron al alza su capacidad operativa con objeto de que pudieran dar contrapartida al mercado el pasado mes de enero. Un colapso de las GSEs provocaría menos hipotecas caída de la demanda de pisos precios más bajos mayores dificultades para hacer frente a las hipotecas ya concedidas un incremento de los impagos más pisos en manos de los bancos y vuelta a empezar. Casi nada. Como señalan numerosos analistas de aquél país el impacto que una situación de este tipo podría tener sobre el conjunto del sistema haría que la intervención de Bear Stearns pareciera un chiste a su lado. Ya en abril S amp P´s cuantificó el riesgo en un billón de los nuestros millón de millones de dólares y subrayó que podría afectar a su visión sobre la propia solvencia de Estados Unidos. Casi nada. No quiero ni pensar a dónde se podría ir el dólar si esto ocurriera argumento defensivo por cierto que podría incentivar la entrada de un fondo soberano con moneda ligada a la divisa estadounidense . Tal y como anticipaba ayer Bloomberg a última hora no les pueden dejar caer. Pese a que el Secretario del Tesoro estadounidense Henry Paulson considera a Freddie y Fannie como bien capitalizadas a los niveles actuales al menos desde el punto de vista regulatorio hay algunos que han decidido ponerse la venda antes de la herida. Así la Administración Bush según informaba el WSJ ayer habría elaborado un plan de contingencia para el caso en que lo inevitable como tiende a ocurrir acabe produciéndose. Mientras ex miembros de la Reserva Federal como Poole apuntan ya directamente al corazón del problema al señalar de forma justificada a mi entender que ambas sociedades son en la práctica insolventes. ¿Qué va a determinar que el estallido se produzca o no finalmente La evolución del mercado inmobiliario uno de los elementos junto con el desapalancamiento que hay que vigilar para encontrar un punto de inflexión en esta crisis. Pues bien pese a que algunos columnistas como John Berry de Bloomberg defienden que lo peor ha podido pasar ya lo cierto es que el número de ejecuciones hipotecarias sube a un ritmo de 70.000 casas al mes mientras que el de impagados crece a un ritmo tres veces y media superior en lo que es ya el peor entorno inmobiliario desde la década de los 30. La cosa no pinta demasiado bien desde luego. Al menos de momento. Claro que cuando se han tomado tantas medidas y la situación no mejora es precisamente el tiempo el que apremia. No obstante cuando el estado de sitio es lo que prevalece cualquier iniciativa se puede tomar para salvaguardar el orden. Y es exactamente lo que va a ocurrir. Nos vamos a divertir. Lo que la CAM no cuenta a la CNMV 10/07/2008 Fuente Expansión Caja de Ahorros del Mediterráneo envió ayer un hecho relevante a la CNMV en el que trataba de rebajar la importancia de la rebaja de ráting efectuada por Standard amp Poor´s sobre la institución desde A+ a A . Esta certificación del deterioro de la calidad crediticia de la caja llega en el momento más inoportuno para la entidad a falta de dos semanas de su salida a bolsa mediante la emisión de cuotas participativas. Lo delicado del momento actual en el que la CAM se está jugando el ingreso de entre 270 y 337 millones de euros hace entendible que la entidad pretenda minimizar el impacto de una rebaja de ráting. En función del precio de colocación la CAM estará valorada entre 3.600 y 4.500 millones de euros. Sin embargo una cosa es contextualizar un hecho y otra bien distinta es dar información de forma sesgada sobre todo cuando muchos de los potenciales compradores de las cuotas participativas de la CAM son pequeños inversores que adquirirán los títulos en su sucursal bancaria. En el documento enviado ayer a la CNMV y publicado como hecho relevante por el supervisor se afirman ciertas cosas pero se omiten otras al margen del membrete y de firma. 1 LO QUE DICE EL HECHO RELEVANTE DE LA CAM “S amp P ha ajustado los rating/perspectivas de 6 entidades financieras españolas entre ellas CAM como consecuencia del brusco deterioro en las condiciones económicas y de las cada vez mayores dificultades del entorno operativo en España”. LO QUE AÑADE S amp P Justo después S amp P añade que “la CAM cuenta con un flujo sustancial de los préstamos morosos –particularmente derivados de su exposición al sector inmobiliario-“ y que cree que “la calidad de los activos de la institución continuará deteriorándose rápidamente”. 2 LO QUE DICE LA CAM “S amp P mantiene a CAM dentro del grupo de calificación para largo plazo A el tercero mayor dentro de las ocho categorías que establece la agencia”. Y también que “el ajuste del rating lleva la supresión del calificativo “+” que suponía una mejor posición relativa dentro de la categoría principal”. UN MATIZ NECESARIO El problema del razonamiento de la CAM es que el recorte de A+ a A es una rebaja de rating en toda regla no un mero ajuste. Además si asumimos que la categoría A como la llama la CAM es la tercera de las ocho que utiliza S amp P también podemos decir que está a solo dos categorías de que la entidad entre en el nivel BB propia de los bonos basura o con elevado riesgo de impago. Con el baremo de la CAM después del A vendría BBB y luego ya BB. Obviamente esto no es así para que la CAM obtenga una calificación propia de bono basura tendría que sufrir cinco rebajas de ráting más. De A a A- de A- a BBB+ de BBB+ a BBB de BBB a BBB- y finalmente de BBB- a BB+. A ello hay que añadir que ningún banco ni caja español calificado por S amp P tiene ráting por debajo de A. 3 LO QUE DICE LA CAM “Standard amp Poor’s destaca que CAM ha tomado medidas para fortalecer sus políticas de formalizaciones de créditos se entiende ”. LO QUE AÑADE S amp P Pero tras la frase “ha tomado medidas para fortalecer sus políticas de formalizaciones” S amp P añade una coma y un pero. En el informe la frase queda así “La CAM ha tomado algunas medidas para endurecer sus políticas de formalizaciones pero su elevada exposición a los promotores inmobiliarios la hace vulnerable al ajuste brusco del sector”. 4 LO QUE DICE LA CAM “Su sólida eficiencia proporciona a la Caja de flexibilidad para afrontar potenciales presiones sobre los ingresos y los mayores costes financieros”. LO QUE AÑADE S amp P S amp P también dice justo antes que “espera que el deterioro de la calidad de los activos continúe deteriorando los colchones que la CAM ha construido a lo largo de los años y que requerirá sustanciales provisiones por morosidad”. 5 LO QUE DICE LA CAM “Los rátings de CAM se fundamentan en su fuerte posición en su mercado de origen Alicante y Murcia mayor diversificación geográfica mediante su expansión nacional y la elevada eficiencia operativa. Damos la bienvenida explica la nota de la agencia de calificación a los planes de la institución de mejorar la solvencia mediante la emisión de cuotas participativas un instrumento con características prácticamente iguales a las de capital”. LO QUE AÑADE S amp P Pero entre estas dos ideas la de la eficiencia operativa y la bienvenida a las cuotas la agencia destaca como punto negativo de la CAM su “modesto nivel de solvencia básica que tiene en cuenta el capital básico de la entidad ” y su “dependencia de la financiación mayorista como la emisión de titulizaciones y cédulas hipotecarias un mercado cuya actividad se encuentra a años luz de los niveles pre-crisis ”. España pierde el máximo ráting de riesgo 10/07/2008 Fuente Expansión La máxima calificación de riesgo para España deja de ser incuestionable. La crisis económica en especial en la construcción y el aumento correspondiente de los impagos ha llevado a Coface a rebajar su calificación para España a 'A2'. La rebaja en esta calificación no ha venido de la mano de las grandes agencias internacionales de ráting Fitch Moody´s y Standard amp Poor´s pero supone una seria advertencia. Coface aseguradora internacional de crédito ha recortado su calificación sobre España a 'A2' como continuación a la decisión adoptada en septiembre de 2007 de ponerla bajo vigilancia negativa. Sobre el caso concreto de España Coface constata "un incremento de los incidentes de pago del 66% desde enero del 2008" la mitad de los cuales se debe a la construcción. En este sentido señala que "la caída del sector de la construcción hasta ahora principal motor del crecimiento pesa sobre el consumo y las inversiones". A su vez la rebaja en la calificación para España está detrás de la decisión de Coface de poner su calificación de 'A2' de Portugal bajo vigilancia negativa como consecuencia del "efecto dominó" provocado por el hecho de que cerca del 30% de las exportaciones del país luso tienen como destino España. Tempestad sobre la banca 09/07/08 Fuente la gaceta Desde finales de 2007 no ha habido día en el que algún gran medio de comunicación internacional no haya lanzado sus tiros hacia la banca española una de las más respetadas del mundo hasta la explosión de la crisis ‘subprime’. Órganos como el “Financial Times” “The Economist” o el “Wall Street Journal” han puesto en duda en los últimos meses que el sistema bancario español –bancos y cajas de ahorros– pueda salir indemne de la degradación de la situación económica e hipotecaria en España. Seseña. La prensa anglosajona acusa Las dudas de los medios anglosajones se han visto alentadas por las opiniones de decenas de expertos consultados con buena información insight muchos de ellos españoles y la propia valoración de las sociedades de rating que ahora quieren hacerse perdonar su fiasco de las subprime. El Financial Times por ejemplo ha comentado en diversas ocasiones el creciente recurso de las entidades españolas a la ventanilla del BCE. Lo peor es que éstos y otros artículos no podían llegar en peor momento en medio de un mercado internacional de crédito prácticamente cerrado a préstamos y emisiones de bonos lo que no ha hecho más que contribuir a mantener a los inversores lo más lejos posible de la compra de bonos y emisiones hipotecarios. La insistencia de estos círculos en que España está abocada a una crisis económica e inmobiliaria de grandes proporciones ha producido daño. A finales de año un analista de JP Morgan escribía que “ estamos recibiendo llamadas frecuentes de inversores intentando conocer las posibilidades de que un suceso como el de Northern Rock tenga lugar en España ”. Según el diario Daily Telegraph en su edición del 4 de abril “l os bancos internacionales están vendiendo sus activos españoles basados en hipotecas con grandes descuentos ”. El diario afirmaba que “ la reducción de precios observada en España replica el modelo de Estados Unidos ”. En Madrid Ismael Clemente director de RREEF la filial inmobiliaria del Deutsche Bank afirmaba ante un panel de expertos el mismo mes que “ la banca extranjera está vendiendo sus bonos sobre hipotecas españolas con un 40% de descuento ”. Escenario complicado Este escenario de restricción de crédito+desconfianza es un enorme contratiempo para la banca española habituada a financiar sus enormes necesidades de fondos –para la concesión de créditos hipotecarios– en los mercados exteriores. La arremetida de la prensa internacional se intensificó además a principios de año después de saberse que la banca española había duplicado sus requerimientos de crédito al Banco Central Europeo por la dificultad de lograr esa liquidez en el mercado privado de emisiones. El pasado mayo Fitch Ratings informaba de que la banca española ha estado crecientemente acudiendo al BCE. Éste según la agencia prestó a nuestras entidades 44.000 millones de euros en diciembre frente a los 20.000 millones de media de 2006 una noticia recogida y comentada por el Financial Times y que llegó a todos los rincones del mundo financiero . El periódico británico subrayaba también que la banca española es ya la segunda de Europa detrás de la del Reino Unido en el uso de titulizaciones basadas en activos hipotecarios como mecanismo de financiación . Otro ejemplo en abril según Thomson Financial la banca española habría tomado prestado del BCE 47.600 millones de euros más del doble de los 19.000 millones de abril del 2007 . En total el volumen de titulizaciones apalancadas básicamente por deuda hipotecaria en 2007 alcanzó según Moody’s la apabullante cifra de 142.826 millones de euros en 2007 el 55% más que en 2006 y aproximadamente el 14% del saldo hipotecario vivo. ¿Por qué está ocurriendo esto Debido a que como apunta el propio Banco de España la banca española –en conjunto– apenas cubre con depósitos el 80% de sus necesidades de financiación para la concesión de crédito hipotecario y a los promotores. El otro 20% viene de fuera. Mientras que las hipotecas se dan a 20 30 o 40 años las emisiones de bonos o cédulas hipotecarias se hacen con vencimiento a 2 o 3 años . Esto no tendría mayor importancia si el mercado de crédito estuviera funcionando. En situación normal los bancos sustituyen las emisiones vencidas –y que tienen que amortizar– por otras nuevas. Pero con el mercado cerrado ello no es posible. De no haber sido por el BCE es posible que algún que otro banco hubiera tenido dificultades para pagar esos bonos con los que financió a los compradores de viviendas. Lo que explica que algunos diarios británicos en especial el Daily Telegraph destacaran que “alguno de los españoles hubiera podido correr la misma suerte del Northern Rock ”. El contraataque del Banco de España Ante estas noticias el Banco de España ha decidido contraatacar y defender la buena situación y capacidad de resistencia de la banca española. El supervisor bancario adelantó este año al menos en un mes la publicación de su informe de estabilidad financiera que salio en abril en lugar de en mayo para hacer frente a las críticas de la prensa financiera y tranquilizar a los grandes inversores institucionales. El propio gobernador Miguel Ángel Fernández Ordóñez ha aprovechado cualquier ocasión para asegurar que la banca española no tendrá ningún problema derivado de la crisis hipotecaría aun cuando la situación pudiera degradarse a niveles superiores a los de 1993 año en el que la morosidad de las hipotecas superó el 9%. También Pedro Solbes quitó hierro al tema al señalar que los 44.000 millones de euros sacados del Banco Central Europeo en diciembre suponen “apenas el 9% del total de la banca europea cuando la banca española en su conjunto representa un 13%”. El Banco de España asegura que las entidades españolas no se han visto afectadas en sus cuentas de explotación por las subprime de EE UU que han provocado en el cuarto trimestre pérdidas de 12.000 millones a UBS de 2.000 millones a Societé Générale o de más de 1.000 millones a la alemana WestLB. Esto porque al contrario que otros grandes bancos europeos los españoles no han comprado emisiones de deuda hipotecaria de alto riesgo de EE UU ya que el modelo de negocio de la banca española se centra en la banca minorista de particulares –con grandes redes de oficinas– y tiene escaso interés por la mayorista y de inversiones. Como se sabe el único banco que hizo incursiones serias en este tipo de banca fue hace años el Santander. Con escasos resultados. Esto le ha evitado la tentación de apuntarse al modelo llamado “crear y distribuir” mediante el cual los grandes bancos del mundo se han dedicado a producir hipotecas en gran cantidad de forma indiscriminada para después pasárselas a inversores o a sus vehículos SIV. El saber que estas hipotecas serían sacadas de balance e incluso “vendidas” a inversores produjo un deterioro natural de las mismas. Estos bancos contaban con que su falta de calidad la pagarían otros. Esa actitud se vio alentada por las agencias de rating que llegaron a atribuir a muchas de ellas niveles de solvencia triple A. No extraña que tras el estallido de la crisis la mayor parte de los inversores que compraron esos paquetes de hipotecas acusaran a las agencias de “engaño”. Pero ésta no es la única razón. La mayor parte de los inversores dadas las altas retribuciones tipos de estas emisiones MBS ni siquiera se preocuparon de evaluar su riesgo. Se trataba y lo sabían de algo muy próximo a los bonos basura de Michael Milken. Pero si los bancos españoles no entraron en el juego del “generar para distribuir” no se debió tanto a ellos como al propio Banco de España. Hace años algunas entidades pidieron al supervisor autorización para crear sus SIVs. “Después de argumentar –explica The Economist– que no creía que la transferencia de paquetes de hipotecas a los SIVs redundara en una auténtica transferencia de riesgo los SIVs aunque opacos y con fondos fuera de balance eran entidades filiales de los bancos el Banco de España les dijo a los banqueros que autorizaría la creación de esos vehículos si destinaban a capital cifras similares”. “Parece que éstos –comenta una fuente del sector– después de mostrar su irritación por el ‘exceso de celo’ del banco perdieron el interés”. Mercado de crédito ¿Significa esto que los bancos españoles no han sacado hipotecas de balance No. También en España hubo titulizaciones de paquetes de hipotecas para su venta a inversores sólo que éstas argumenta el Banco de España se hicieron con producto de primera calidad con los ratings más altos. Y lo más importante al contrario que otros grandes bancos los españoles no se dedicaron a adquirir las emisiones hipotecarias basura de EE UU. Desde la prensa financiera internacional y los grandes inversores institucionales nadie niega en principio que esto sea cierto. Sin embargo afirman sin tapujos que pese a estas precauciones la crisis subprime sí está afectando a los bancos españoles. ¿Cómo les ha afectado Básicamente por el impacto de la crisis en el mercado de crédito. Dado que los bancos y cajas españoles han confiado en los últimos años al menos en un 30% y en un 40% o 50% en el caso de algunas cajas en la financiación en los mercados exteriores para poder conceder crédito hipotecario el cierre de estos mercados supone una amenaza para su liquidez. Y con el grifo cerrado los bancos se encontraban con que muchas de estas emisiones vencían y podían correr el riesgo de no disponer de fondos para pagarlas. Si la sangre no llegó al río fue insisten en el sector porque el BCE fue más expedito que el Banco de Inglaterra y abrió sus puertas a la posibilidad de que los bancos pudieran sacar dinero prestado a cambio de emisiones hipotecarias respaldadas por colateral es decir por hipotecas . Sólo que estas hipotecas deben ser de máxima calificación. Y que además los plazos de esos préstamos son muy cortos. El Banco de España reconoce que todo esto fue así y que de hecho los bancos aumentaron sustancialmente a lo largo de 2007 y 2008 su recurso a la ventanilla del BCE para solventar problemas de liquidez a corto plazo. La institución insiste en que esos préstamos llegados de Francfort suponen sólo el 1 3% del balance de las entidades. Desde medios internacionales donde se ve la botella medio vacía se ha respondido que estos préstamos al inicio de la crisis representan ya más del 12% de los fondos propios de estos bancos. De seguir la tendencia –que va a seguir– el recorte del capital de la banca y cajas de ahorros podría llegar a ser preocupante. No hay que olvidar que el propio Banco de España reconoce que los activos dudosos han aumentado el 44 6% sólo en un año. Las espadas en alto De modo que inversores agencias de rating y medios no parecen impresionados –ni convencidos– por los argumentos del Banco de España. En su opinión el recurso al BCE es sólo un alivio temporal. Si la situación no ha estallado de momento dicen ello se debe a que en 2007 los bancos han seguido incrementando su volumen de activos debido a la prosecución de la consecución de hipotecas. Un 14 7% más el año pasado. Según el ritmo de concesión de hipotecas va bajando y su valor también estos valores tenderán a ralentizarse. Algo que ocurrirá a lo largo de 2008. Y especialmente en 2009 el año-coco para el sistema. La financiación del BCE es a corto plazo. Además en los próximos dos o tres años vencerán muchas de las emisiones lanzadas por los bancos españoles para financiar hipotecas apalancadas o no sobre colateral. Esto obligará a preparar nuevas titulizaciones. El problema es que las basadas en hipotecas de calidad se están agotando. En el futuro tendrían que acudir a titulizaciones de hipotecas con menos calidad . Según algunos medios esto estaría ya ocurriendo. En mayo Fitch informó de que la banca española ha estado presentando ante el BCE emisiones apoyadas por colateral hipotecas ejecutadas con un sola calificación de rating cuando lo habitual con anterioridad era que éstas fueran calificadas por dos y tres agencias. También Reuters publicaba el mismo mes que “ los bancos españoles están utilizando hipotecas de mayor riesgo como colateral en sus emisiones destinadas a sacar dinero del BCE ”. Reuters citaba incluso a un miembro del consejo del BCE Yves Mersch según el cual la calidad de ese colateral “era un motivo de preocupación para el banco”. También Fitch declaró que la banca española estaba utilizando hipotecas con valores loan to value superiores al 80%. Morosidad Todo un problema para el BCE que ha empezado a ser denunciado por aceptar esos productos como colateral. Y que ha obligado al propio Claude Trichet presidente de la institución a insistir en que el Banco no estaba rescatando a la banca española. Eso sí reconociendo que el banco seguiría apoyando la demanda de los bancos con necesidades de liquidez. Todo indica pese a lo afirmado por el Banco de España sobre la calidad de las hipotecas españolas sobre todo en 2005 y 2006 que la banca y especialmente las cajas de ahorros han concedido hipotecas de menos calidad. Según un estudio del Ministerio de Vivienda en 2006 que no fue tan grave como 2007 de las 610.000 viviendas nuevas y de segunda mano adquiridas con hipoteca en España un 33 8% las compraron personas menores de 30 años un 37% fueron adquiridas por trabajadores autónomos parados 18% o temporales cerca del 37% de estas viviendas fueron adquiridas por inmigrantes y el 65% de los compradores tenían ingresos inferiores a los 1.500 euros. En estos años hubo una carrera por el mercado de los jóvenes e inmigrantes y se concedieron hipotecas cuyo loan to value préstamo sobre el valor de la casa llegó a ser del 100%. Como además el desempleo está aumentando en España y se prevé un sustancial incremento de la morosidad se espera que los problemas vengan de estas hipotecas. Una situación que se agravaría por el hecho de que España tiene uno de los mayores índices del mundo en esfuerzo para la compra de vivienda junto con el Reino Unido e Irlanda. Mientras que en 2000 el ratio de precio de la vivienda era de cuatro veces la renta media disponible de los españoles en 2006 era de siete. Esto sin hablar de la morosidad. De mantenerse la economía en tasas de crecimiento del 2% y con tasas de paro del 11 o 12% la situación no sería muy grave. De acuerdo con cuantificaciones hechas a largo plazo es posible que la morosidad no superara el 5% o 6%. En 1993 con una tasa de paro del 22% llegó al 9% . Ahora la situación podría controlarse aún mejor debido a que muchas de estas hipotecas alrededor del 30% están aseguradas por reaseguradoras internacionales de protección de pagos Genworth Cardif… . Además de que los bancos se avienen a hacer novaciones de préstamos hipotecarios a los que están asfixiados ampliando sus plazos de 15 a 30 o 40 años si hace falta. Pero que se va a incrementar –y mucho– la morosidad no lo niega ni el Banco de España. Y ese incremento de morosidad y fallidos con los impagos correspondientes más la dificultad para obtener liquidez –dada la escasa disponibilidad de los mercados a facilitar capital– componen un cuadro problemático. Confianza El Banco de España ha quitado hierro a estos peligros. En su informe de Estabilidad Bancaria ha informado de que se han hecho estudios de “estrés” con escenarios diversos incluidos los más alarmantes y que han dado como resultado que las entidades españolas estarán en condiciones de responder. Que disponen de fondos propios y provisiones suficientes. Incluso en el escenario más catastrófico la crisis sólo afectaría a sus recursos propios en un 60%. Claro que la situación no afecta a todos por igual. Ahí están los informes de Moody’s o Fitch sobre las cajas de ahorros para comprobar que existen diferencias. En su informe de abril en el que calificó las perspectivas para el sistema bancario español de “negativo” Moody’s degradó a sólo cuatro cajas de ahorros la mayor parte de ellas regionales. Si bien colocó a algunas de las grandes casi todas del Mediterráneo en revisión para posible rebaja de calificación. Lo curioso es que la decisión de Moody’s fue muy mal recibida por la CECA Confederación Española de Cajas de Ahorros lo que pone también de manifiesto las dificultades de estas instituciones para calificar negativamente cuando es el caso. José Antonio Olavarrieta director general de la CECA acusó a Moody’s de “exceso de rigor” pese a que es vox populi que las cajas afectadas sí están en situación difícil. Los bancos con gran exposición internacional estarán en mejores condiciones de afrontar el problema. Es según JP Morgan el caso del Santander y del BBVA “con un alto porcentaje de activos y beneficios en el exterior”. En cambio las entidades con negocio sólo en España lo tendrán más difícil al ser su exposición al mercado hipotecario mayor. Pero incluso entre éstas la situación no es igual. Algunas entidades enfocadas sobre clientes de clase media sufrirán menos morosidad que las que han trabajado segmentos más “populares”. Las cajas parece claro tendrán muchas dificultades. Mientras que en los bancos su inversión crediticia en el ladrillo es inferior al 50% en las cajas es superior al 60% y en muchos casos al 70%. Además debido a su vocación social muchas entraron de lleno en la guerra de ofertas por el público joven e inmigrante con un riesgo de impago elevadísimo. Su exposición a los promotores inmobiliarios es también muy fuerte. En algunas el crédito a promotores es superior al 50%. De todos modos según The New York Sun en EE UU la exposición de la banca a la vivienda y construcción no supera en general el 10%. El 15% en casos extremos. En España bancos y cajas de ahorros tienen aparcados en crédito hipotecario a promotores y constructores más de un billón de euros una cifra superior al PIB y que representa el 60% de su inversión crediticia. La única posibilidad de volver a la normalidad sería que el mercado de crédito internacional se normalizara. Eso parece difícil. Las perspectivas de la economía mundial no son favorables. Y las de España menos. Se da por sentado –lo escriben todos los columnistas de la prensa financiera leídos con lupa por estos inversores– que en España la economía va a entrar en recesión el paro va a subir las cajas van a bajar y la morosidad a subir. Ningún inversor quiere ahora volver a meterse en otra parecida a la de las subprime de EE UU. Además porque la situación tiende a ser peor aquí. Según el American Enterprise Institute mientras que “en EE UU los políticos están reaccionando a la crisis inmobiliaria con bajadas de tipos España no dispone de estos instrumentos sino que tiene que ver cómo el BCE puede subir el precio del dinero lo que sólo hará que se agrave la situación”. Las cajas lideran el repunte de la morosidad en abril que se coloca en máximos de 8 años 18/06/2008 Fuente elEconomista La banca acude al recobro En Marzo Morosidad al 1.126% La Morosidad puede superar el 3% a fin de año. Previsión de Morosidad por Alvin Red La morosidad de los créditos concedidos por los bancos cajas de ahorro y cooperativas de crédito a particulares y empresas subió en abril hasta el 1 302% con lo que encadena diez meses consecutivos de subidas y se sitúa en niveles que no alcanzaba desde hace más de ocho años cuando en marzo de 2000 marcó el 1 339% según datos confirmados por el Banco de España. Este dato supone un incremento de 0 176 puntos respecto a la tasa registrada el mes anterior cuando se situó en el 1 126% y contrasta con el nivel de abril del año pasado cuando el indicador estaba en el 0 693%. Además este repunte es la mayor subida experimentada por la tasa de morosidad en cinco años desde que en abril de 2003 subió 0 98 puntos. Desde enero de 2007 la tasa sólo ha registrado descensos en dos ocasiones en marzo 0 686% y junio 0 697% del año pasado. En concreto del volumen total de préstamos acumulados hasta abril que superaba los 1 74 billones de euros 22.741 millones de euros eran dudosos lo que supone un incremento de 3.179 millones de euros respecto a marzo. Asimismo en los últimos doce meses el saldo acumulado del crédito dudoso aumentó en 12.079 millones de euros. Estos datos excluyen los préstamos concedidos por los establecimientos financieros de crédito EFC que son entidades que pueden conceder créditos pero no captan depósitos y tienen una morosidad muy alta que en abril fue del 3 653%. La morosidad de las cajas llega al 1 5% Las cajas de ahorros que aglutinan el 49% del volumen total de préstamos acumulados hasta abril registraron una morosidad del 1 468% ese mes por encima de la que alcanzaron el mes anterior cuando se colocó en el 1 235%. Además las cajas fueron responsables de gran parte del incremento del saldo dudoso de todo el sector financiero ya que este importe aumentó en un mes en 2.052 millones en las cajas hasta 12.558 millones de euros frente al total de créditos concedidos por estas entidades que alcanzó los 855.385 millones de euros. La morosidad de las cajas superó por primera vez en enero el 1% y en abril vuelve a ser superior que la media registrada por el sector e incluso se situó por encima de la tasa alcanzada por las cooperativas de crédito que fue del 1 301% con 1.206 millones de euros dudosos frente al total de préstamos concedidos que superaron los 92.639 millones. En este sentido el presidente de la Confederación Española de Cajas de Ahorros CECA Juan Ramón Quintás advirtió recientemente de que la morosidad aumentará "de forma importante" en España y reconoció que es "imposible volver al crecimiento de los años anteriores" de las cajas españolas. Los bancos volvieron a ser las entidades con menor morosidad en su cartera de préstamos ya que la tasa se situó en el 1 10% frente al 0 974% que registraron en marzo. Estas entidades cuyo saldo crediticio se situó en 785.376 millones vieron aumentar el importe dudoso en el cuarto mes del año ya que alcanzó los 8.693 millones de euros frente a los 7.629 millones de marzo. Con todo la mayoría de las entidades del sector continúan lanzando mensajes de tranquilidad y destacan que estas tasas no son elevadas al tiempo justifican el repunte en la subida de los tipos de interés y el precio de la vivienda que hacen que las familias tengan que realizar un mayor esfuerzo para pagar sus cuotas mensuales. También influye en la subida de la morosidad el aumento del desempleo. BCE "Es prioritario que España haga reformas estructurales" El BCE de boca del miembro de su comité ejecutivo responde a las quejas de Zapatero sobre una posible subida de los tipos de interés 15/06/2008 Fuente laVanguardia Ha llegado a Barcelona en plena tormenta entre el Gobierno español y el Banco Central Europeo BCE después de que su presidente Jean-Claude Trichet advirtiera de una posible subida de los tipos de interés en julio. José Manuel González Páramo miembro del comité ejecutivo del BCE responde acusando a las rigideces de la economía española de limitar su capacidad de reacción. Viene cuando aún no se ha repuesto este país del susto ante una posible subida de tipos. No debería haber tanta sorpresa si se hubieran seguido las declaraciones del banco. La sorpresa revela que no han seguido nuestros comunicados sino los hechos al otro lado del Atlántico. En Londres se ha interpretado como una ruptura con la política de recortes de tipos de la Reserva Federal. Es más bien la expresión de que el BCE es fiel al cumplimiento de su mandato que es muy claro mantener la estabilidad de precios impedir que los precios sigan una tendencia peligrosa anclar las expectativas de inflación. Ahora eso significa advertir de que estamos en alerta reforzada. En cualquier caso Trichet declaró a la BBC sin mencionar a la Reserva Federal que la política de bajos de tipos de interés practicada por otros bancos no hace sino complicar la solución de los problemas. La Reserva Federal ha hecho lo que estima oportuno a la vista de la evolución de la economía americana. Eso le ha llevado a proceder a distintas reducciones de sus tipos de interés. Por su parte la economía europea en términos generales sigue manteniendo un ritmo de crecimiento sólido. El sector exterior está mostrando dinamismo la tasa de desempleo es históricamente reducida la balanza exterior es equilibrada se observa igualmente un comportamiento dinámico de la inversión. Los datos son sólidos aunque el crecimiento sea algo inferior al del 2007. Aquí Rodríguez Zapatero ha pedido prudencia a Trichet. El BCE está abierto y escucha las opiniones de los políticos de las empresas y de los ciudadanos. Forma parte de su mandato que ejerce con independencia. El hecho de que el BCE tenga una responsabilidad que afecta a 320 millones de personas supone que tiene que vigilar la evolución de los precios en toda el área en su conjunto. Pero la tasa media no es la de cada país y esto es importante subrayarlo. España muestra un diferencial inflacionista al alza de manera persistente y eso es una responsabilidad del Gobierno y de los agentes sociales. Resolver ese diferencial requiere una mayor flexibilidad del mercado laboral liberalizar las fuerzas productivas y aumentar la competencia. El BCE está simplemente cumpliendo su misión. Frankfurt está urgiendo a los gobiernos europeos para que hagan reformas estructurales. ¿Es prioritario en España Sí. El propio Gobierno español ha reconocido su necesidad en el Programa Nacional de Reformas que sigue las líneas trazadas en la cumbre de Lisboa. Sin embargo hay resistencias muy importantes a que la economía española se flexibilice. Por ejemplo España tiene un mercado laboral muy especial. Tiene un excesivo peso de temporalidad que ciertamente tiene aspectos positivos como la flexibilidad que ofrece. Pero también tiene aspectos negativos. Desincentiva la inversión en los trabajadores porque el empresario piensa que a la postre no se van a quedar. Eso afecta negativamente a la productividad. Existen igualmente las cláusulas de indiciación salarial que tienen unos efectos muy perversos. En los últimos cuatro trimestres el crecimiento de los salarios se ha acelerado cuando los problemas en el mercado de trabajo se agudizaban mientras que lo que exigía el momento era mayor flexibilidad. Durante 10 años la economía española ha estado perdiendo productividad. Los costes labores unitarios han aumentado en este tiempo un 25% más que en Alemania lo que muestra la necesidad de que esas cláusulas desaparezcan o cambien de naturaleza. Asimismo los convenios colectivos deberían permitir que los salarios se ajusten a los niveles de productividad sectorial y regional cosa que no ocurre. ¿La falta de reformas está detrás de la inflación No pero sí amplifica el efecto negativo en los mercados de las perturbaciones externas. En una economía con rigideces en los mercados de bienes y servicios de trabajo y de capital los trabajadores buscan protegerse de los shocks y de la pérdida de competitividad asegurando su poder adquisitivo y las empresas sus márgenes lo que puede dar lugar a espirales de precios y salarios muy peligrosas para el control de la inflación. Pero no se han observado efectos de segunda vuelta. No ha habido espirales pero sin duda hay indicios de que el aumento de los costes puede traducirse en un aumento sostenido de los precios. Hemos visto señales de que ese peligro existe. Por eso el BCE urge a los agentes sociales y a los gobiernos a que ejerzan su responsabilidad para que se introduzca más competencia y se evite la tentación de contribuir a incrementar las tensiones inflacionistas a través del aumento de los impuestos indirectos o de los precios administrados. Trichet ha hablado de diferentes posiciones en el BCE sobre la necesidad de actuar de inmediato contra la inflación. Claro cómo no hay puntos de vista diferentes pero lo que dijo como conclusión Trichet mostró el consenso que hay en el consejo de gobierno del Banco. No es cierto que haya halcones o palomas sino que hay gobernadores que tienen una determinada visión de la economía y otros otra. No hay división en el BCE sino un consenso forjado a través de perspectivas diferentes. Volvamos a la inflación. El BCE acepta un crecimiento anual de la cantidad de dinero del 4 5%. Sin embargo está creciendo mucho más. ¿No es ésa una fuente de inflación El crédito a las empresas está creciendo a un ritmo del 15% en la euro zona que es más de 3 veces el crecimiento del PIB nominal. Los riesgos también se perciben desde la perspectiva monetaria. En España la inquietud ahora es cómo refinancian bancos y cajas cerca de 100.000 millones de euros en cédulas hipotecarias que vencen en los próximos seis meses. Se están presentando cédulas como colaterales para obtener financiación dentro de nuestras reglas y a precios de subasta. El BCE está haciendo lo posible para que el mercado de cédulas se restablezca. Pero en último término es responsabilidad de las entidades privadas trabajar para hacer revivir ese mercado en el que inevitablemente habrá de haber una reapreciación del riesgo. La agencia de calificación Fitch ha juzgado de insuficientes los colaterales - o garantías- ofrecidos por la banca española para obtener financiación en el BCE. ¿Lo cree justo La norma del BCE sobre los colaterales es la de no discriminar entre títulos públicos y privados. Y se aplica de manera idéntica a todos los bancos de la eurozona. Para mitigar el riesgo de aceptar títulos privados como garantías se analizan sus características y se practica un descuento variable con el fin de evitar pérdidas al BCE. Es un trabajo de análisis refinado que permite aunar la exigencia de máxima solvencia con la innovación financiera. Se habla de que los recortes pueden llegar al 40%. ¿Es así Puede variar. Los préstamos bancarios tienen incorporado un mayor riesgo al reflejar una iliquidez de activo con lo que el descuento debe ir en consonancia. Aparte de la banca en España que suban los tipos cae fatal. La exposición de las empresas y familias españolas es más del doble de la media europea. España está a la cabeza de los préstamos a tipos variables lo que la hace más vulnerable a los cambios. No obstante los españoles también poseen activos importantes que ejercen un papel de protección. Bueno pero España está más que a la baja y una subida de tipos si acaso puede parecer más apropiada para el caso alemán donde la economía está fuerte. ¿En el fondo no pasa que los ciclos en Europa están descoordinados y un tipo de interés único es un problema La convergencia cíclica entre las economías de la zona ha ganado mucho con el euro. El grado de convergencia es similar al que se observa en EE. UU. donde las economías de Texas California y Ohio tampoco se mueven exactamente al mismo ritmo. Y tienen todas el mismo tipo de interés. La cuestión no es por tanto la de divergencia de ciclos sino en el caso español de la persistencia de un diferencial de inflación que es un diferencial de competitividad y de liberalización de su economía que se traduce en su baja productividad. La productividad española por empleado en los diez últimos años ha aumentado a una tasa media anual del 0 1% frente a 0 8% en la zona euro mientras que en ese mismo periodo los costes laborales unitarios han crecido en torno al 25% respecto a los de los alemanes. Pero además en España se suma el ajuste inmobiliario. ¿Una subida no es fatal Seguimos en el mismo dilema. La fuerte inversión estos años en ladrillo no ha ido en beneficio de una mejora de la productividad pues el sector no es intensivo en tecnologías y cualificaciones altas. Los agentes sociales se han acomodado a un statu quo que ha conducido a una economía relativamente poco dinámica con un margen escaso de flexibilidad para adaptarse en el caso de la aparición de shocks. Volviendo a la inflación ¿no nos olvidamos de que estamos en plena burbuja del petróleo y de las materias primas Los precios de las materias primas ciertamente han experimentado un alza importante. Pero no debemos olvidar que el euro ha protegido a la zona y reducido el efecto sobre las empresas y los consumidores. De hecho no está afectando mucho a las exportaciones. El saldo exterior está equilibrado. Alemania es el primer exportador mundial seguramente porque sus productos tienen un contenido tecnológico elevado en el que el valor de la moneda no es tan crucial. El problema viene cuando has de competir en precios con mercancías producidas por países con costes laborales reducidos y contenido tecnológico medio o bajo. Los mercados han entrado en una nueva fase de agitación. ¿Inquieta esto al BCE Nos preocupa lógicamente. No es bueno. El exceso de volatilidad puede conducir a cometer errores a los agentes financieros. Pero ojo también la ausencia de volatilidad puede ser peligrosa porque induce a pensar que el riesgo ha desaparecido. Ahora estamos en una fase de reapreciación del riesgo. Por eso han surgido tensiones en unos mercados más que en otros. Pero en conjunto el sistema financiero aunque esté ajustándose está resistiendo bastante bien. oNhwC4 lt a href=" http //vjzjfaeuydna / " gt vjzjfaeuydna lt /a gt url= http //tkzdgxelcdms / tkzdgxelcdms /url link= http //yvmznnksfawx / yvmznnksfawx /link http //ydpqkyvxezoo / España será la próxima víctima de un crack en la zona euro según ‘The Economist’ 01/06/08 Fuente theEconomist terra España será la próxima víctima de un crack en la zona euro. Esta afirmación la hace Olivier Blanchard miembro del departamento económico del prestigioso Massachussets Institute of Technology MIT en un reciente artículo en The Economist titulado Beggar thy neighbour. La información habla de la recuperación alemana y del complicado horizonte que se presenta para nuestro país fruto de su baja competitividad. Blanchard ve a España como la próxima víctima de lo que él llama “las depresiones que rotan bajo el euro”. A su juicio la Unión Económica y Monetaria está caracterizada por la sucesión de booms y quiebras cada uno en un país. Un típico ciclo stop-go empieza con un aumento localizado de la demanda que lleva al incremento de salarios pérdida de competitividad y finalmente a un descenso prolongado. Desde que los tipos de interés a corto plazo en la Eurozona no se adaptan a los ciclos individuales de cada país la autoridad monetaria no puede atenuar ni los booms ni los pinchazos. Según el modelo de Blanchard el crack migra a través de la zona monetaria de acuerdo a cambios en los costes salariales. Un largo periodo de incrementos en los sueldos por encima de la media que no van acompañados de aumentos de productividad dejará eventualmente al país en una significativa desventaja competitiva que puede llevar a España a la ruina. Tal es el caso de España donde el cóctel de salarios crecientes y una productividad inactiva nubla la perspectiva de una economía que en la pasada década ha crecido una media del 3 7% anual. A la información de The Economist no se le escapa que este crecimiento espectacular ha estado sustentado por los booms inmobiliario y de crédito que son vulnerables a mayores tipos de interés. Y cita el informe en el que la OCDE señalaba la semana pasada que la alta inflación estaba minando la competitividad española. Peligrosamente sobrecalentada Para Blanchard España está en un punto potencialmente peligroso. Un signo claro de disfunción es el déficit por cuenta corriente que ascendió al 8 8% del PIB el pasado año según la OCDE. De hecho tenemos en estos momentos el segundo déficit por cuenta corriente más grande del mundo medido en dólares y nuestra economía parece siempre según la revista peligrosamente sobrecalentada. Por si fuera poco la productividad por hora cayó el 0 5% el año pasado continuando una tendencia negativa que data de mediados de los 90. Estos desequilibrios pueden plantear problemas quizás en una unión monetaria donde los costes de los ajustes salariales son altos. En América por el contrario esto se resuelve de forma menos dolorosa porque los trabajadores se mueven de los estados más deprimidos a los menos. En una Eurozona que disfruta últimamente de un raro periodo de optimismo la bonanza no se produce en los 13 países que la integran por igual. La recuperación alemana supone un desafío para los países del sur de la Zona Euro. Sin la opción de la devaluación la perspectiva a medio plazo para nuestro país parece menos que atractiva. Olivier Blanchard 'Respecto a España no tengo buenas noticias que comunicarles' El nuevo economista jefe del Fondo Monetario Internacional FMI Olivier Blanchard ha descartado hoy que el petróleo pueda llegar a situarse en un precio de 200 dólares el barril durante su participación en las jornadas del cincuentenario del Círculo de Economía. 'No creo que el escenario de 200 dólares el barril sea realista ni que haya una oleada de quiebras de entidades financieras a causa de la morosidad no creo que eso vaya a pasar' ha asegurado hoy Blanchard nombrado hace tres días en su nuevo cargo del FMI del que tomará posesión el próximo otoño. Para Blanchard ' en Europa se está viviendo un caso muy leve de estanflación pero se espera que el crecimiento sea del 1 9% y la inflación un 2 5% por tanto no hay que pensar en el pánico' ha considerado este economista. Respecto a las divisas Blanchard considera que 'el yuan se va a revaluar un 18% a medio plazo año y medio' pero en cambio no ha querido pronunciarse sobre cuánto puede variar el cambio euro dólar. Ha apostado no obstante por que continuará en niveles similares a los actuales si bien podría depreciarse respecto a alguna monedas asiáticas. En opinión de este economista del FMI 'es muy importante que la subida del petróleo no se refleje en un incremento de los salarios en Europa para no caer en una espiral inflacionista'. Por último respecto a la situación española se ha limitado a señalar que 'hay un proceso de ajuste macroeconómico en España si bien esto rebajará la demanda interna y no se ve una solución rápida al déficit por cuenta corriente'. 'Respecto a España no tengo buenas noticias que comunicarles' ha subrayado. ESPAÑA "EN VENTA El Gobierno suprime la tributación a los paraísos fiscales para vender deuda a los fondos soberanos 02/05/2008 06 00h Una de las medidas del Real Decreto de medidas de impulso a la actividad económica que más polvareda ha levantado la exención de impuestos a las compras de deuda pública desde paraísos fiscales responde a la necesidad del Gobierno de vender importantes cantidades de bonos para financiar el déficit público que provocará la crisis económica. Con ello se quiere atraer a los fondos soberanos de Asia y Oriente Medio que se perfilan como principales compradores de esta deuda en un mercado tan complicado como el actual. Y muchos de esos fondos están radicados en países que España considera paraísos fiscales. Abelardo Delgado abogado de Garrigues explica que “el previsible aumento del déficit público español con la crisis económica y la dificultad para colocar las emisiones por la crisis financiera internacional hacen que sea imprescindible contar con los fondos soberanos de Oriente Medio y Asia para que compren la deuda que emitirá España y muchos de estos países están en la lista de paraísos fiscales”. Delgado realizó estas declaraciones en unas jornadas sobre paraísos fiscales organizada por los inspectores de Hacienda la semana pasada. Además el Estado pretende igualar sus condiciones de financiación a las que ya disfrutaban las entidades financieras las cuentas y depósitos bancarios disfrutaban ya de esa exención para todos los no residentes incluyendo los domiciliados en paraísos según se contempla en el artículo 14.1 letra F de la Ley del Impuesto sobre la Renta de no residentes de 2004. El nuevo Real Decreto modifica el artículo 14.2 de esa misma Ley para dar el mismo tratamiento a la deuda pública. El Estado jugaba con desventaja ”No tenía sentido que la norma primara la financiación de las entidades financieras a través de los depósitos sobre la del Estado español a través de la deuda el Estado jugaba con desventaja. Por eso se trata de una medida inteligente por parte de las autoridades” opina Luis Bravo socio del bufete Cuatrecasas. Bravo asegura que la mayoría de los países europeos ya lo han hecho lo que deja en desventaja a la deuda española pese a tener igual o mejor rating. Esta medida ha levantado una importante polvareda ya que algunos medios hablan de agravio comparativo para los inversores españoles y las asociaciones de inspectores y técnicos de Hacienda consideran que se trata de una medida “escandalosa” . Hasta Luis Pastor Motta fiscal de la Fiscalía Anticorrupción aseguró que esta medida “podría verse como una amnistía fiscal” en unas jornadas. Además Delgado explicó en las citadas jornadas que otras normas han hecho mucho más daño que ésta a la lucha contra los paraísos fiscales por ejemplo la disposición adicional 21 de la nueva Ley del IRPF de 2006 declara exentos a los trabajadores españoles desplazados a Andorra lo que supone “hacerle un favor al mayor paraíso fiscal del mundo” sentencia. Nuestro DÉFICIT sigue creciendo en Abril España la balanza por cuenta corriente tuvo un déficit de 20.502 4 millones 30/04/2008 Fuente EFE La balanza por cuenta corriente -que mide los intercambios con el exterior por transacción de mercancías servicios rentas y transferencias- tuvo un déficit de 20.502 4 millones de euros hasta febrero lo que supone un aumento del 6 9 por ciento respecto al mismo periodo de 2007. Según el Banco de España este incremento del saldo negativo se debió principalmente al aumento del déficit de la balanza comercial y en menor medida al incremento del déficit de la balanza de transferencias corrientes. El déficit acumulado de la balanza comercial en los dos primeros meses se situó en 15.695 millones de euros un 21 10 por ciento más frente a los 12.960 registrados en el mismo periodo de 2007 y en la balanza de servicios el superávit se amplió hasta los 2.518 7 millones un 46 86 por ciento más. Las cajas de ahorros más vulnerables que los bancos a un parón inmobiliario según 'The Economist' MADRID 24 EUROPA PRESS .- Las cajas de ahorros españolas son más vulnerables que los bancos a un "aterrizaje brusco" del sector inmobiliario según un artículo publicado por la prestigiosa revista "The economist". 24/04/2008 18 11h. Fuente Finanzas Según la publicación este mayor riesgo sobre las cajas reside en en dos factores el primero de ellos que están menos diversificadas geográficamente y en segundo lugar por su mayor exposición a promotoras inmobiliarias menos seguras. Por regiones son las cajas de ahorros del Sur del país las que presentan mayor vulnerabilidad concretamente las de Murcia y Andalucía según analistas de Citigroup citados por la revista. Así Andalucía representaba una quinta parte de las hipotecas nuevas en 2006 pero sólo el 14% del total de los préstamos bancarios. Las cajas de ahorros mientras tanto tienen entre el 20% y el 25% de sus carteras de préstamos vinculadas a la construcción y al sector inmobiliario frente a entre un 15% y un 18% que tienen los bancos de tamaño medio y a entre el 8% y el 10% de los bancos grandes. NO TODOS LOS PROBLEMAS SON 'SUBPRIME' 'The Economist' reconoce que la banca española se merece "los aplausos" que está recibiendo por "evitar derivados tóxicos del crédito y exposiciones dudosas" pero afirma que no todos los problemas son el 'subprime' y recuerda los riesgos que existen en España por la desaceleración inmobiliaria. Además asegura que para la mayoría de los bancos la situación es aún "perfectamente manejable" ya que los índices de morosidad permanecen bajos y la insistencia del Banco de España en mantener las provisiones altas para cubrir posibles pérdidas les hacen permanecer a salvo. Por otro lado recuerda que ante las acusaciones de que el Banco Central Europeo BCE estaba manteniendo a los bancos españoles a flote a través de sus subastas de refinanciación el Banco de España contestó que las entidades españolas son menos dependientes de la financiación del BCE en relación con el tamaño de su economía que otro países de la eurozona. Pero no obstante el panorama no es tan halagador ya que tanto Bankinter como Banco Popular dos entidades de mediano tamaño han visto resentirse sus cuentas del primer trimestre por un aumento de las provisiones y un menor crecimiento del crédito. La publicación incide en que aunque los banqueros españoles recalcan las diferencias entre la desaceleración inmobiliaria en España y el problema del 'subprime' norteamericano en algunos casos la comparación no es tan favorecedora para España. Si bien es cierto que la política de préstamos en España es más conservadora y no cuenta con líneas de productos que hayan tenido que ser retiradas también lo es que la inversión en vivienda representaba el 10% del PIB español en 2007 frente al 6 5% de EEUU antes de que se produjera el enfriamiento del sector. EFECTO EN EL EMPLEO Según la agencia de calificación Standard amp Poors la construcción ha creado uno de cada cinco nuevos empleos en España desde 2002 por lo tanto los efectos de la desaceleración del sector se sentirán mucho en el mercado laboral. Además el banco de España ha recortado su previsión de crecimiento para 2008 hasta el 2 4% y el FMI baraja aún cifras más bajas hasta el 1 8%. Por otro lado la revista recalca que el Gobierno socialista ha aprobado un paquete de estímulos fiscales de 22.000 millones de euros para 2008 Y 2009 y señala que las ventas de viviendas en España retrocedieron un 27% en enero en términos interanuales. LO QUE GANAN El disputado sueldo del diputado Unos 6.000 euros al mes viajes gratis pensiones máximas cotizaciones hasta la jubilación y pagas para cónyuges son algunas de las ventajas que van con el escaño 20/04/08 Fuente lavozdegalicia El sueldo de los políticos es quizá la única cuestión que apenas suscita polémica o debate alguno en el seno de las Cortes y en cambio genera recelos entre la mayoría de la ciudadanía. Su regulación es incluso cada año una de las resoluciones que menos publicidad logra de cuantas pasan por las dos cámaras seguramente porque los diputados son conscientes de que su situación está muy por encima de la media de los trabajadores a los que representan. Sueldo Base Mensual 3.126 euros brutos +Complemento por Desplazamiento 1.823 euros +Pluses hasta 10.730 euros Total 15.679 euros al mes 2 6 millones de pesetas en el caso de Sr. Bono Presidente de la Cámara Baja Sueldo gastos de representación o de libre disposición ayudas para el alojamiento o para el transporte dietas pensiones cotizaciones a la Seguridad Social sin límite temporal tras abandonar el Congreso pagas millonarias para cónyuges viudos o hijos huérfanos y hasta ordenadores a precio de ganga son inherentes a los 350 escaños que el próximo domingo repartirán los españoles. De entrada todos los diputados tienen derecho a un sueldo base mensual de 3.126 euros brutos a los que se añaden 1.823 más para los que son elegidos fuera de Madrid 315 parlamentarios en total y 870 para los que representan a la capital de España. A partir de ahí las retribuciones mensuales pueden llegar hasta los 15.679 euros al mes 2 6 millones de pesetas en el caso del presidente de la Cámara baja de los cuales 10.730 euros corresponden a distintos pluses. Desde el máximo responsable del Congreso los sueldos disminuyen desde los 8.274 euros mensuales de cada uno de los seis vicepresidentes a los 7.721 de los cuatro diputados que ejercen como secretarios de la mesa. Comisiones Los portavoces de cada partido López Garrido Zaplana... añaden a su sueldo base y ayuda por alojamiento otros 3.030 euros mientras que sus adjuntos reciben 2.318. Pero los pagos por el trabajo realizado no quedan ahí. Los presidentes de cada una de las 23 comisiones como las dedicadas a educación economía pesca... añaden 1.590 euros a sus 4.949 básicos los vicepresidentes de las mismas comisiones otros 1.162 y los secretarios 775. Los portavoces de cada partido y adjuntos en cada una de las citadas comisiones cierran el reparto sumando a su sueldo 1.162 y 775 respectivamente. Más de la mitad de los diputados ven así como su nómina engorda por ser elegidos para alguno de los cargos existentes en la Cámara pero tanto ellos como los que únicamente pueden lucir en su tarjeta la tarea de parlamentario todavía tienen otros privilegios de los que sacar una notable rentabilidad. Por ejemplo todos los diputados ven cubiertos sus viajes por territorio nacional ya sea en barco tren avión o automóvil de alquiler. El Congreso paga directamente a las compañías por lo que sus señorías no tienen nada que desembolsar previamente. Los que prefieran moverse en su propio coche serán compensados con 0 25 euros por kilómetro recorrido y a los que utilicen el taxi para desplazarse por Madrid se les facilitará una tarjeta con 250 euros mensuales. Por cada día que pasen en el extranjero en representación de la Cámara los diputados serán compensados con 150 euros y 120 si el desplazamiento se realiza en España. Prestaciones sociales Pero si son óptimas las condiciones de trabajo de los titulares de los escaños que se elegirán el domingo todavía lo son mucho más las prestaciones sociales a las que tienen derecho ellos y sus familias y que apenas tienen parangón en todo el Estado. Desde el 2006 los diputados se dotaron de un sistema de aportaciones a sus pensiones con el que pretendían equipararse a sus colegas europeos. Por ser diputado entre siete y nueve años los políticos españoles ven completada hasta el 80% del tope máximo las aportaciones que hubieran hecho para que su pensión de jubilación sea la más alta de las existentes en España. Si se ha estado sentado entre nueve y once años en su escaño la aportación llegará hasta el 90% y al 100% si pasa de 12 años en las Cortes. Si el diputado ha cumplido 55 años cuando se disuelvan las cámaras y carezca de actividad laboral permanente el Congreso le pagará sus cotizaciones a la Seguridad Social hasta que complete el período de cotización necesario para tener derecho a la pensión de jubilación . Pagas millonarias a familiares Si la duración de su mandato no le da derecho a optar a las pensiones máximas todos los ex diputados sus cónyuges viudos o sus hijos menores de 25 años podrán pedir una ayuda económica al Congreso que la cámara estipulará según cada caso concreto. Finalmente la familia de los representantes en la Cámara recibirán tras su fallecimiento dos mensualidades de salario íntegro por cada año de trabajo en las Cortes es decir 9.898 euros por ejercicio lo que por dos mandatos representaría 79.184 euros de ingresos para la familia del fallecido. Solbes intercederá ante el BCE para alargar los plazos de las inyecciones de liquidez 17/04/2008 06 00h Fuente elConfidencial Pedro Solbes anunció ayer que tomará medidas para ayudar al sector bancario a salvar la crisis. La más importante que le ha solicitado el sector es interceder ante el Banco Central Europeo BCE para que alargue los plazos de sus inyecciones de liquidez que se han convertido en la principal vía de financiación de las entidades españolas según declaró el presidente de Banco Pastor José María Arias. La banca empieza a tener el agua al cuello en cuestiones de liquidez por mucho que ninguna entidad lo reconozca. Con el interbancario congelado y la práctica imposibilidad de colocar emisiones en los mercados mayoristas salvo los grandes y sólo deuda senior ayer Santander colocó 1.500 millones a dos años el BCE se ha convertido en el único recurso que les queda para ir a descontar activos a cambio de liquidez. El problema es que la institución que preside Jean-Claude Trichet inyecta liquidez a plazos muy cortos como mucho un mes y normalmente a una semana. De hecho las inyecciones extraordinarias provocadas por la crisis se hicieron incluso a un día. Y eso significa una inestabilidad constante en la liquidez de las entidades que es lo que las está forzando a pagar unos tipos tan altos por los depósitos de clientes. De ahí la petición de la banca española a Solbes. En un intermedio del Encuentro del Sector Financiero organizado por Deloitte y ABC Arias explicó que los bancos reclaman este alargamiento de los plazos alegando que el actual contexto económico mundial podría prolongarse en el tiempo y tener consecuencias generalizadas. Los depósitos se cargan los márgenes En román paladino si la crisis -"que ya se está alargando demasiado"- continúa mucho más tiempo y las entidades siguen sin poder apelar al mercado la única forma de mantener viva la actividad será conseguir financiación del BCE a plazos más largos. Porque la captación de depósitos a cualquier precio genera un gap de vencimientos el banco tiene que pagar un precio muy alto por el pasivo los depósitos que capta pero si tiene que esperar mucho para repercutirlo en el activo los créditos "no aguantas los costes del pasivo". Esto se complica además en un contexto de subida de la morosidad -que podría llegar al 3% en 2009 según la CECA- y de márgenes que ya son de por sí muy estrechos Antonio Pulido presidente de Cajasol dijo en este encuentro que la feroz competencia en el sector ha dejado estos márgenes entre el 07% y el 1% sobre balance para el conjunto del sistema financiero. Debido a este impacto del coste del pasivo en los márgenes Arias negó que el Pastor vaya a entrar en la guerra del pasivo que calificó de "absurda" e incidió en la buena situación en que se encuentra su banco ya que se trata de la única entidad europea que no registra vencimientos de deuda en el presente ejercicio y no lo hará hasta 2010. Liquidez de sobra para acudir al BCE Aunque sea a los plazos cortos actuales los bancos medianos españoles cuentan con activos de sobra en balance para llevar a descontar al BCE a cambio de liquidez. Según información recopilada por El Confidencial el Banco Popular cuenta con 13.000 millones de euros en este tipo de titulizaciones Banesto y Bankinter tienen 3.500 millones cada uno Sabadell dispone de 3.200 millones y el Pastor de unos 1.500 millones. El Santander cuenta con unos recursos mucho más grandes y acordes a su tamaño en torno a 30.000 millones. BBVA no ha facilitado sus cifras. En todo caso en este congreso distintos ponentes han insistido en que las entidades españolas están recurriendo al BCE menos de lo que les corresponde por el peso de España en el sistema financiero europeo. Pero si las cosas siguen mal no tendrán más remedio que acudir masivamente. Incluso aunque la demanda de crédito se haya estancado por la caída del consumo Arias afirmó que la actividad de las hipotecas ha atravesado un "shock profundo" . Porque las entidades no necesitan la liquidez para financiar la concesión de más créditos sino para cubrir los vencimientos de la enorme deuda con la que han financiado el crecimiento de los últimos años y a la que recurrieron gracias a su enorme disponibilidad y a su bajísimo coste... hasta que estalló la crisis. Las Cajas empiezan a desprenderse de sus participaciones para obtener financiación 14/04/08 Fuente abc Las cajas españolas empiezan a deshacer sus posiciones en las empresas donde tienen participaciones. Buscan liquidez para hacer frente a la crisis que sacude el mercado internacional de capitales y para compensar un crecimiento de la morosidad que este año podría triplicar la tasa del anterior según reconocen en el sector. A 31 de diciembre de 2007 las 45 cajas españolas confederadas en la CECA tenían en sus balances un total de 24.015 millones de euros en el capítulo de participadas con unas plusvalías latentes de unos 20.000 millones de euros. Ventas de participaciones como las de Caixa Galicia en Unión Fenosa y la más reciente desinversión del 5 5% que Caixa Cataluña tenía en Abertis contribuyen también a la mejora del «core capital» de estas entidades financieras máxime cuando el nuevo sistema penaliza las participaciones industriales. El «core capital» es el porcentaje que representan en el pasivo del balance de la compañía aquellos fondos no exigibles es decir fondos propios de la sociedad de los que puede disponer libremente sin riesgo alguno en cuanto a su exigibilidad. Acostumbra a estar configurado principalmente por el capital aportado las reservas y las primas de emisión. A la salida a Bolsa de Criteria el holding inversor de La Caixa le siguen los proyectos de la cartera de Bancaja y de la Corporación Can de Caja Navarra con la particularidad de que una cuarta parte de sus empresas mayoritariamente industriales ya cotiza pero el resto no por lo que se tratará de una cartera no replicable en el mercado. Como lonchas de jamón Sacar a Bolsa las participadas es otra vía de capitalización de las cajas de ahorros españolas que además cumplen mediante estos vehículos los parámetros de Basilea II la norma europea que pretende ajustar los requisitos mínimos de recursos propios de las entidades de crédito y de las empresas de servicios de inversión a sus verdaderas necesidades y riesgos con lo que se pretende lograr una mayor armonización en los criterios de solvencia. Para las entidades de ahorro españolas las participaciones industriales son como el jamón en la despensa del que se van cortando lonchas cada vez que aprieta el hambre o como solución para una comida rápida. La desinversión más multimillonaria del sector la protagonizó Caja Madrid el pasado otoño al acudir a la opa presentada por Acciona y Enel sobre Endesa y vender el 9 9% que poseía de la eléctrica a razón de 40 16 euros la acción. En la operación obtuvo unas plusvalías antes de impuestos de 2.340 5 millones de euros. Con este dinero la segunda caja española financia su plan estratégico hasta el horizonte de 2010 y le ha permitido operaciones de ampliación de su participación en otras compañías como Iberia. Bancaja también protagonizó una millonaria colocación de su holding de participadas en agosto antes de que estallara la crisis de las hipotecas «subprime» norteamericanas. La tercera caja española vendió el 30% de Bancaja Inversiones al fondo Guggenheim Capital y a Deutsche Bank por 1.355 millones de euros. Bancaja aporta a su filial para sacarla a Bolsa todas sus participadas el 38 33% que posee en el Banco de Valencia Iberdrola en la que controla un 6 03% NH Hoteles con el 5 66% y en Enagás empresa en la que está presente con el 5% de su capital. El valor de mercado de estos paquetes superaba los 5.000 millones de euros a 31 de diciembre de 2007. Llegar al 6% de capital base Ventas como la protagonizada recientemente por Caixa Cataluña en la que ha obtenido unas plusvalías de 500 millones de euros han servido a la entidad presidida por Narcís Serra para reforzar el «core capital» o capital base hasta situarlo cerca del 6% que es la media del sector financiero en España. Al igual que a La Caixa Caja Madrid y Bancaja la operación de la segunda caja catalana aporta tranquilidad a su dirección al menos en sus niveles de liquidez para este año. Caixa Cataluña se desprendió hace unas semanas del 5 5% de Abertis por 738 millones de euros con unas plusvalías de 500 millones. La operación fue una carambola a tres bandas pero sobre la misma mesa accionarial de Abertis. El nuevo equipo ejecutivo de la caja dirigido por Adolf Todó que ha sustituido a Josep Maria Loza vendió a los socios de referencia del operador de infraestructuras el 4% distribuido de la siguiente forma un 3% a Criteria CaixaCorp un 1% a ACS mientras el resto lo compró la propia Abertis para destinarlo a autocartera. Aunque la caja que preside Narcís Serra niega que el resto de su cartera esté en venta la entidad podría aprovechar la revalorización del 3 03% que tiene en Gas Natural y del 1 69% en Repsol en el momento que se produzca alguna operación corporativa en el sector energético ya que ambas compañías figuran en distintas quinielas de concentración. Tras la estela de La Caixa Al igual que La Caixa y Bancaja Caja Navarra también prepara la salida a Bolsa de su corporación empresarial. La cartera en su perímetro de finales del pasado ejercicio tenía un valor de mercado de unos 1.200 millones de euros y unas plusvalías de 800 millones. El proyecto plantea sacar al mercado entre un 35% y 45% de la Corporación. La estructura de la operación prevé un tramo minorista y otro institucional este último destinado tanto a inversores nacionales como internacionales. Corporación Can integra la participación de la caja en empresas cotizadas como Gam 5 55% Fluidra 5 00% Mecalux 7 22% Tubacex 5 00% Barón de Ley 9 63% e IMS 5 01% y otras no cotizadas como Isolux 12 11% Guascor 12 16% Autovía del Camino 48% Ikusi 33% Acciona Solar 25% Ibermática 11 20% Amma 21 10% y Antolín Irausa 4% . Entidades de toda España mantienen por el momento sus participaciones pero fuentes financieras señalan que «se va a producir un goteo» de ventas a medida que suba la Bolsa o las necesidades de capital aprieten las cuentas de las cajas españolas. Deterioro económico El Banco de España pinta un sombrío futuro por la persistencia de la crisis internacional La entidad advierte que el ajuste de la economía es más pronunciado de lo esperado. -La banca podría tener problemas de financiación si la "sequía" en los mercados de crédito no desaparece 07/04/2008 Fuente elPais El director general del Servicio de Estudios del Banco de España José Luis Malo de Molina ha reconocido hoy que el ajuste de la economía española en pleno cambio de ciclo "se ha hecho más pronunciado" de los previsto en los primeros meses de 2008 y ha añadido que actualmente la economía camina entre "incertidumbres" y "riesgos predominantemente a la baja". * El BBVA prevé que España regrese al déficit público en 2009 * Los promotores prefieren que la correción inmobiliaria tenga lugar "lo antes posible" * La inflación amenaza con un repunte más "duradero" que los anteriores La institución augura que los precios de la vivienda subirán por debajo del IPC La moderación de la demanda interna y su impacto en la construcción principales motivos del frenazo Además Malo de Molina ha advertido que "existe un riesgo indirecto de que si se prolonga la situación de sequía de los mercados internacionales los bancos españoles podrían tener dificultades para obtener financiación pero de momento estos problemas no existen". Por ello Malo de Molina que ha participado hoy en la jornada inaugural de la Conferencia Inmobiliaria de Madrid 2008 CIMO 2008 ha condicionado la evolución de la economía durante 2008 al mantenimiento del dinamismo de las economías internacionales a la duración de las perturbaciones financieras y al mayor o menor impacto de la crisis crediticia ya que de ello dependerá que el ajuste sea más o menos intenso. Asimismo el jefe del Servicio de Estudios del Banco de España ha apuntado que el actual repunte de la inflación también presenta "riesgos al alza". Buena parte del ajuste de la economía se debe a una desaceleración de la demanda interna principalmente en el caso de la inversión en construcción según Malo de Molina quien ha achacado este proceso a los altos precios de la vivienda que según ha dicho "han desbordado la tendencia general de los precios". En este punto el jefe de los Servicios de Estudios de la institución gobernada por Miguel Ángel Fernández Ordóñez ha recordado que desde su seno ya se venía advirtiendo desde 2005 que se estaba produciendo una sobrevaloración de las viviendas. iWNE6j lt a href=" http //fxojhvghiase / " gt fxojhvghiase lt /a gt url= http //ehmjgivsyykc / ehmjgivsyykc /url link= http //snridrbvdpfq / snridrbvdpfq /link http //zsnzqbacwisv / Lo que dice Malo de Molina no gusta entre los promotores Esto es como coger a Galindo y estamparle un "Owned" en toda la cara. Recordemos que Galindo había hablado antes y había sacado la última bala hay un ajuste en curso y tiene que ser rápido para empezar la remontada cuanto antes. Pero si no hay caídas "abultadas" de precios nominales el ajuste de precios tardará años… "Cuanto antes el ajuste y cuanto antes el relanzamiento" mejor ha sentenciado el presidente de Asprima José Manuel Galindo durante la jornada inaugural de la Conferencia Inmobiliaria de Madrid 2008 CIMO 2008 que se celebrará hasta próximo 9 de abril y supone la antesala del Salón Inmobiliario de Madrid 2008 SIMA 2008 . Por otro lado de cara a las medidas necesarias para atajar el frenazo inmobiliario el presidente Asprima ha insistido en el importante papel que tienen las administraciones públicas en la tarea de reactivar el sector de la construcción y con él la economía. Por ello ha indicado que todas ellas "pueden hacer algo" en la actual fase de crisis. En este sentido Galindo ha celebrado la apuesta del Ejecutivo por sostener el sector de la construcción a través de la agilización de la obra pública y ha considerado que el sector debe dar la bienvenida a la batería de medidas fiscales y financieras que prevé aprobar el Gobierno en el primer Consejo de Ministros una vez formado el nuevo Gabinete para reactivar la economía. "Estas medidas son una buena noticia y hay que ser muy sensibles a ellas" ha apuntado. Malo de Molina sabe que duren lo que duren las perturbaciones monetarias nada volverá a ser igual. No habrá una nueva orgía de crédito que permita la remontada que desean los ladrilleros. El crédito fácil necesario para esa sueño húmedo no volverá. Malo no lo dice claramente lo envuelve en condicionales e incertidumbres porque hablaba como invitado en casa de los ladrilleros. Pero se ha debido quedar a gusto con ese "ya lo veníamos advirtiendo desde 2005". Mafo permite el maquillaje en las cuentas del 2007 para Bancos y Cajas 02/04/08 Fuente Cotizalia El Banco de España quiere evitar que tenga lugar en nuestro país un desastre como el de UBS que ayer anunció unas pérdidas de 7.700 millones de euros y la dimisión de su presidente. Para ello ha optado por conceder tiempo a bancos y cajas para que vayan provisionando poco a poco sus créditos de riesgo de forma que estas dotaciones no hundan sus cuentas de golpe en un trimestre según fuentes de toda solvencia. Esto explica por qué los resultados del sector en 2007 han sido tan buenos a pesar de la crisis financiera desatada el verano pasado. El gobernador del Banco de España Miguel Ángel Fernández Ordóñez ha mantenido un control muy férreo del sector desde el estallido de la crisis y en diciembre lanzó una inspección masiva de bancos y cajas para determinar con exactitud su riesgo inmobiliario. Desde entonces ha realizado actuaciones puntuales e incluso ha lanzado sugerencias públicas a las cajas para que reduzcan su riesgo inmobiliario. Según las fuentes consultadas el riesgo detectado es significativo en algunas entidades pero MAFO ha preferido evitar un derrumbe de sus cuentas trimestrales al provisionar de golpe todos los riesgos. Eso supondría un escándalo que podría provocar el desplome de la cotización -en el caso de los bancos- o más importante el pánico entre los clientes de la entidad en cuestión que podrían retirar masivamente sus depósitos. La peor pesadilla de todo banquero y de todo supervisor del sistema financiero. Para evitar estos peligros MAFO ha optado por "dar calendario de dotaciones" -así se denomina en el sector- a cajas y bancos de forma que puedan ir provisionando poco a poco estos créditos dudosos en especial los concedidos al sector inmobiliario. "El plazo concreto depende de cada entidad pero lo normal es en torno a año y medio" explican estas fuentes. De esta forma "parece un ajuste suave y no se nota demasiado la magnitud de la crisis porque nadie da beneficio cero o pérdidas en un trimestre concreto" añaden. Además con esta política el Banco de España consigue otro objetivo comprometer a la gerencia de las entidades con un calendario de amortizaciones una especie de "acto de contrición" por los excesos cometidos en los años de la burbuja inmobiliaria. Maquillaje para las cuentas de 2007 Esta actitud explica por qué los resultados del sector financiero han sido sorprendentemente buenos en 2007 el beneficio de las cajas creció el 19 2% y el de los bancos el 30 5% y por qué no se han hecho realidad los insistentes rumores de algún tipo de intervención de entidades concretas por parte del supervisor. Claro que es discutible si esta política del Banco de España es la más adecuada. En general los analistas internacionales consideran que cuanto antes se publique el impacto total de la crisis mejor porque el mercado podrá hacer borrón y cuenta nueva. Y los hechos parecen refrendar esta opinión ahí está la subida de ayer del 14% de UBS después de reconocer la crudeza de este impacto o el 17 6% que se anotó Lehman Brothers tras anunciar una ampliación de capital de 4.000 millones de dólares. En todo caso sí se ha empezado a apreciar la crisis en las entidades españolas las cajas redujeron un 40% sus ganancias en 2007 por las provisiones por deterioro de activos. 'Mafo' la inflación y el Gobierno 01/04/2008 Fuente elConfidencial En enero de 2003 el hoy gobernador del Banco de España escribía en un periódico económico lo que sigue “Dejemos de quitar importancia a la inflación. Tome o no tome decisiones para reducir la inflación el Gobierno no debería tranquilizar a los españoles sobre nuestra inflación diferencial sino como hizo al principio de su mandato debería decir la verdad explicar que es un asunto importante serio y con consecuencias graves si no se toman las medidas adecuadas”. Fernández Ordóñez partía en su análisis de algo que a él le parecía escandaloso y hasta peligroso sic . El hecho de que el Ejecutivo intentara “convencer al país de que la inflación no es importante”. “Y ello -remachaba- no es cierto”. ¿Saben ustedes en cuánto se situaba el IPC armonizado por entonces Pues ni más ni menos que en el 3 8% es decir ocho décimas menos que ahora si se conforma el dato adelantado de marzo . Así son las cosas. Lo que antes era un asunto hasta peligroso ahora parece haberse convertido en una cuestión pasajera. Derivada exclusivamente del encarecimiento de los productos petrolíferos. Tenía razón Fernández Ordóñez en su análisis. El repunte intenso de la inflación -antes y ahora- es un asunto importante pero da la sensación de que a las autoridades económicas no les va nada en ello. ¿Conocen ustedes alguna decisión de política económica tomada en los últimos dos años destinada combatir el alza de los precios ¡Bingo Ninguna. Aquí nadie se mueve. No vaya a ser que alguien se moleste. Ni el Tribunal de Defensa de la Competencia ni la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones ni la Comisión Nacional de la Energía ni ningún otro organismo regulador ha tomado en los últimos años una sola decisión encaminada a abrir los mercados a la competencia y favorecer una rebaja de precios. Así se puede explicar que la primera operadora de telecomunicaciones saque pecho demostrando al mundo que ella es la que más dinero gana sin que ninguna autoridad económica se ruborice. O que las tarifas eléctricas estén pensadas con los pies para favorecer lo contrario a la competencia. O que haya un oligopolio de facto en el mercado de la distribución de hidrocarburos que sólo favorece a las grandes compañías del sector. Es evidente que desde hace demasiados años España tiene un problema con la inflación por lo que sorprende sobremanera el desinterés que ocupa este asunto en la agenda de los agentes económicos y políticos. ¿Recuerda usted alguna reunión al máximo nivel entre empresarios sindicatos y Gobierno para hablar sobre el nivel de precios Otra vez ¡Bingo Ninguna. Y todo ello en un país que tiene entre sus industrias más potentes aparte del ‘ladrillo’ al turismo y el automóvil sin lugar a dudas afectadas por la competencia exterior. Verdaderamente descorazonador teniendo en cuenta que en un mumdo globalizado como todo el mundo sabe la capacidad de competir es la clave de bóveda del progreso económico. Y en el que la posibilidad de devaluar la moneda simplemente ha desaparecido por la pertenencia de España al euro. ¿Verdad señor Solbes El IPC armonizado sube dos décimas en marzo y se sitúa en el 4 6% mucho peor de lo esperado 9 03 - 31/03/2008 Fuente eleconomista Recordatorio IPC En el 4.4% en febrero el dato oficial se conocerá el 11 de abril El Indice de Precios de Consumo Armonizado IPCA en España situó su tasa anual en el 4 6% en marzo con lo que registró una subida de dos décimas ya que en el mes de febrero se colocó en el 4 4%. Se trata del nivel más alto desde que se iniciara a calcular este indicador en enero de 1997. Los analistas esperaban que la tasa interanual se mantuviera en el 4 4% . "La inflación y el déficit exterior son en estos momentos los dos principales determinantes de los problemas de la economía española. Pero también la punta del iceberg. Mientras los datos económicos se deterioran a velocidad de vértigo en el caso de la inversión residencial y mostrando una cierta resistencia inercial en el resto de la economía" destaca tras conocer el dato José Luis Martínez estratega de Citigroup en España. Facilitada amablemente por ipcreal Para el resto del año este analista apuesta por niveles del 3% aunque "niveles del 3.5 % no parecen tan lejanos en las previsiones cuando la media europea podría moderarse hasta niveles del 2.5 %". El dato publicado hoy es un indicador adelantado elaborado por el Instituto Nacional de Estadística INE que sirve después a Eurostat para incorporarlo al cálculo del índice de inflación en la Unión Europea proporciona un avance de cómo evolucionaron los precios en España durante el mes de marzo. Su publicación responde a la política de Eurostat y del Banco Central Europeo BCE de ofrecer datos equiparables en tiempo y calidad a los producidos en Estados Unidos. ¿Qué explica la nueva subida El INE recuerda que la información que proporciona el indicador adelantado es únicamente orientativa por lo que no tiene que coincidir necesariamente con el dato definitivo que se dará a conocer el próximo 11 de abril . Será entonces cuando se podrá conoce el culpable de esta nueva subida del la inflación pero los analistas creen que probablemente detrás de ella haya tensiones en la inflación subyacente no tiene en cuenta la energía y los alimentos por parte de los alimentos elaborados. También se apunta como factores claves para explicar el incremento a los servicios y en menor medida al sector manufacturero. gIT4ic lt a href=" http //gsixumnjffpg / " gt gsixumnjffpg lt /a gt url= http //lfpimehzvcct / lfpimehzvcct /url link= http //ywinxlksunql / ywinxlksunql /link http //kqedmkcgjbts / El ‘agujero’ de las cajas llega al 40% de sus resultados por el deterioro de sus activos 24/03/2008 06 00h Fuente Cotizalia En saco roto han caído las reiteradas advertencias que el Banco de España les viene dedicando a las cajas de ahorros en el sentido de que reduzcan su exposición al mercado inmobiliario -la última el pasado día 20 de marzo-. El aterrizaje brusco del sector ya ha hecho mella en el conjunto de las entidades que han visto cómo aumentan más sus pérdidas por el deterioro de sus activos 62 7% que el crecimiento de sus beneficios 43 5% en cómputo interanual. Así lo pone de manifiesto el hecho de que para el total de las cajas españolas a diciembre de 2007 el agujero por este concepto ascendiera a 5.067 millones de euros frente a los 12.512 millones de resultados antes de impuestos lo que supone el 40% de sus beneficios totales según datos públicos de la Confederación Española de Cajas de Ahorros CECA a los que ha tenido acceso El Confidencial. Especialmente dramático es el caso de tres entidades consideradas “muy grandes” Caja de Ahorros del Mediterráneo CAM Caja España y Caja Galicia cuyas pérdidas por deterioro de activos fueron superiores a sus ganancias en 2007. CAM en concreto ganó 325 millones de euros pero sus pérdidas por deterioro de activos sumaban la nada desdeñable cifra de 549 millones de los cuales 546 millones corresponden a “inversiones crediticias”. Caja España perdió 149 millones frente a unos resultados de 110 millones de euros y las pérdidas por este concepto de Caja Galicia suman 248 millones frente a los 186 de beneficios antes de impuestos. Otras Cajas de Ahorros y Montes de Piedad tampoco han sabido evitar el riesgo. Tal es el caso de Caja Ávila cuyo deterioro supone el 99 85% de sus beneficios Tarragona con el 87 3% o Bancaja con el 79 29% Caja Castilla La Mancha con el 71% o Caixa Cataluña con un 65 4%. Por volumen la entidad española que más ha perdido en esta partida es Caja Madrid con un total de 981 millones de euros. Pero sólo supone un 31% de sus resultados que ascendieron a 3.100 millones de euros. La Caixa por su parte ha perdido por deterioro de activos 553 millones de euros que sólo significa un 15 62% de sus 3.500 millones de beneficios antes de impuestos. ¿Qué significan exactamente las pérdidas por deterioro de activos Ahora bien ¿qué significan exactamente las pérdidas por deterioro de activos La Circular 4/2004 del Banco de España que entró en vigor en enero de 2005 lo explica muy claro. Según dicha Circular “existe evidencia objetiva de deterioro en los instrumentos de deuda entendidos como los créditos y valores representativos de deuda cuando después de su reconocimiento inicial ocurra un evento o el efecto combinado de varios eventos que suponga un impacto negativo en sus flujos de efectivo futuros”. Entre estos eventos se enumeran ejemplos como que el emisor o el obligado al pago de los instrumentos de deuda han sido declarados o es probable que sean declarados en concurso o tienen dificultades financieras significativas. Que se incumplan las cláusulas contractuales como el impago de principal o intereses. O que el emisor o el obligado al pago hayan reestructurado deuda exclusivamente por tener dificultades financieras. Otros motivos para dar cuenta del deterioro de los activos son incrementos en el retraso de pagos o en el nivel de endeudamiento de los prestatarios modificaciones en las condiciones económicas locales nacionales o sectoriales que se correlacionan con impagos en los activos del grupo tales como incremento en la tasa de desempleo en el área geográfica de los prestatarios descenso en el valor de los activos recibidos en garantía en el área relevante así como descenso en los precios de los productos o servicios u otros cambios adversos en las condiciones de un sector económico que afecten a los prestatarios del grupo. El actual frenazo del mercado inmobiliario español con bajadas de precios residenciales incluidas el rosario de promotoras al borde de la quiebra la Ley del Suelo que convierte en ilíquidos terrenos que antes eran urbanizables el alto endeudamiento de los hogares el aumento de la morosidad de particulares y empresas sin contar con la espectacular mora de los establecimientos financieros de crédito o el cambio de tendencia del empleo son “eventos” más que suficientes para justificar los datos de pérdidas por deterioro de los activos arriba mencionados. El pasado día 20 de marzo el Banco de España máximo responsable financiero del país volvió a lanzar un mensaje de prudencia a las entidades financieras españolas especialmente en un momento complicado en los mercados internacionales con dificultades en el acceso al crédito. De nuevo desde el Banco de España reiteraron que “esta llamada a la prudencia no responde a que haya detectado situaciones especialmente delicadas en alguna caja de ahorros determinada” y que “esta iniciativa no consiste tampoco en una actuación especial sino que forma parte de la labor habitual de supervisión” que realiza el antiguo banco emisor. Supervisión que a la luz de los datos ha sido manifiestamente insuficiente. El presidente del Ifo Hans Werner Sinn afirma la 'fiesta' económica se ha terminado MUNICH 18 EUROPA PRESS .- El 'boom' económico global experimentado durante los cuatro últimos años el mayor desde los años 70 ha llegado a su fin según el presidente del prestigioso instituto económico alemán Ifo Hans Werner Sinn quien afirma que "ocurra lo que ocurra la fiesta se ha acabado". Europa Press 18/03/2008 15 07h. En un artículo publicado en el diario 'The Japan Times' el economista alemán señala que la economía de EEUU "se tambalea hacia la recesión" y rechaza la idea del 'decoupling' al indicar que la contribución de EEUU al PIB mundial del 28% es superior a la aportación del conjunto del continente asiático. "En algún momento el mundo podrá no coger un resfriado cada vez que EEUU estornude pero eso está bastante lejos de ser verdad en estos momentos" dice Sinn quien apunta que el 21% de las exportaciones chinas y el 23% de las exportaciones de la Unión Europea fuera del bloque se dirigen a EEUU por lo que concluye que "el mundo no puede evitar ser arrastrado por el desplome de EEUU". Asimismo el presidente del Ifo recuerda que la última encuesta mundial de perspectivas económicas elaborada por el instituto germano confirmaba el empeoramiento de la valoración de la actual coyuntura económica así como de las expectativas para los seis próximos meses y señala que el indicador correspondiente a EEUU se encuentra actualmente por debajo de los niveles registrados tras el 11-S lo mismo que sucede con el índice de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan. "Durante muchos años EEUU ha vivido por encima de sus posibilidades ... Año tras año EEUU ha vendido sus activos al exterior y disfrutado un alto nivel de vida en casa. Ya no ocurrirá más. El mundo se ha dado cuenta" afirma el economista. "Los bancos de todas partes están aprendiendo por la vía dura que la deuda con la que EEUU financiaba su 'boom' consumista no será necesariamente reembolsada. Las titulizaciones hipotecarias que los bancos estadounidense lograron colocar por todo el mundo no son comparables a los activos europeos de parecida denominación" indica. En este sentido Sinn apunta que en Europa particularmente en Alemania las titulizaciones hipotecarias son activos "ultraseguros" mientras que en EEUU este tipo de valores son como "billetes de lotería". "Numerosos bancos europeos parecen no haber comprendido ésto y todavía intentan eludir la revelación de estas inversiones dudosas en sus balances y las colocan en complejos vehículos de inversión 'conduits' con sede en paraísos con una fiscalidad relajada" añade el economista. LAS CARTAS SOBRE LA MESA EN 2009 Estos 'conduits' están registrando pérdidas "gigantescas" que deben ser cubiertas por los bancos algunos de los cuales han caído en bancarrota. "Esta primavera mostrará las amortizaciones necesarias en los balances pero la verdad completa no se conocerá antes de la primavera de 2009 cuando se publiquen las cuentas de 2008". Por otro lado el presidente del Ifo constata que pese a la debilidad del dólar frente al euro esgrimida por muchos analistas ésta no es mayor que la sufrida por el 'billete verde' frente al marco alemán en 1992. Asimismo el economista advierte de que aunque las acciones de la Bolsa estadounidense parecen haberse mantenido bastante al margen de la pérdida de valor de los activos estadounidenses "sólo es cuestión de tiempo que caigan también". "Esta pérdida de valor de los activos estadounidenses es la razón para la probable recesión" señala Sinn puesto que los consumidores de EEUU acuciados por las deudas y la pérdida de valor de sus viviendas deberán reducir su consumo lo que afectará a EEUU y al resto de países mientras que las entidades bancarias ante las pérdidas de capitalización a las que se enfrentan se verán forzadas a reducir el crédito. Por otra parte el presidente del Ifo se muestra poco optimista respecto a los intentos de la Reserva Federal de evitar la recesión mediante agresivos recortes de tipos de interés mientras que se muestra a la expectativa respecto a los posibles efectos del plan de estímulos e incentivos fiscales promovido por la Casa Blanca aunque advierte de que "todavía debe verse si será suficiente para evitar la recesión y compensar a los hogares por la pérdida de riqueza sufrida por la depreciación de sus viviendas". 18/Mar/2008 15 05 11 EUROPA PRESS 03/18/15-05/08 " La morosidad sufre su mayor subida mensual desde 1994 17/03/2008 Fuente elEconomista La morosidad no sólo mantiene la línea ascendente de los últimos meses si no que su ritmo de crecimiento se acelera. De hecho los créditos de dudoso cobro concedidos por bancos cajas y cooperativas a particulares y empresas rozaron en enero el 1% tras experimentar la subida más fuerte en un mes desde 1994. Según los datos publicados hoy por el Banco de España las entidades financieras acumulaban a cierre de enero 16.232 millones en créditos de dudoso cobro lo que supone el 0 955% de los 1 699 billones de euros en préstamos concedidos para cualquier fin no sólo hipotecario. El índice de morosidad experimentó una abultada subida respecto al 0 837% de diciembre situándose de esta manera en el nivel más alto desde noviembre del 2002. El incremento del mes de enero es el séptimo consecutivo. En términos absolutos el volumen de préstamos dudosos se incrementó en 2.070 millones de euros frente a los 7.774 millones de euros que creció el conjunto de préstamos. Repunte esperado El aumento de la morosidad está en línea con las expectativas mostradas por la práctica totalidad de las entidades financieras españolas que en la presentación de sus últimas cuentas anuales -las correspondientes a 2007- ya avisaron de un incremento más notorio para los próximos meses. No obstante la morosidad sigue estando en niveles históricamente bajos muy lejos de las tasas del 8% que se registraron en España a mediados de la década de 1990. Si se buscan comparativas con otros países desarrollados se puede observar que la morosidad hipotecaria en Estados Unidos por ejemplo es superior al 2%. Sin embargo en el país norteamericano se empiezan a contabilizar como créditos dudosos aquellos en los que se produce el impago de una mensualidad mientras que en España se registran como tal a partir del tercer impago. La Morosidad puede superar el 3% en 2008 23/02/08 Análisis realizado por Alvin Red Todos sabemos lo dificil que es pronosticar datos macroéconómicos sin ir más lejos las previsiones de crecimiento del PIB para este 2008 han sido corregidas en diversas ocasiones y en Ministerio de Economía tiene su dato no coincidente con su hómologo internacional ya sea la OCDE o el FMI. Sin embargo la morosidad bancaria para este año podría seguir unos parámetros ajustables a una serie de Fibonacci por lo que pasaríamos de casi un 1% a más de un 3% en un año comprometiendo la estabilidad de algunas entindades financieras que por media tienen provisionado un 2%. En números redondos la banca tiene prestados dos billones de euros. Estos préstamos tienen hasta la fecha una morosidad de 0 8% 16.000 millones y contra esta morosidad hay unas reservas de 35.544 millones. Ahora eleva la morosidad hasta el 4% y tienes una morosidad de 80.000 millones contra reservas de 35.000. Una explicación al Modelo Fibonacci de morosidad Este modelo se suele aplicar a casos concretos o excepcionales. En el ámbito biológico es un modelo que se aplica al crecimiento de ciertas partes de animales y plantas. En el mundo económico quizá sea uno de los pocos supuestos y momentos en los que es aplicable. La condiciones para poder aplicarlo es que haya algo en crecimiento en este caso la morosidad y que dependa de múltiples factores antagónicos. Los números nos indican como se van modulando los factores antagónicos que repercuten en el crecimiento. Es por eso que desde el inicio la misma sucesión ya tiene en cuenta desde los pequeños sacrificios que el endeudado realiza sus aumentos salariales los premios de lotería así como las multas que tendrá los que sufrirán enfermedades e incluso los que irán al paro por eso no se añadió este término digamos es un tipo de crecimiento "natural" para un sistema. El modelo supone que la morosidad se ajusta a la siguiente ecuación 1 donde los términos d n = d n - 1 representan la morosidad en distintos periodos de tiempo alpha es un coeficiente o parámetro de ajuste representa el euribor medio a un año computado trimestralmente es el IPC medio trimestral f n es el término de Fibonacci Los factores que se han introducido IPC y Euribor solo son ajustes finos a la curva lo que realmente cuenta es el numero de Fibonacci. Morosidad hipotecaria Periodo Pronóstico Real BdE 3T-06 0 43 0 43 4T-06 0 43 0 43 1T-07 0 48 0 48 2T-07 0 54 0 53 3T-07 0 65 0 65 4T-07 0 83 0 89 Como se puede comprobar se presentan coincidencias con la suficiente exactitud como para tenerse en cuenta la tendencia futura a corto plazo de la evolución del índice de morosidad. En la fórmula se ha introducido el euribor medio a un año por trimestres así como el IPC medio del trimestre utilizando el índice del IPC. Quizás para que hubiese habido una mayor correlación con los datos debería haberse tenido en cuenta la tasa de paro. Lo que ha sido bastante sorprendente es el aumento de un 0 06 pb sobre lo previsto en el cuarto trimestre. El modelo queda pues pendiente de verificación con la introducción de los datos de paro. Animación en la que se aprecia la construcción de una espiral cuyos segmentos radiales se incrementan siguiendo una serie de Fibonacci Pronostico hasta el 4T08 Vayamos a lo importante es decir las futuras previsiones. En el pronóstico se ha utilizado el índice del IPC 4T07 así como un Euribor al 4 5%. Además no se ha rectificado la desviación de 0 06 pb del 4T07 sobre lo pronosticado. Es pues un pronóstico de mínimos salvo cambios bruscos en el IPC y el Euribor. Las conclusiones a las que llega este sencillo modelo se detallan en la tabla que sigue a continuación Morosidad hipotecaria Periodo Pronóstico 1T-08 1 12 2T-08 1 59 3T-08 2 34 4T-08 3 56 NOTAS ECONÓMICAS Rango de pronósticos Al dar un tanto por ciento es obvio que no se puede superar el 100% pero ya mucho antes suponemos que este crecimiento se frenará y estancará por eso se supone e insistimos en este punto que las predicciones sólo pueden ser validas para el 2008 y primer semestre del 2009 ya que si la evolución prevista en la morosidad es superadas nos encontraríamos en el terrible escenario de una gran quiebra financiera. Serie de Fibonacci en la naturaleza ¿Porque coincide trimestralmente y no mensualmente por ejemplo Hay una coincidencia entre el cálculo de entrar en mora y la aportación de datos del BdE ambos son trimestrales de ahí creemos que viene este ajuste. Tipos básicos e inflación Según la fórmula dependemos tanto del Euribor como de la inflación para lograr una mayor o menor morosidad una bajada de tipos que incremente la inflación no sirve de nada pero subir los tipos sin que baje la inflación es según este modelo aun peor. Cualquier medida que trate de bajar la morosidad deberá tener en cuenta ambos aspectos. Salarios y desempleo Reducciones salariales y/o congelaciones de salarios empeorarán el poder adquisitivo siendo para los asalariados que son los amplios tenedores de hipotecas un aumento encubierto de inflación. No hemos ajustado la fórmula a la tasa de desempleo. Queda pues por ver si se ajusta más la curva. Intentaremos comprobarlo en los próximos meses. Notas matemáticas ↑ Esta sucesión "d" no es una sucesión de Fibonacci ya que toda sucesión de Fibonacci cumple los siguientes supuestos f n - f n - 1 = f n - 2 y ¿Como salir de esta curva Imagenemos un caracol con su concha la concha crece segun un crecimiento tipo fibonacci siempre que tenga aporte de carbonato cálcico si le falta esta sal la concha deja de crecer la concha del caracol va creciendo hasta que por su tamaño el desgaste por fricción con el medio le impide crecer más igualandose la creación de la concha con su destrucción. Mientras haya sobreendeudamiento la morosidad ira creciendo una vez eliminado este sobreendeudamiento la deuda mantendra un equilibrio esta es la hipótesis más favorable ya que podria pasar que el sobreendeudamiento fuera tan elevado que causara serios problemas sociales y que por ley se introdujeran moras obligatorias a su pago seria como si al caracol no se le aportase más carbonato calcico deuda para que su concha no creciese morosidad la hipotesis más pesimista implicaria la muerte del caracol por mucho carbonato cálcico deuda que haya su concha morosidad no puede aumentar eso representaria la quiebra de bancos y el tejido social. Los temores sobre impagos en la banca cotizan en máximos 19/02/2008 Fuente Expansión Los derivados de crédito un barómetro para medir el riesgo de impago en una entidad alcanzan su precio más alto. La mala imagen de los inversores internacionales sobre el mercado inmobiliario pesa en la banca española. iTraxx no es el nombre de ningún personaje de ciencia ficción. Corresponde al índice que se ha convertido en el principal barómetro para medir el riesgo de los mercados de crédito desde que estalló la crisis de las hipotecas subprime de EEUU. El índice iTraxx engloba a un conjunto de derivados de crédito conocidos como Credit Default Swaps CDS o coberturas que contratan los inversores para protegerse ante la posibilidad de impago de una compañía. “Es sin duda la medida más transparente del riesgo actual que existe en el mercado. Al final es dónde se fijan todos los agentes del mercado al no haberse registrado emisiones de bonos desde el comienzo de la tormenta” indican fuentes del banco alemán Dresdner Kleinwort. Mapa de la Crisis Bancaria según CityBank Cuanto más alto es el precio de estos activos mayor es la percepción de riesgo que tienen los inversores y viceversa. Y en concreto el de las entidades financieras se encuentra en máximos desde el inicio de la crisis también en el caso de las españolas a pesar de los buenos resultados que han presentado recientemente. Esto no significa que se vaya a producir un impago sólo indica una mayor apreciación de riesgo. “Los derivados están recogiendo una mala percepción de los inversores sobre el mercado inmobiliario y anticipan la posibilidad de que en los próximos meses se dé un repunte de la morosidad lo que podría someter a examen la solvencia de los bancos y las cajas” añaden las mismas fuentes. Deterioro de la economía En los dos grandes bancos BBVA y Santander el coste anual de protegerse de una inversión de 10 millones de euros en deuda a 5 años de estas entidades mediante derivados asciende a 90.800 y 95.200 euros respectivamente. En agosto hubieran costado 41.800 y 36.200 euros según datos de Bloomberg. Este coste es superior en el caso de las entidades más pequeñas. La misma inversión en la CAM por ejemplo cuesta 262.100 euros mientras que en Bancaja el importe asciende a 232.100 euros. “Hay muchos inversores institucionales entre ellos hedge fund y otros fondos que han invertido mucho dinero principalmente en cédulas y titulizaciones españolas y están tomando posiciones a corto plazo para protegerse ante el previsible deterioro de la economía y su impacto sobre el sector” explica el director de tesorería de una caja. Esto justificaría según los expertos que estén cotizando en niveles similares a los derivados de crédito de otros bancos europeos que han reconocido su exposición al subprime. El coste de protegerse de una inversión de 10 millones en bonos a 5 años del banco suizo UBS que presentó en enero las mayores pérdidas trimestrales de su historia cuesta 111.700 euros frente a los 28.000 del 1 de agosto o a las de EEUU. En el caso de Citi alcanza los 129.600 dólares frente a los 38.100 de agosto. Efecto contagio Desde el inicio de la tormenta la mayor aversión al riesgo ha provocado que los inversores rechacen cualquier emisión de deuda de las entidades financieras. La banca española ha reiterado en numerosas ocasiones que no tienen exposición a vehículos de inversión relacionados con la crisis a diferencia de otras entidades que están viendo cómo el valor de sus activos se reduce día tras día. Pero los inversores de bonos españoles en su mayoría institucionales extranjeros han metido a todos en el mismo saco. El panorama a corto plazo no es más alentador. La banca mundial ha provisionado ya más de 100.000 millones de euros y hace poco más de una semana un miembro del G-7 indicó que podrían alcanzar los 400.000 millones de dólares. Un mercado del tamaño de casi la mitad del PIB de EEUU Warren Buffet el inversor más conocido del mundo califica los derivados financieros de bombas de relojería. En cambio Alan Greenspan los definía como herramientas indispensables de la gestión de riesgo. Lo cierto es que desde que estalló la crisis se han convertido principalmente los derivados de crédito en la mejor referencia para medir el riesgo financiero. En junio de 2007 el volumen emitido de derivados de crédito ascendía a 5 billones de dólares según información facilitada por La Caixa. El PIB de EEUU es de aproximadamente 13 billones. Un experto de La Caixa explica que un Credit Default Swap se utiliza cuando un inversor compra bonos o créditos emitidos por una entidad privada y desea proteger su inversión. En el caso de que el emisor del activo quiebre el vendedor le cubre de las pérdidas. “Es parecido a un seguro contra incendios en el que el pago depende de que se produzca el daño que se pretende cubrir. Si la cobertura se compra para los próximos tres años el comprador pagará una comisión periódica. En el caso de que se produzca la contingencia el vendedor cubrirá las pérdidas provocadas por el incendio”. Glosario ¿Qué son Los CDS son derivados con los que el inversor se protege de la deuda qua compra. Si el emisor quiebra el vendedor hace frente a las pérdidas. ¿Qué indican Cuánto mayor es el precio de un derivado de crédito mayor percepción de riesgo tiene el inversor sobre esa deuda. ¿Cómo se miden Puntos básicos. Los de UBS están a 111 7 puntos por lo que el inversor pagará un 1 117% del importe que se quiera cubrir. Un ejemplo Un inversor que se quiere cubrir de 10 millones en deuda a cinco años de UBS debe pagar un 1 117% de esos 10 millones es decir 111.700 euros. ¿Qué tamaño tiene En junio de 2007 el volumen de CDS ascendía a 5 billones de dólares casi la mitad del PIB de EEUU según datos facilitados por La Caixa. BPxSPg lt a href=" http //bsurmytbltpi / " gt bsurmytbltpi lt /a gt url= http //rywokrcqrskq / rywokrcqrskq /url link= http //giskdxvawiqt / giskdxvawiqt /link http //bntwuafdqiux / Desequilibrio extremo el déficit exterior de España romperá el 10% del PIB y los 100.000 millones de euros en 2007 15/02/07 Fuente Cotizalia Un déficit extremo. Extraordinario y totalmente fuera de órbita. El déficit de la balanza por cuenta corriente que refleja los ingresos y pagos por operaciones comerciales servicios rentas y transferencias ascendió a 96.896 7 millones de euros en los once primeros meses del año pasado lo que supone un aumento del 19 02% respecto a los 81.410 7 millones registrados en el mismo periodo de 2006 informó hoy el Banco de España. El desequilibrio romperá el 10% sobre el Producto Interior Bruto PIB al superar por primera vez en su historia los 100.000 millones de euros. La ampliación del déficit de la balanza por cuenta corriente se debió principalmente al aumento del déficit de la balanza de rentas seguido del incremento de los saldos negativos de la balanza comercial y de la balanza de transferencias corrientes. El superávit de servicios no pudo compensar la evolución de las rúbricas descritas con anterioridad. Por su parte el déficit de la balanza comercial se elevó en los once primeros meses del año hasta 79.190 9 millones de euros desde 74.513 3 millones de euros en el mismo periodo de 2006 un 6 27% más. Esta evolución se produjo en un contexto de superior ritmo de crecimiento de las exportaciones que de las importaciones un 7 7% y 7 3% en tasa interanual respectivamente. En los once primeros meses de 2007 la balanza de servicios acumuló un superávit de 21.739 8 millones de euros un 2 13% superior a los 21.285 4 millones del mismo periodo de 2006. Ello se debió al aumento en el superávit de la rúbrica de turismo y viajes que creció un 1 13% en tasa interanual hasta 26.474 5 millones de euros y al descenso del déficit de los otros servicios que se situó en 4.734 7 millones frente a los 4.892 4 millones de euros de los diez primeros meses de 2006 un 3 2% menos. La balanza de rentas por su parte aumentó un 42 5% su saldo deficitario en los once primeros meses del año y se situó en 29.763 2 millones de euros mientras que el déficit de la balanza de transferencias corrientes se situó en 9.682 3 millones de euros un 32 5% más que el registrado en los mismos meses de 2006 que fue de 7.304 9 millones. Mayor necesidad de financiación El saldo de la cuenta de capital que recoge principalmente las transferencias de capital procedentes de la UE registró un superávit de 3.640 millones de euros hasta noviembre inferior al saldo también positivo registrado en el mismo periodo de 2006 que fue de 4.185 8 millones. El saldo agregado de las cuentas corriente y de capital que mide la capacidad o necesidad de financiación generada por las operaciones no financieras se situó en 93.256 millones de euros en los once primeros meses superior a la contabilizada en igual periodo de 2006 de 77.224 9 millones en un 20 7%. A su vez la cuenta financiera excluido el Banco de España acumuló entradas netas por valor de 84.619 2 millones de euros inferiores a las del mismo periodo de 2006 de 101.671 7 millones. En consecuencia los activos del Banco de España frente al exterior se redujeron en 11.858 6 millones de euros frente al aumento registrado en el mismo periodo de 2006 de 21.899 3 millones de euros. Este descenso correspondió al experimentado por los activos del Banco de España frente al Eurosistema 26.061 millones de euros que compensó la evolución de los otros activos netos que aumentaron en 14.109 millones y de las reservas que se incrementaron ligeramente en 93 4 millones. Inversiones exteriores Las inversiones directas originaron salidas netas de 38.386 6 millones de euros hasta noviembre inferiores a las registradas en el periodo enero-noviembre de 2006 que se situaron en 50.581 4 millones. Las inversiones directas de España en el exterior generaron salidas por valor de 79.152 5 millones frente a los 66.487 9 millones del mismo periodo de 2006. Dichas salidas superaron a las entradas en concepto de inversiones directas del exterior en España que alcanzaron 40.765 9 millones de euros frente a los 15.906 5 millones de los once primeros meses de 2006. nhLhnE lt a href=" http //fdzchwcfkqsy / " gt fdzchwcfkqsy lt /a gt url= http //szklpjepavnn / szklpjepavnn /url link= http //cvgxbnfdpgkv / cvgxbnfdpgkv /link http //oxzyyberxtgm / La inflación mayorista registra su mayor aumento de las tres últimas décadas 26/02/08 Fuente elPais La inflación mayorista en Estados Unidos medida por el Índice de Precios Industriales registró en enero su mayor incremento interanual de los últimos 27 años al crecer un 7 4% respecto al mismo periodo de 2007 mientras que en términos mensuales el incremento fue del 1% el triple del pronosticado por el consenso del mercado según los datos publicados por el Departamento de Trabajo. El fuerte incremento de los precios estuvo marcado por el encarecimiento mensual del 1 5% en el precio de la energía y del 1 7% en los alimentos mientras que en términos interanuales el repunte fue del 22 6% y del 8 3% respectivamente. Por su parte el dato subyacente que excluye la volatilidad de precios de la energía y de los alimentos reflejó un incremento mensual del 0 4% y eleva el dato interanual hasta el 2 3% superando el objetivo de entre el 1% y el 2% establecido por la Reserva Federal. El precio de la vivienda en EE UU sufre la mayor caída de los últimos 20 años Bajó un 8 9% en el cuarto trimestre de 2007 según la agencia Standard amp Poor's 26/02/2008 El precio de la vivienda en Estados Unidos bajó un 8 9% en el cuatro trimestre de 2007 con respecto al mismo período del año anterior lo que supone la mayor caída en los últimos 20 años según ha informado la agencia de evaluación de riesgo Standard amp Poor's. La firma ha difundido hoy su índice Case-Shiller que también muestra que el precio de la vivienda bajó en el cuarto trimestre un 9 8% en las diez principales áreas metropolitanas de Estados Unidos y un 9 8% en las 20 principales zonas metropolitanas del país con respecto al mismo período de 2006. El profesor de la Universidad de Yale y economista jefe de MacroMarkets Robert J. Shiller ha asegurado en un comunicado que 2007 ha sido "un año sombrío" para el mercado inmobiliario en Estados Unidos. El 'conundrum' ha vuelto... pero al revés suben los tipos de interés 26/02/2008 Fuente elEconomista A pesar de las fuertes bajadas de tipos la rentabilidad de los bonos sube ¿eso es bueno o malo ¿Se acuerdan del 'conundrum' enigma de Greenspan Fue la última gran expresión que nos legó el más duradero presidente de la Fed y se refería a la situación por la que los tipos de los bonos a largo plazo no subían pese a que él subía constantemente los tipos de la Fed a corto plazo desde el 1% hasta el 4 5%. Este enigma continuó durante el principio del mandato de Bernanke cuando terminó de subir los tipos en el 5 25% en junio de 2006 la rentabilidad del bono a 10 años estaba por debajo en el 5 22%. Y esa rentabilidad sólo estaba 0 6 puntos por encima de la de dos años antes cuando comenzaron las alzas de tipos. Esta resistencia a subir de los tipos a largo -los que se usan como referencia para las hipotecas en los países normales al contrario que en España- estimuló el 'boom' inmobiliario y el apetito por unos activos respaldados por unas hipotecas cada vez más arriesgadas. Algo que ha terminado como todos sabemos y que ha sido lo que ha forzado a la Fed a la carrera para bajar tipos que comenzó este verano. Bajada de emergencia Esta bajada culminó el mes pasado con un recorte de 1 25 puntos en menos de dos semanas entre la bajada de emergencia y la reunión oficial en medio del desplome de las bolsas. Pero con eso y con todo los tipos a 10 años han vuelto a moverse en la dirección contraria de la Fed es decir al alza. Los tipos de la deuda están ahora más altos que a finales de enero entonces cayeron al 3 28% y ahora han vuelto por encima del 3 90%. Esto significa que la rentabilidad de los bonos ha subido más en un mes en el cual la Fed ha bajado los tipos de lo que lo hizo durante los dos años en que el banco central subió los tipos en 4 25 puntos. Lo cual nos provoca otro enigma sólo que justo el opuesto al de Greenspan. Y nos deja una gran pregunta ¿Esto es bueno o malo Los expertos preguntados empiezan respondiendo que no se trata de algo tan extraordinario puesto que una rentabilidad inferior al 4% para el bono a 10 años es históricamente baja. Además muchos esperan que las bajadas de tipos de la Fed y el paquete de estímulo fiscal de 170.000 millones aprobado por el Congreso eviten la recesión o al menos hagan que sea corta. Menos atractivo invertir en dólares Más negativa es la interpretación inflacionista la que sostiene que los bonos descuentan una escalada de los precios precisamente por culpa de una política monetaria demasiado laxa. Esta explicación está relacionada con el dólar puesto que esta política ha resultado en una debilidad del billete verde que hace menos atractiva la inversión en activos en dólares como los bonos americanos para los extranjeros. Es decir justo lo contrario de la explicación favorita de Greenspan para el 'conundrum' que el atractivo de los bonos americanos para los extranjeros sobre todo los países emergentes con grandes reservas de divisas mantenía altos los precios de la deuda y bajas sus rentabilidades que se mueven al revés que el precio . Crisis del mercado Una continuidad del fenómeno actual hará subir más los tipos hipotecarios y prolongará la crisis del mercado inmobiliario. Pero por otro lado la creciente diferencia entre los tipos a corto y a largo plazo el empinamiento de la curva de tipos hace más rentable para los bancos prestar dinero a largo aunque tengan problemas para titulizar esos préstamos en activos tal como está el mercado de crédito. Y eso puede volver a poner en marcha la maquinaria del crédito necesaria para que la economía vuelva a crecer. En todo caso la volatilidad del mercado significa que no tiene nada claro cuál es el rumbo de la economía y si la actuación de la Fed está siendo la correcta. Al final la respuesta y el futuro de los mercados dependerán de si tienen razón los que creen que la economía ya ha entrado en recesión o los que piensan que no es así y que las rebajas de tipos son una exageración que va a disparar la inflación. La Fed rebaja los tipos 75 puntos básicos y los sitúa en el 2 25% 18/03/08 Foto del Dow en el momento El Comité de Mercado Abierto FOMC de la Reserva Federal de Estados Unidos ha decidido hoy bajar los tipos de interés 75 puntos básicos para colocarlos en el 2 25%. Se trata del sexto descenso consecutivo desde que la institución comenzó a atacar la crisis con medicina monetaria desde mediados de septiembre. Con esta nueva rebaja la Fed busca enviar un estímulo a la maltrecha economía norteamericana. El mercado se inclinaba por una bajada de 100 puntos básicos hasta el 2%. Debacle bursátil de la banca estadounidense en Wall Street 17/03/2008 Fuente Expansion Debacle sin precedentes recientes. Así pinta la jornada en la Bolsa de Nueva York para el sector financiero. Las medidas de emergencia de la Fed no sólo no surten efecto sino que agravan el nerviosismo de unos inversores que castigan en la preapertura de Wall Street un 87% la cotización de Bear Stearns. Lehman Brothers pierde un 30% Merrill Lynch un 15% y Citigroup un 7%. Sólo JP Morgan presenta subidas del 1 5% gracias al precio testimonial pagado por Bear Stearns 240 millones de dólares . Nueva vuelta de tuerca a la crisis crediticia. Los derrumbes de dobles dígitos en las cotizaciones del sector financiero estadounidense se convierten hoy casi en ineludibles. La jornada antes incluso del arranque de la jornada regular de Wall Street depara desplomes espectaculares. Wall Street El mayor de todos como era previsible es el 87% que sufre Bear Stearns en la preapertura de la Bolsa de Nueva York. De hecho a pesar de estas caídas sin paliativos sus acciones se sitúan en 3 98 dólares prácticamente el doble de los dos dólares acordados para su venta a JP Morgan. Esta última entidad precisamente pone la única nota positiva en el sector gracias a una revalorización del 1 5% en sus títulos como reacción al módico precio de saldo al que ha adquirido Bear Stearns apenas 240 millones de dólares. Con la excepción de JP Morgan la jornada presenta hoy al resto del sector bancario como víctimas de la crisis crediticia. Nombres ilustres de la banca de inversión como Lehman Brothers sufren un desplome del 30% en la preapertura de Wall Street. Cerca del 15% pierde Merrill Lynch un 10% Morgan Stanley y más de un 7% Citigroup y Goldman Sachs. El clima de máxima alerta arrastra las cotizaciones de la práctica totalidad de entidades financieras de Wall Street. Los títulos de Bank of America y US Bancorp cotizan un 5% a la baja y un 10% los de otro gran banco estadounidense Wachovia. Entre las empresas hipotecarias las acciones de Countrywide Financial agravan su crisis otro 13%. Fannie Mae y Freddie Mac por su parte cotizan con caídas del 10% y el 9% respectivamente. Las aseguradoras de bonos no se libran de este castigo y antes del inicio de la jornada regular de la Bolsa de Nueva York las acciones de Ambac se hunden un 14% y un 11% las de MBIA. Bernanke al rescate de los Bancos se alía con el BCE para inyectar toda la liquidez que haga falta Permitirá canjear "papelitos" por efectivo sin importar que sean prime o subprime 11/03/2008 Fuente Cotizalia Ben Bernanke el presidente de la Fed ha decidido quitar todas las restricciones a la liquidez en el sistema financiero norteamericano ante la insuficiencia de las medidas que ha tomado hasta ahora para frenar la crisis. Así ha anunciado este mediodía una nueva inyección de liquidez conjunta con otros bancos centrales de hasta 200.000 millones de dóalres y a plazo de un mes frente al de un día overnight que regía hasta ahora. Los bancos centrales que participan en esta operación conjunta son el Banco de Canadá el Banco de Inglaterra el Banco Central Europeo la Reserva Federal y el Banco Nacional de Suiza. Bernanke desde su helicóptero "Desde las medidas coordinadas adoptadas en diciembre del 2007 los bancos centrales del G-10 han continuado trabajando juntos de manera estrecha y consultando regularmente sobre las presiones en la liquidez de los mercados de financiación. Las presiones en algunos de esos mercados recientemente se han incrementado nuevamente. Todos continuamos trabajando juntos y tomaremos medidas apropiadas para responder a esas presiones en la liquidez" ha explicado la Fed en un comunicado. Bernanke ya anunció el viernes pasado un aumento de las inyecciones de liquidez que tenía en marcha para intentar frenar los nuevos problemas de los mercados monetario y de crédito varias firmas financieras habían incurrido en impagos en EEUU por su incapacidad para aportar garantías adicionales margin calls a los bancos acreedores ante el desplome del valor de sus activos y las tensiones en el interbancario habían conducido a un nuevo repunte del Euribor en Europa y el US Libor en EEUU. Pero esta medida no ha sido suficiente a la luz de la continuidad de las tensiones interbancarias de los nuevos problemas de impagos e incluso de las especulaciones de problemas de liquidez de uno de los gigantes de Wall Street Bear Stearns. De ahí que Bernanke haya decidido cortar todas las amarras y abrir la mano totalmente haciendo honor al sobrenombre de 'Helicóptero Ben' una vez dijo que la Fed debía lanzar billetes desde un helicóptero si era necesario . La novedad de las inyecciones anunciadas hoy es que no se dirigen únicamente a los bancos sino también a otras instituciones como fondos de inversión o brokers. Asimismo aceptará como garantía una gama más amplia de activos como los famosos ABS y MBS respaldados con créditos hipotecarios para los que no hay mercado en estos momentos. El anuncio ha disparado a las bolsas europeas con un Ibex que se anotaba cerca del 3 5% tras la noticia. Los futuros de Wall Street también apuntaban a un fuerte rebote tras el duro castigo de las tres últimas sesiones. HLv8yD lt a href=" http //alkqytbwgrag / " gt alkqytbwgrag lt /a gt url= http //ebceotarzole / ebceotarzole /url link= http //blgsmthruuyp / blgsmthruuyp /link http //ovngsrrdpvid / La desconfianza en EEUU aviva las caídas del dólar y de la libra nuevos máximos para el euro el petróleo y el oro 17/03/2008 Fuente elEconomista Cotizaciones relacionadas USDJPY 97 06 -1 13% EURUSD 1 5735 +1 12% El dólar ha reaccionado con fuertes caídas a la nueva medida de emergencia de la Reserva Federal Fed de bajar su tasa de descuento. El euro ha marcado un nuevo máximo histórico 1 5904 dólares la libra esterlina sigue su via crucis contra el euro. Ha variado desde el cambio a 1.42 de hace unos 5 meses a un cambio a 1.28 y sigue anclada en £=2$. Creíamos que del 1.3 no iba a bajar que era el límite pero parece que va cuesta abajo sin frenos el siguiente tope sería a 1.25 estaremos frente a una posible paridad £=€ . Sin duda buen momento para vacaciones en UK. El yen japonés ha subido hasta niveles que no alcanzaba frente a la divisa estadounidense desde 1995. Esto ha provocado nuevos record en el petróleo y el oro. La divisa norteamericana está pagando estos días el deterioro de la situación económica en Estados Unidos. "El malestar y la sensación de inseguridad del mercado respecto a la economía norteamericana es lo que afecta al dólar" explicó Masaki Fukui economista de cambios de Mizuho Corporate Bank. "El descenso de la tasa de descuento por la Fed sólo sirve para subrayar que la crisis es muy serie" añadió. El dólar se desplomaba en Asia ante un empeoramiento de la crisis financiera estadounidense que resultó en la compra de Bear Stearns por parte de JPMorgan Chase. La Reserva Federal además adoptó más medidas de emergencia para cortar la crisis financiera reduciendo el tipo de descuento y creando una nueva financiación para los principales bancos de inversión. El dólar cayó hoy hasta un mínimo de 95 76 yen USDJPY el nivel más bajo desde el 15 de agosto de 1995. Mientras que el euro EURUSD alcanzó un nuevo máximo histórico frente a la divisa estadounidense de 1 5904 dólares. Materias primas al alza El desplome de la moneda norteamericana ha tenido su repercusión en las materias primas que cotizan en dólares. Así el precio del petróleo tipo West Texas de referencia en EEUU alcanzó un nuevo récord de 111 80 dólares el barril tras haber llegado por primera vez al nivel histórico de 111 dólares el viernes pasado en Nueva York. Por su parte el oro ha alcanzado hoy los 1.031 97 dólares la onza después de que el viernes llegara a los 1.007 dólares y que el jueves superara por primera vez en su historia el nivel de los 1.000 dólares. El metal dorado considerado como un activo de refugio contra la inflación y en momentos de problemas políticos y financieros ha ganado más de un 20 por ciento en el 2008 y un 32 por ciento en el 2007. Bernanke admite que su política monetaria está depreciando el dólar 01/03/08 Fuente LD El congresista republicano Ron Paul que compite en la carrera presidencial para ocupar la Casa Blanca deja en evidencia los argumentos económicos del presidente de la Reserva Federal de EEUU Fed para rebajar tipos. Paul afirma que en los dos últimos años la masa monetaria M3 ha crecido en EEUU un 42 por ciento y culpa a la Fed de la elevada inflación. Bernanke reconoce su respondabilidad aunque se escuda en que son relaciones “no perfectas”. El valor del billete verde bate últimamente récords de mínimos históricos con respecto al euro y aún más en relación con el oro. Las causas esgrimidas para justificar tal depreciación suelen referirse al alza del crudo y los efectos de la crisis de las hipotecas subprime en EEUU. La restricción del crédito que viven el mercado financiero internacional ha servido como excusa para que la Fed haya aplicado una agresiva política monetaria centrada en sucesivas rebajas de tipos de interés. Como resultado el dólar ha perdido gran parte de su valor en el mercado de divisas El euro continuó hoy su escalada frente al billete verde y se mantuvo muy por encima de la marca de los 1 51 dólares. Bernanke parece haber asumido por fin parte de su responsabilidad en esta materia. Y ello gracias al incisivo análisis económico y financiero efectuado recientemente por el congresista republicano Ron Paul que también opta como candidato para liderar el Partido Republicano de cara a las elecciones presidenciales en EEUU. “El presidente de la Reserva Federal es el responsable del dólar y de la oferta monetaria” afirma pese a que Bernanke había eludido durante la sesión en el Congreso tal espinosa cuestión. Por el contrario el responsable de la Fed sí admite que su política influye en la evolución de los precios. Es decir en la inflación. “¿Pero cómo podemos separar las dos cosas valor del dinero y precios ” indica Paul. Inyecciones masivas de liquidez “Los precios son un mero reflejo del valor del dólar”. El congresista advierte que inevitablemente EEUU se enfrenta a una recesión en caso de que los precios sigan subiendo. Paul afirma que sólo el mercado gracias al crecimiento económico puede “hace descender los precios” tal y como ha sucedido con los ordenadores o los teléfonos móviles. “Los precios bajan donde hay menor interferencia del Gobierno” reitera. Paul acusa a Bernanke de eludir su responsabilidad al frente de la Fed Las inyecciones de liquidez y las rebajas de tipos acaban causando el auténtico "problema" en referencia a la depreciación que está experimentando el dólar en los últimos tiempos.Y es que “la inflación proviene de un incremento en la oferta de dinero crediticio” denuncia. Y éste está creciendo “desaforadamente” en EEUU. “En los últimos 2 años ha crecido a una tasa del 42 por ciento. Hoy en día lo hace al 16 por ciento”. Consecuencia “Esto sí es inflación”. La estrategia monetaria seguida por la Reserva Federal “conducirá a EEUU a precios más altos” señala Paul. Y argumentar que se puede seguir depreciando la moneda resulta “sumamente destructivo ya que desincentiva el ahorro” y por tanto el “capital”. Acusa a Bernanke de “bombear bombear y bombear” papel moneda. Así “el petróleo se ha triplicado en los últimos 3 ó 4 años”. El precio del barril ha aumentado desde los 20 dólares hasta los 100 actuales. Por el contrario “el patrón oro es lo único que puede proporcionarnos precios estables”. “Si usted observa los precios del petróleo en términos de oro los precios se mantienen absolutamente estables”. Por ello Paul no entiende cómo la Fed puese mantener sus estrategia de depreciación monetaria. “Es inmoral” alega. “El nivel de vida de la gente caerá tal y como está sucediendo hoy en día”. Lo peor según Paul es que “nadie parece entender que la subida de precios tiene está relacionada con el valor del dinero”. Por tanto “¿cómo puede usted ser capaz de defender esta política de depreciación deliberada de nuestro dinero ” se pregunta. El temor a una estanflación Tra su intervención Bernanke admite su responsabilidad aunque con matices. “Usted está en lo correcto cuando habla de relaciones hay relaciones entre el dólar y la inflación doméstica y entre la oferta de dinero y la inflación pero son relaciones no perfectas”. Por ello el presidente de la Fed afirma que su responsabilidad se centra en la tasa de inflación doméstica” y ésta se situó en 2007 entre el 3 5 y el 4 por ciento. Pese a entender la argumentación de Paul sobre volver a adoptar un patrón oro Bernanke se esquiva en que tal cuestión corresponde “al Congreso de EEUU. No es mi cometido” recuerda. Sin embargo Pual argumenta que los precios industriales PPI están creciendo a una tasa interanual del 12 por ciento lo cual “no parece una buena referencia para la estabilidad de precios” ya que se acabará por trasladar a la inflación. “Estoy de acuerdo” indica Bernanke aunque se escuda en que la evolución futura dependerá “del precio del petróleo”. Cuanto más se estabilice algo que no tiene visos de suceder en el futuro próximo “mejor serán las previsiones” de IPC. Pese a ello Bernanke acaba por reconocer que “si aumenta será difícil mantener una baja inflación. Estoy de acuerdo” concluye. En el trasfondo del intenso debate mantenido en el Congreso de EEUU por Paul y Bernanke recogido en el blog Asociación Liberal UDE planea el riesgo de que la economía estadounidense sufra los temidos efectos de la estanflación estancamiento económico e inflación que puso contra las cuerdas al crecimiento norteamericano durante la década de los 70. El fin de la hegemonía del dólar RON PAUL 08/02/08 Fuente RON PAUL DE TEXAS February 15 2006 Before the U.S. House of Representatives Hace cien años se conocía como "diplomacia del dólar". Despues de la Segunda Guerra Mundual y especialmente desde la caida de la Unión Soviética en 1989 esa política evolucionó a la "hegemonía del dólar". Pero despues de todos estos años de gran éxito nuestra predominio del dólar está llegando a su fin. Se ha dicho muy acertadamente que quien tiene el oro hace las reglas. En los primeros tiempos se aceptó inmediatamente que el comercio justo y honesto requería el intercambio de algo con valor real. En primer lugar fue simplemente el trueque de bienes. Entonces se descubrió que el oro tenía una atracción universal y se convirtió en un sustituto conveniente para los trueques de mayor envergadura. No solo el oro facilitó el intercambio de bienes y servicios tambien sirvió como almacen de valor para aquellos que querían ahorrar para días lluviosos. Aunque el dinero se desarrolló de forma natural en el mercado a medida que los gobiernos crecieron en poder asumieron el control del monopolio del dinero. En algunas ocasiones veces los gobiernos lograron garantizar la calidad y la pureza del oro pero con el tiempo aprendieron a gastar mas de lo que ingresaban. La gente no aprobaba demasiado las subidas de impuestos o la creacion de unos nuevos asi que los Reyes y los Césares no tardaron mucho en aprender a inflar sus monedas reduciendo la cantidad de oro de cada moneda - siempre con la esperanza de que sus súbditos no descubrieran el fraude. Pero la gente siempre se dió cuenta y se opuso enérgicamente. Esto presionó a los líderes para buscar más oro conquistando otras tierras. La gente se acostumbró a vivir más allá de sus posibilidades y gozaron de pan y circo. La financiación de gastos desmesurados mediante la conquista de nuevas tierras extranjeras parecía una alternativa lógica comparada a trabajar más y producir mejor. Además la conquista de otras naciones no solo traía oro a casa tambien traía esclavos. Gravar a las personas de los territorios conquistados tambien incentivó la construcción de imperios. Este sistema de gobierno funcionó bien durante un tiempo pero la declinación moral de la gente dio lugar a una falta de voluntad para producir por si mismos. Había un límite en el número de paises que podían ser saqueados por su riqueza y esto siempre condujo a los imperios a su fin. Cuando no se podía obtener más oro su poderoso ejército se despedazaba. En aquellos días aquellos que poseían el oro verdaderamente escribían las reglas y vivían bien. Esa regla general se ha mantenido a través de los tiempos. Cuando se usaba el oro y las reglas protegían el comercio honesto las naciones productivas crecían vigorosamente. Cuando las naciones ricas -aquellas con ejércitos poderosos y con oro- se esforzaban solo para que el imperio y las fortunas fáciles soportaran el bienestar en su casa esas naciones fallaban. Hoy los principios son los mismos pero el proceso es bastante diferente. El oro ya no es la moneda del reino ahora lo es el papel. La verdad hoy es "Aquel que imprime el dinero hace las reglas" - al menos por el momento. Aunque el oro no se usa los objetivos son los mismos obligar a los paises extranjeros a producir y subvencionar al pais con superioridad militar y con control sobre las imprentas de dinero. Puesto que la impresión de dinero papel no es más que una falsificación el emisor de la moneda internacional debe ser siempre el pais del ejército poderoso para garantizar el control del sistema. Este magnífico plan parece el sistema perfecto para obtener riqueza perpetua para el pais que emite la moneda mundial que es el estándar de-facto. El único problema es sin embargo que semejante sistema destruye el carácter de la gente de la nación falsificadora - igual que ocurría cuando el oro era la moneda y se obtenía conquistando a otras naciones. Y esto destruye el incentivo para ahorrar y producir y alienta la deuda y el bienestar desbocado. La presión doméstica para inflar la moneda viene de los beneficiarios de la seguridad social y tambien de aquellos que piden limosnas como compensación por sus necesidades y percepción de daños por parte de otros. En ambos casos se rechaza la responsabilidad personal de sus propias acciones. Cuando se rechaza el papel moneda o cuando el oro se acaba se pierden la riqueza y la estabilidad política. El pais debe entonces pasar de vivir más allá de sus posibilidades a vivir debajo de sus posibilidades hasta que los sistemas políticos y económicos se ajustan a las nuevas reglas - reglas que ya no son escritas por aquellos que manejaban la ahora inútil imprenta de dinero. La "Diplomacia del Dólar" una política instituida por William Howard Taft y su Secretario del Estado Philander C. Knox fue diseñada para mejorar las inversiones comerciales norteamericanas en Latinoamérica y el Extremo Oriente. McKinley cocinó una guerra contra España en 1898 y el corolario a la Doctrina Monroe de Rooselvet precedió al enfoque agresivo de Taft de utilizar el dólar y la influencia diplomática para asegurar las inversiones estadounidenses en el extranjero. Esto se ganó el título popular de "Diplomacia del Dólar". El significado del cambio de Rooselvet fue que nuestra intervención ahora podía justificarse bajo la mera "apariencia" de que un pais de nuestro interés era politica o fiscalmente vulnerable al control europeo. No solo reclamamos un derecho sino una "obligación" oficial del Gobierno estadounidense de proteger nuestros intereses comerciales de los europeos. Esta nueva política vino tras los talones de la diplomacia “cañonera” de finales del siglo XIX y significó que podíamos comprar influencia antes de recurrir a la amenaza de la fuerza. Para cuando la "Diplomacia del Dólar" de William Howard Taft estuvo articulada claramente se plantaron las semillas del imperio norteamericano. Y estaban destinadas a crecer en el fértil suelo político de un pais que perdió su amor y respeto por la republica heredada a nosotros de los autores de la Constitución. Y no hay duda de que lo hicieron. No paso mucho tiempo para que la "diplomacia" del dólar se convirtiese en la "hegemonía" del dólar en la segunda mitad del siglo XX. Esta transición solo podía haber ocurrido con un cambio dramático en la política monetaria y en la naturaleza del dólar mismo. El Congreso creó el Sistema de la Reserva Federal en 1913. Entre entonces y 1971 el principio del "sound money" "dinero sólido" fue minado sistemáticamente. Entre 1913 y 1971 la Reserva Federal encontró mucho más fácil expandir el suministro de dinero a su antojo para financiar la guerra o manipular la economía con poca resistencia del Congreso - mientras se beneficiaban de ello los intereses especiales que influencian al gobierno. La dominancia del dólar se incrementó enormemente despues de la Segunda Guerra Mundial. Nos libramos de la destrucción que tantas otras naciones sufrieron y nuestras arcas se llenaron con el oro del mundo. Pero el mundo escogió no volver a la disciplina del estándar oro y los políticos aplaudieron. Imprimir dinero para pagar las facturas era mucho más popular que gravar o restringir el gasto innecesario. A pesar de los beneficios a corto plazo los desbalances fueron institucionalizados en las décadas que siguieron. El acuerdo de Bretton Woods en 1944 solidificó al dólar como la moneda de reserva mundial más importante reemplazando a la libra británica. Debido a nuestro poderío político y militar y porque teníamos muchísimo oro físico el mundo aceptó fácilmente nuestro dólar definido como la 1/35-ésima parte de una onza de oro como la moneda de reserva mundial. Se decía que el dólar era "tan bueno como el oro" y era convertible a todos los bancos centrales extranjeros a esa tasa. Para los ciudadanos americanos sin embargo continuó siendo ilegal poseerlo. Este era desde el principio un estándar de intercambio basado en oro que estaba destinado a fallar desde su concepción. Los estados unidos hicieron exactamente lo que muchos predijeron que haría. Imprimió dólares para los que no había respaldo en oro. Pero el mundo estuvo feliz de aceptar esos dólares durante más de 25 años sin preguntas - hasta que los franceses y otros demandaron a finales de los 60 que cumplieramos nuestra promesa de pagar una onza de oro por cada 35 dólares que mandaran al Departamento del Tesoro. Esto tuvo como resultado un rápido vaciado de oro que puso fin a un estándar de oro planeado muy pobremente. Todo terminó el 15 de Agosto de 1971 cuando Nixon cerró la ventana del oro y rechazó pagar ninguna de nuestros restantes 280 millones de onzas de oro. En esencia declaramos nuestra insolvencia y todos reconocieron que algún otro sistema monetario tenía que ser planeado para devolver la estabilidad a los mercados. Sorprendentemente se planeó un nuevo sistema que permitió a los E.U. operar las impresoras de la moneda de reserva mundial sin ninguna restricción - ¡ni tan siquiera una pretensión de convertibilidad al oro absolutamente ninguna Aunque la nueva política era profundamente defectuosa sin embargo abrió la puerta a que se expandiera la hegemonía del oro. Dándose cuenta de que el mundo se había embarcado en algo nuevo e inimaginable los gestores de dinero de élite con un apoyo especialmente fuerte de las autoridades estadounidenses llegaron a un acuerdo con la OPEC para valorar el petróleo exclusivamente en dólares estadounidenses para todas las transaciones mundiales. Esto dió al dólar un lugar especial entre las monedas del mundo y en esencia "respaldó" el dólar con petróleo. A cambio E.U. prometió proteger los varios reinos ricos en petróleo del Golfo Pérsico contra amenazas de invasión o golpes de estado domésticos. Este acuerdo ayudó a encender el movimiento radical islámico entre aquellos que se resentían de nuestra influencia en la región. El acuerdo dió al dólar fuerza artificial con tremendos beneficios financieros para los Estados Unidos. Nos permitió exportar nuestra inflación monetaria mediante la compra de petróleo y otros bienes a un gran descuento a medida que la influencia del dólar florecía. Este sistema post-Bretton Woods era mucho más frágil que el sistema que existía entre 1945 y 1971. Aunque el acuerdo dólar/petróleo ayudó no era ni de lejos tan estable como el pseudo estándar de oro de Bretton Woods. Ciertamente era menos estable que el estándar de oro de finales del siglo XIX. Durante los 70 el dólar casi se colapsó cuando los precios del petróleo y oro se dispararon a 800$ por onza. Ya por 1979 fueron necesarios intereses del 21% para rescatar al sistema. La presión del dólar en los 70 a pesar de los beneficios asociados a él reflejaba temerarios déficits presupuestarios e inflación monetaria durante los 60. Los mercados no se dejaron engañar por la afirmación de LBJ de que podíamos permitirnos "armas y mantequilla" Una vez más el dólar fue rescatado y esto condujo a la edad de verdadera hegemonía del dólar que ha durado desde princioios de los 80 hasta hoy. Con una tremenda cooperación de los bancos centrales y los bancos comerciales internacionales el dólar fue aceptado como si fuera oro. El presidente de la FED Alan Greenspan en varias ocasiones previas al "House Banking Committee" respondió los desafios que le hize acerca de sus posiciones anteriormente favorables al oro diciendo que él y otros banqueros centrales habían conseguido que el papel moneda -es decir el sistema dólar- respondiera como si fuera oro. Todas las veces estuve fuertemente en desacuerdo y señalé que si habían conseguido tal logro habrían desafiado a siglos de historia económica sobre la necesidad de que el dinero fuera algo de valor real. Con confianza y autosuficiencia se mostró de acuerdo con ello. En los años recientes los bancos centrales y las instituciones financieras varias todas con intereses personales en mantener un estándar de moneda fiduciaria manejable no mantuvieron en secreto las ventas y préstamos de grandes cantidades de oro al mercado incluso con los precios del oro a la baja y surgieron serias dudas sobre la sabiduría de semejante política. Nunca dieron la oportunidad a la fijación de un estándar oro pero hay abundante evidencia de que creyeron que si el precio del oro caia transmitiría confianza al mercado confianza de que sin duda habían tenido un éxito asombroso en la conversión de papel en oro. El aumento de los precios del oro está visto históricamente como un indicador de desconfianza en el papel moneda. Este intento reciente no fue demasiado diferente que la venta de onzas de oro a 35$ en los 60 en un intento de convencer al mundo de que el dolar era "sound" sólido y tan bueno como el oro. Incluso durante la Depresión uno de las primeras acciones de Rooselvet fue eliminar la puesta de precio del oro por el libre mercado haciendo que fuera ilegal poseer oro como un indicativo de un sistema monetario defectuoso. La ley económica limitó eventualmente ese esfuerzo como lo hizo en los tempranos 70 cuando nuestro Tesoro y el FMI intentaron fijar el precio del oro volcando toneladas en el mercado para enfriar el entusiasmo de quienes buscaban un cielo seguro para un dólar en caida tras la re-legalización del oro. Una vez más entre 1980 y el 2000 el intento de mentir al mercado acerca del verdadero valor del dólar ha fallado. En los últimos 5 años el dólar se ha devaluado en términos del oro más del 50%. No puedes mentir a todo el mundo todo el tiempo incluso con el poder de la poderosa impresora y el sistema de creación de dinero de la Reserva Federal. Incluso con todas las desventajas del sistema monetario fiduciario la influencia del dólar prosperó. El resultado pareció beneficioso pero las graves distorsiones introducidas en el sistema se mantuvieron. Y fieles a su estilo los políticos de Washington están demasiado ansiosos para resolver los problemas que aparecen periódicamente mediante el adorno del escaparate mientras se muestran incapaces de entender y atajar la defectuosa política de base. Para resolver los problemas creados artificialmente por un profundamente defectuoso sistema monetario y económico se recurre al proteccionismo a la fijación de los tipos de cambio a las tarifas punitivas a las sanciones motivadas políticamente a las subvenciones a corporaciones a la gestión del comercio internacional al control de precios al control de los tipos de interés y de los salarios a los sentimientos suer-nacionales a las amenazas de fuerza e incluso a la guerra. A corto plazo el emisor de la moneda fiduciaria de reserva puede conseguir grandes beneficios económicos. A largo plazo plantea una amenaza para el pais que emite la moneda mundial. En este caso ese es Estados Unidos. Mientras los paises extranjeros tomen nuestros dólares a cambio de bienes reales estamos al frente. Este es un beneficio que muchos en el Congreso son incapaces de reconocer visto que se meten con China por mantener con nosotros un balance comercial positivo. Pero esto nos conduce a una pérdida de puestos de trabajo de manufacturación que van a los mercados del otro lado del mar a medida que nos volvemos más dependientes de los demás y menos autosuficientes. Los paises extranjeros acumulan nuestros dólares debido a sus altas tasas de ahorra y amablemente nos los prestan de nuevo a bajos tipos de interes para financiar nuestro consumo excesivo. Parece un buen trato para todo el mundo excepto que llegará un día en el que nuestros dólares -debido a su depreciación- serán recibidos con menos entusiasmo o incluso rechazados por los paises extranjeros. Eso podría crear un nuevo juego y nos forzaría a pagar un precio por vivir más allá de nuestras posibilidades y nuestra producción. El cambio de sentimiento respecto al dólar ya ha empezado pero lo peor está por venir. El acuerdo con la OPEC en los 70 para vender el petróleo en dólares ha dado al dólar una tremenda fuerza artificial como principal moneda de reserva. Esto ha creado una demanda universal del dólar y absorbe el gigantesco número de dólares nuevos que se generan cada año. Sólo el último año el M3 creció por encima de los 700.000 millones. La demanda artificial de nuestro dólar junto a nuestra fuerza militar nos ubica en la posición única de "mandar" en el mundo sin trabajo productivo o ahorro y sin límites en el gasto del consumidor o en los déficits. El problema es que no puede durar mucho. La inflación de precios está asomando su fea cabeza y la burbuja NASDAQ -generada por el dinero fácil- ha explotado. La burbuja de la vivienda creada del mismo modo se está desinchando. Los precios del oro se han doblado y el gasto federal está fuera del campo de visión con cero voluntad política de tomar las riendas. El deficit comercial el último año fue de más de $728.000 millones. Está en lucha una guerra de $2 billones y se están sentando planes para expandir la guerra en Irán y posiblemente Siria. La única fuerza que la restringirá será el rechazo mundial del dólar. Está condenado a venir y crear condiciones peores que las de 1979-1980 que requirieron para corregirse tipos de interés del 21%. Pero mientras tanto se hará todo lo posible para proteger el dólar. Tenemos un interés compartido con quienes tienen nuestros dólares para continuar la farsa. En su primer discurso tras abandonar la FED Greenspan dijo que los precios del oro habían subido por la preocupación sobre el terrorismo y no por motivos monetarios o porque él creara demasiados dólares durasnte su mandato. Había que desacreditar al oro y apuntalar el dólar. Incluso cuando el dólar es atacasdo seriamente por las fuerzas del mercado los bancos centrales y el FMI harán todo lo inconcedible para absorber los dólares con la esperanza de restaurar la estabilidad. Eventualmente fallarán. Lo que es más importante la relación dólar/petróleo ha de ser mantenida para mantener al dólar como la moneda principal. Cualquier ataque a esta relación será desafiada por la fuerza - como ya lo ha sido. En Noviembre del 2000 la relación dólar/petróleo Sadam Hussein empezó a pedir Euros por su petróleo. Su arrogancia era una amenaza para el dólar su carencia de poder militar no era una amenaza. En la primera reunión de gabinete de la nueva administración en el 2001 según informó el Secretario del Tesoro Paul O'Neill el tema principal fue como librarse de Sadam Hussein - aunque no había ninguna evidencia de que fuera una amenaza para nosotros. Esta propfunda preocupación por Sadam sorprendió a O'Neill. En la actualidad es de dominio común que la reacción inmediata de la administración despues del 9/11 giró en torno a como podían conectar a Sadam Hussein con los ataques para justificar una invasión y derrocar al gobierno. Aunque no había ninguna conexión con el 9/11 ni evidencias de armas de destrucción masiva se generó apoyo público y congresional mediante la distorsión y la tergiversación de los hechos para justificar el derrocamiento de Sadam Hussein. No se habó en público de la eliminación de Sadam Hussein por su ataque a la integridad del dólar como moneda de reserva por vender petróleo en Euros. Muchos creen que esta fue el motivo real de nuestra obsesión con Iraq. Dudo que fuera la única razón pero es muy posible que haya jugado un papel esencial en nuestra motivación para hacer la guerra. Poco tiempo tras la victoria militar todas las ventas iraquies de petróleo se llevaron a cabo en dólares. El Euro fue abandonado. En 2001 el embajador venezolano en Rusia habló del cambio a Euros de Venezuela para todas sus bentas de petróleo. En un año hubo un intento de golpe de estado contra Chavez al parecer con ayuda de nuestra CIA. Despues de que esos intentos de impulsar el euro como reemplazo del dólar como moneda de reserva encontraran resistencia la fuerte caida del dólar frente al euro se invirtió. Estos eventos podrían haber jugado un papel importante en el mantenimiento de nuestra dominancia dólar. Es evidente que la administración de los E.U. era afín a aquellos que prepararon la derrocación de Chavez y que le sentó mal que fallase. Que Chavez hubiera sido elegido democráticamente tuvo poca influencia en el lado que apoyamos. Ahora se están haciendo nuevos intentos contra del sistema petrodolar. Irán otro miembro del "eje del mal" ha anunciado sus planes de abrir una bolsa de petróleo en Marzo de este año. Adivinen que las ventas del petróleo serán en Euros no dólares. La mayoría de los norteamericanos olvidan como nuestras políticas han sistemática e inecesariamente antagonizado a los iranies a lo largo de los años. En 1953 la CIA ayudó a derrocar a un presidente elegido democraticamente Mohammed Mossadeqh y puso en su lugar al autoritario Shah que estaba a favor de los E.U. Los iranies estaban humeando todavía de esto cuando los rehenes fueron capturados en 1979. Nuestra alianza con Sadam Hussein en su invasión de Irán a principios de los 80 no solucionó los problemas y obviamente no hizo mucho por nuestra relación con Sadam Hussein. El anuncio de la administración de 2001 donde dijo que Iran era parte del eje del mal no hizo mucho para mejorar las relaciones diplomáticas entre nuestros dos paises. Las amenazas recientes sobre energía nuclear ignorando que están rodeados por paises con armas nucleares no parece tener efecto en quienes continuan provocando a Irán. Con lo que la mayoría de los Islamistas perciben como nuestra guerra contra el Islam y la historia reciente no hay que pensar mucho por qué Irán podría querer dañar a América socavando el dólar. Iran como Iraq no tiene ninguna capacidad de atacarnos. Pero eso no evitó que convirtieramos a Sadam Hussein en un Hitler moderno preparado para tomar el mundo. Ahora Irán especialmente desde que hizo planes para vender el petroleo en Euros ha estado en el punto de mira de una propaganda no muy distinta de la que hubo contra Iraq antes de nuestra invasión. No es muy probable que mantener nuestra supremacía del dólar fuera el unico factor motivante de la guerra contra Iraq como no lo es para agitarnos contra Irán. Aunque las razones reales para la guerra son complejas sabemos que las razones dadas antes de la guerra como la presencia de armas de destrucción masiva y la conexión de Sadam Hussein y el 9/11 eran falsas. La importabcia del dólar es obvia pero esto no disminuye la influencia de diferentes planes trazados hace años por los neo-conservadores para rehacer el Oriente Medio. La influencia de Israel como tambien la de los Cristianos sionistas tambien desempeñó un papel importante en la búsqueda de esta guerra. Proteger "nuestras" reservas de petróleo ha influido nuestra política en el Oriente Medio durante décadas. Pero la verdad es que pagar las facturas de esta intervención agresiva es imposible a la manera antigua con más impuestos más ahorro y más producción de la gente norteamericana. Gran parte del coste de la Guerra del Golfo Pérsico en 1991 fue asumida por muchos de nuestros dispuestos aliados. Eso no ocurre hoy. Ahora más que nunca la hegemonía del dólar -su dominancia como la moneda de reserva mundial- es requerida para financiar nuestros gigantescos gastos militares. Esta guerra sin fin de $2 billones de dólares debe ser pagada de algún modo. La hegemonía del dólar proporciona el vehículo para hacerlo. En su mayor parte las verdaderas víctimas no se enteran de como pagan las facturas. La licencia para crear dinero de la nada permite pagar las facturas mediante la inflacción de precios. Los ciudadanos norteamericasnos como tambien los ciudadanos medios de Japón China y otros paises sufren la inflación de precios que es el "impuesto" que paga nuestras aventuras militares. Eso hasta que el fraude sea descubierto y los productores extranjeros decidan no tomar dólares ni mantenerlos demasiado tiempo como pago por sus bienes. Se hace todo lo posible para prevenir que se exponga el fraude del sistema monetario a las masas que lo sufren. Si los mercados de petróleo reemplazan los dólares con Euros limitaran con el tiempo nuestra capacidad de continuar imprimiendo sin restricción la moneda de reserva del mundo. Se trata de un ioncreible benficio para nosotros poder importar bienes y exportar dólares que se deprecian. Los paises exportadores se han vuelto adictos a nuestras compras para impulsar su crecimiento económico. Esta dependencia los hace aliados del fraude y su participación mantiene el valor del dólar muy alto. Si este sistema funcionara a largo plazo los ciudadanos americanos no tendrían que volver a trabajar. Podríamos disfrutar de "pan y circo" como hacían los romanos pero su oro finalmente se acabó y la incapacidad de Roma de continuar el saqueo de las naciones conquistadas puso fin a su imperio. Lo mismo nos ocurrirá a nosotros si no cambiamos nuestros métodos. Aunque no ocupamos paises extranjeros para saquearlos directamente hemos extendido nuestras tropas en 130 naciones del mundo. Nuestro intenso esfuerzo de extender nuestro poder en el rico en petróleo Oriente Medio no es una coincidencia. Pero a diferencia de la antigüedad no declaramos la posesión directa de los recursos naturales - simplemente insistimos que podemos comprar lo que queramos y pagarlo con nuestro propio dinero de papel. Y cualquier pais que desafíe nuestra autoridad lo hace con un gran riesgo. Una vez más el Congreso se ha creido la propaganda de la guerra contra Irán como lo hizo contra Irán. Se hacen ahora alegaciones de atacar Irán económicamente y militarmente si es preciso. Esos argumentos están enteramente basados en las mismas falsas razones que la desafortunada y costosa guerra de Iraq. Todo nuestro sistema económico depende de la continuación del actual régimen monetario lo que significa que reciclar el dólar es crucial. Actualmente pedimos prestados más de $700.000 millones al año de nuestros amables benefactores que trabajan duro para tomar nuestro papel a cambio de sus bienes. Entonces pedimos prestado todo el dinero que necesitamos para asegurar el imperio presupuesto del Departamento de Defensa de $450 millones y más. El poderío militar del que disfrutamos se convierte en el "respaldo" de nuestra moneda. No hay ningún otro pais que pueda desafiar nuestra superioridad militar y por lo tanto no tiene otra opción que aceptar los dólares que declaramos que son el "oro" de hoy. Esto es por lo que los paises que desafían nuestro sistema - como Iraq Iran y Venezuela - se convierten en objetivos de nuestros planes de cambio de régimen. Irónicamente la superioridad del dólar depende de nuestra fortaleza militar y nuestra superioridad militar depende del dólar. Mientras los beneficiarios extranjeros tomen nuestros dólares por bienes reales y estén dispuestos a financiar nuestro extravagante consumo y militarismo el status quo continuará sin importar lo grande que sea nuestra deuda extranjera y nuestro déficit por cuenta corriente. Pero las amenazas reales vienen de nuestros adversarios políticos que son incapaces de confrontarnos militarmente pero no son tímidos a la hora de desafiarnos económicamente. Eso es por lo que el desafío de Iran está siendo tomado tan en serio. Las urgentes razones sobre la amenaza militar de Irán no son más ciertas que los falsos cargos que se utilizaron contra Iraq. Parece que es fácil persuadir a la gente y al Congreso del belicismo de los promotores de la guerra preventiva. La gente solo se opone al imprudente militarismo solamente despues del recuento del coste en vidas humanas y dólares. Lo extraño es que el fracaso en Iraq es ahora obvio para la mayoría de los norteamericanos y aun así ellos y el Congreso están consintiendo a la llamada de una innecesaria y costosa guerra con Irán. Pero claro nuestro fracaso en encontrar a Osama bin Laden y destruir su red no nos disuadió de llevar a los iraquies a una guerra totalmente desvinculada del 9/11. La preocupación por que el petróleo se venda solo en dólares explica nuestra voluntad de soltarlo todo y enseñar a Sadam Hussein una lección por su desafio al pedir Euros por su petróleo. Y una vez más hay un urgente llamamiento a sancionar y amenazar con fuerza a Iran justo cuando Iran está abriendo un nuevo mercado petróleo con todas las transacciones en Euros. Usar la fuerza para obligar a la gente a aceptar dinero sin valor real solo funciona a corto plazo. En última instancia conduce a los transtornos economicos tanto nacionales como internacionales y siempre termina con un precio que hay que pagar. La ley económica que exige el intercambio sólo de cosas que tienen valor real como moneda no puede ser derogada. El caos que un día se derive de nuestro experimento de 35 años con moneda fiduciaria mundial requerirá una vuelta a la moneda de valor real. Sabremos que ese día se está acercando cuando los paises productores de petróleo pidan por su petróleo oro o su equivalente en vez de dólares o Euros. Cuanto antes mejor. INSOLVENCIAS Un agujero de casi 6.000 millones que no deja de crecer La escalada de insolvencias recoge el caso Fórum-Afinsa la crisis de Marbar o Llanera y los «apuros» de cuatro clubes de fútbol 08/02/08 Fuente laVozdeGalicia La carrera de sociedades y personas físicas que han admitido su insolvencia acogiéndose a la nueva Ley Concursal como vía para salvar las empresas con quitas de hasta el 50% y holgados plazos para la presentación de planes de viabilidad no ha hecho otra cosa que sumar participantes desde el año 2004. Las 2.707 empresas concursadas en España hasta el tercer trimestre del 2007 último dato oficial han generado un agujero financiero que ronda los 6.000 millones de euros según las estimaciones de los analistas financieros. La legislación ofrece mayores facilidades pero también depura responsabilidades patrimoniales e incluso penales para los administraciones con actuaciones dolosas probadas. Fórum y Afinsa Entre las compañías más sonadas que han recurrido al procedimiento destaca el Fórum Filatélico intervenido por la Audiencia Nacional por un presunto delito de estafa que dejó a 400.000 personas afectadas. Los activos del Fórum Filatélico en el procedimiento concursal ascienden a 528 millones de euros y los de Afinsa igualmente intervenida por el mismo motivo a 291 millones. Llanera y la crisis del ladrillo Solo la inmobiliaria valenciana Llanera supera el agujero del affaire Fórum-Afinsa. Con un pasivo de 593 millones de euros la prolífica constructora asentada en la costa mediterránea superó todas las quiebras y abrió la puerta a la caída de otras firmas del sector del ladrillo sumido en una grave crisis desde mediados del pasado año. A Llanera le siguió la vasca Ereaga con sede en Guecho que abrió otro concurso voluntario de acreedores por no poder hacer frente a unas obligaciones económicas de 160 millones de euros. En Galicia el caso más reciente es la tomiñesa Marbar cuyo empresario huido Manuel Martínez Barros deja tras de sí 56 empleados directos afectados y 200 indirectos con un pasivo en la sociedad que algunas fuentes sitúan cerca de los 30 millones de euros. Unicén la primera gallega Pero la abrió la senda de los concursos de acreedores con la nueva ley en Galicia fue la quiebra de la textil ferrolana Unicén. Esta se convirtió en la primera gran industria cerrada con 113 trabajadores en la calle y una deuda calculada en algo más de 11 millones. La Xunta de Galicia se esforzó durante meses por encontrar una fórmula de continuidad para la firma. IPV y Conservas Burela Conservas Burela presentó concurso de acreedores en noviembre del 2004. La crisis de esta compañía afectó a sus 50 trabajadores en plantilla. Y la empresa de vehículos y carrocetas IPV de A Pontenova logró salir a flote después de la crisis que la llevó a suspender pagos justo antes de la entrada en vigor de la Ley Concursal. El desembarco de la Xunta en su accionariado la salvó de un pasivo que superaba entonces los nueve millones de euros. Crisis de Avánzit y el comercio Más de 30 empresas gallegas se vieron afectadas por la suspensión de pagos de Avánzit que tenía el contrato con R para la extensión de su red en Galicia. Muchas sobrevivieron y otras se acogieron a las nuevas suspensiones de pagos. También el pequeño comercio tradicional de las grandes ciudades ha recurrido en algunas ocasiones a los concursos para hacer frente a sus deudas. Se trata de uno de los sectores más afectados por la crisis y que más en silencio ha ido cerrando sus puertas en gran medida por el carácter unipersonal de muchas de estas firmas. El fútbol en el candelero El Ourense se convirtió el pasado enero en el cuarto club del fútbol español que solicita acogerse a la Ley de Procedimiento Concursal. Las Palmas Sporting de Gijón y Málaga habían optado antes por la misma fórmula. En todos los casos la medida se desarrolló envuelta en cierto oscurantismo por parte de las directivas. Esta salida permitirá desbloquear los embargos y cobrar las subvenciones pendientes cerca de medio millón de euros en el caso del Ourense . Y también abordar las deudas con prioridad para los jugadores y empleados del equipo tal y como exige la Ley Concursal. Los dos grandes clubes de fútbol gallegos Deportivo y Celta también tienen encima de la mesa la discusión sobre la conveniencia o no de presentar un concurso público de acreedores. Algunos juristas admiten que para el caso del Dépor podría tratarse de la salida más recomendable dado el estado actual de las cuentas de la entidad. Greenspan señala otros países que seguirán los pasos de EEUU hacia la recesión España está entre ellos 30/01/08 Fuente Cotizalia La economía estadounidense podría estar ya en recesión y otros países no andan muy lejos. Pronuncia estas palabras ni más ni menos que el gurú de gurús el otrora todopoderoso Alan Greenspan ex presidente de la Reserva Federal norteamericana FED a quien últimamente le llueven las críticas por el nefasto devenir de la economía estadounidense. Recientes informaciones dedicadas al tema por la agencia de noticias Bloomberg apuntan a nuestro país entre los candidatos a seguir los mismos pasos que EEUU hacia la recesión. Según ellas España comparte tan dudoso honor con Reino Unido Japón y Singapur. Alan Greenspan ex-presidente de la Reserva Federal Greenspan no es el único que habla alto y claro sobre la delicada situación financiera que atraviesa EEUU y sus consecuencias. "Vemos más daños colaterales" ha asegurado Allen Sinai economista jefe de Decision Economics en Nueva York. "El riesgo de una recesión global es creciente" añade. Jim O’Neill economista jefe de Goldman Sachs prevé que el crecimiento en la primera mitad de 2008 puede ser el más débil desde 2002 y puede que de 2001 en lo que fue la última caída global. “La economía se está ralentizando por todas partes” afirma. "La vulnerabilidad se ha contagiado a otros sectores" La burbuja inmobiliaria española ha estallado . BBVA predice que los precios de la vivienda caerán este año y que las viviendas iniciadas se rebajarán un 25%. Más del 18% del PIB español depende de la construcción lo que hace a nuestra economía especialmente vulnerable al debilitamiento de ese sector. "El mayor problema es que la debilidad se ha contagiado ya a otros sectores" ha señalado Gilles Moec economista senior de Bank of America en Londres. La economía japonesa está especialmente en riesgo. Su mercado inmobiliario está cayendo fruto de reglas de construcción más estrictas que han colocado la creación de viviendas en su cota más baja en cuatro décadas. Singapur ya podría estar sufriendo una recesión. Su economía se contrajo por primera vez en cuatro años y medio en el cuarto trimestre de 2007 su producción se ralentizó y las exportaciones electrónicas se hundieron. Además el empeoramiento del mercado local de real estate afectó a los servicios financieros. En Reino Unido el sector inmobiliario también se está desacelerando. El credit crunch continuó en diciembre por cuarto mes según Michael Coogan director general del Council of Mortgage Lenders en Londres. "Los volúmenes de créditos aventuran debilidad para los próximos meses" apunta. El FMI prevé que la economía mundial crecerá al ritmo más lento en cinco años 29/01/08 Fuente elEconomista El Fondo Monetario Internacional FMI ha recortado sus previsiones para el crecimiento económico mundial por la "tensión" e "incertidumbre" que agarrotan a los mercados financieros. La organización ha reducido sus pronósticos para EEUU y Europa para situar los avances de sus economías en el 1 5% y 1 6% respectivamente. El FMI cree que los emergentes han resistido hasta ahora y que China tampoco ha flaqueado. "El balance general de riesgos para el panorama del crecimiento global aún se inclina a la baja" ha indicado el FMI en una actualización del Panorama Económico Mundial una publicación semianual que había publicado en octubre. El organismo ha rebajado su proyección del crecimiento global para el 2008 al 4 1 por ciento desde 4 4 por ciento de octubre una desaceleración pronunciada desde el ritmo de 4 9 por ciento logrado el año pasado y el ritmo más lento desde 2003. Riesgos al alza "El riesgo principal del panorama para el crecimiento global es que la actual turbulencia de los mercados financieros reduzca aún más la demanda doméstica de las economías avanzadas y genere diferencias más significativas entre las economías de mercados emergentes y en desarrollo" indica el FMI. "Las tensiones del mercado financiero que se originaron en el sector hipotecario estadounidense se han intensificado mientras que la reciente corriente vendedora en las acciones globales fue un síntoma del aumento de la incertidumbre" añade. El FMI redujo en 0 4 puntos porcentuales su estimación para el crecimiento económico de Estados Unidos durante este año dejándola en 1 5 por ciento. Para la zona euro ahora espera una expansión del 1 6 por ciento 0 5 puntos porcentuales menos que en sus previsiones anteriores. Actualización de Previsiones del FMI El FMI recortó además en 0 2 puntos porcentuales a 1 5 por ciento su proyección de crecimiento de la economía japonesa para este año. Pero para China sigue esperando una expansión de un 10 por ciento. "Pese a cierta desaceleración en el crecimiento de las exportaciones los mercados emergentes y las economías en desarrollo han seguido expandiéndose fuertemente lideradas por China e India" señala el Fondo. El organismo mantuvo su pronóstico de que América Latina crecerá un 4 3 por ciento este año después de que la economía de la región cerrara 2006 con un aumento del Producto Interno Bruto PIB del 5 4 por ciento medio punto porcentual más que lo que el FMI había previsto en octubre. Pese a las bajada generalizada de sus cálculos la institución reconoce correr el riesgo de ser excesivamente optimista pues existe el peligro de que las turbulencias financieras reduzcan aún más la demanda en los países avanzados y afecten a unas economías en desarrollo que por ahora han capeado bien el temporal. Política monetaria La Reserva Federal de Estados Unidos Fed ha recortado las tipos de interés drásticamente desde mediados de septiembre incluyendo una rebaja de 75 puntos básicos la semana pasada en un escenario de fuertes turbulencias financieras. Además el mercado espera que la Fed efectúe una nueva rebaja de 50 puntos básicos en su reunión que ha comenzado hoy y que terminará mañana. Por su parte el Banco Central Europeo BCE ha dejado las tasas estables mientras que el Banco de Inglaterra las recortó y se espera que vuelva a hacerlo. En ese sentido el FMI dijo que los bancos centrales se enfrentaban una tarea difícil para nivelar los riesgos de una mayor inflación con un menor crecimiento ya que las alzas en los precios se habían acelerado desde mediados del 2007. "La política monetaria enfrenta la difícil tarea de equilibrar los riesgos de una inflación más alta con una menor actividad económica aunque una posible baja en los precios del crudo podría moderar las presiones inflacionarias" sostiene el FMI. Simon Johnson economista jefe del organismo ha alertado especialmente sobre las presiones inflacionarias en la zona euro que calificó como "un problema grave" por lo que dijo que es correcto que el BCE mantenga las tasas de interés sin cambios. Obtenido de " http // burbuwiki.org/burbuja2/index.php/Noticias_de_Econom%C3%ADa " Vistas Artículo Discusión Ver código fuente Historial Herramientas personales Registrarse/Entrar Navegación Portada Portal de la comunidad Actualidad Cambios recientes Página aleatoria Ayuda Donaciones Buscar Herramientas Lo que enlaza aquí Seguimiento de enlaces Subir archivo Páginas especiales Versión para imprimir Enlace permanente Citar este artículo Esta página fue modificada por última vez el 16 56 2 abr 2010. Esta página ha sido visitada 11.058 veces. El contenido está disponible bajo los términos de la GNU Free Documentation License 1.2 Política de protección de datos Acerca de BurbuWiki Aviso legal Roberto Centeno diciembre 18 2009 ENTRE EL DESPROPÓSITO Y LA PATOCHADA Archivado en Uncategorized #8212 robertocenteno @ 11 45 pm El Disparate Económico de la Semana / 16.12.2009 El disparate económico de la semana ha oscilado entre el despropósito de la manifestación sindical del sábado y la patochada de la Conferencia de Presidentes Zapatero con los caciques de las 17 taifas. En la primera sindicalistas de pesebre venidos de toda España en trenes de lujo se han manifestado para hacer ver que todavía tienen capacidad de convocatoria y apenas han conseguido reunir a 38.000 paniaguados la mitad de los liberados sindicales que hay en Madrid viviendo del cuento. Y esta panda de vagos y chupópteros se manifiestan “para que no se aprovechen de la crisis” mientras UGT y CCOO se están forrando con el paro están recibiendo cientos de millones de euros por supuestos cursos a los parados y más de 500 euros por cada trabajador objeto de un ERE más de 250 millones de euros y tiro porque me toca. Jamás en la historia sindical había ocurrido nada parecido viven como rajás a costa de la penuria de los demás un expolio a la clase trabajadora mis tíos y abuelos mineros asturianos y miembros de UGT en Mieres le hubieran corrido a palos. Y luego la indignidad increíble del Secretario de Estado de Economía que ha tenido la desfachatez y la miseria moral e intelectual de afirmar que espera que el gobierno esté a la altura de estos parásitos. Granados eres un servil ¿pero cómo no se te cae la cara de vergüenza En un gobierno decente no estarías ni de botones. Y así las cosas el inepto proteico de Moncloa y campeón europeo del paro se reúne con los presidentes de las taifas y como ha venido haciendo desde que es presidente con excelentes resultados sin nada concreto que proponer con el único objeto de cargar el problema a otros hacerse la foto y engañar una vez mas a los ciudadanos. En un tema trascendental como es la lucha contra el paro no ha habido ni estudio ni preparación previa alguna ni orden del día y solo al final de la reunión ante la irritación de los populares ha entregado 14 hojas con banalidades lugares comunes y alabanzas a los sindicatos. Momento en que los presidentes del PP con Feijoo a la cabeza que parece querer birlarle el puesto al inútil de Rajoy han puesto el grito en el cielo diciendo que era una tomadura de pelo y negándose a firmar. Y Zapatero que no se lo esperaba ha montado en cólera y culpado al PP de no querer luchar contra la crisis. Realmente patético. Y mientras tanto la economía sigue deteriorándose. Noviembre ha ido mucho peor que octubre y 2.010 será sin duda peor que 2.009. Moody´s situaba ayer a España como el país con más riesgos económicos y sociales en 2.010 el que tiene el mayor “índice de miseria” un indicador que combina la deuda y el paro. Y Credit Suisse asegura que es uno de los países económicamente más peligrosos del mundo peor que Ucrania Colombia Egipto o Bulgaria. Así que pueden Uds. temerse lo peor porque Zapatero nos lleva a la ruina. IMPRIMIR Leer desde robertocenteno.es Todos los artículos AUDIO del Disparate Comentarios 78 Like Be the first to like this post. 78 comentarios raquo Comentario por Paranormal Politics Galaxy #8212 diciembre 19 2009 @ 2 01 am Responder Seguramente que sus tíos y abuelos mineros asturianos y de UGT aplastados en el 34 por el abuelo del nieto Rojo Monclovita no se daban la gran vida como Ugetistas actuales. Más bien tendrían la vida tan dura como los de Germinal. No sólo nos lleva a la ruina el Querubín leonés nacido en Fachadolid nos lleva a algo peor #8230 Comentario por Penélope #8212 diciembre 19 2009 @ 2 40 am Responder No nos caerá esa breva #8230 Comentario por Penélope #8212 diciembre 19 2009 @ 2 45 am Responder Gracias Profesor. Lo puede decir usted más alto pero mñas claro no. Yo muchas veces me pregunto si Rajoy no estará amenazado y por eso está tan callado. Sabiendo la clase de personas que están ahí metidos desde el 11M se lo puede esperar uno todo #8230 Comentario por Angel #8212 diciembre 19 2009 @ 8 03 am Responder amenazado a esto me refiero señor centeno no saldremos de esta crisis si seguimos creyendo que el pp calla por miedo y el psoe es un nido de buitres es lo que ocurre cuando limitamos los argumentos a un sector i¡olvidando los errores cometidos a proposito del otro #8230 . Comentario por enrique #8212 diciembre 19 2009 @ 11 13 am Responder de hecho angel solo por aclararte el señor centeno ya no votara mas al pp aunque si nos aconseja hacerlo a rosa diez cosa que no comparto pero al menos restará votos al otro partido de ladrones al que perteneci el PP y con eso me conformo en principio #8230 Comentario por enrique #8212 diciembre 19 2009 @ 11 14 am Responder Sentido homenaje a Jean Jaures burgués intelectual y pacifista gran humanista unificador de los Socialistas Franceses valedor de los mineros de Carmaux y de todo el mundo del trabajo. Asesinado por su oposición a la primera guerra mundial 14/18. Nada que ver con el PSOE Zapateril y mucho menos con los sindicalistas españoles actuales Comentario por Penélope #8212 diciembre 19 2009 @ 4 01 pm Responder Comentario por Penélope #8212 diciembre 19 2009 @ 4 24 pm Responder No sean pesimistas. Ahora que los catalanes van a prohibir los toros y pronto van a elegir ser gobernados por el presidente de un club de fútbol la vida va a ser mucho más divertida. Ya saben que la tierra es del aire. Por eso todo es muy bonito. Comentario por ajocrudo #8212 diciembre 19 2009 @ 4 10 pm Responder Yo soy catalan y vivo en Cataluña y si me hablan de independencia contesto los mismo que Mel Gibbson en la pelicula el patriota. #8220 por que deberia cambiar a 40 tiranos de Madrid por 40 tiranos de Barcelona #8221 . Aqui hay gente que no tiene donde caerse muerta que se cree el cuento que si son independientes van a regalarle algo. De verdad que se lo creen ven al Laporta y creen que un señor millonario y que vive como un verdadero Dandy les va a dar justicia pan trabajo y libertad. Y lo mas grave del asunto es que se lo creen se creen que al siguiente dia de ser independientes las autopistas seran gratis la deuda bancaria quedara anulada y los perros se ataran con longanizas por la calle. Ahora mismo esta marea independestita me recuerda un chiste. #8220 baja un tio del tren en Barcelona año 1965 viene a trabajar desde tierras extremeña le han dicho que en Cataluña se gana dinero a espuertas que todo es magico que las calles estan asfaltadas con oro. Al bajarse del tren ve un billete de 1000 pelas en el suelo el extremeño se queda mirando a su alrededor solo tiene que agacharse y coger el billete. Le pega una patada al billete y dice BAH YA EMPEZARE A TRABAJAR MAÑANA #8221 . Pues ese es el espiritu independentista de Cataluña ahora mismo. Saludos. Comentario por jimetepalido #8212 diciembre 20 2009 @ 1 45 pm Responder Angel estoy contigo el 11M marcó irremediablemente de momento el declive de nuestra nación a todos los niveles económico político social y ecológico bien preparado por el anterior gobierno corresponsable. Qué voy a decir de los sindicatos mayoritarios que no haya comentado y criticado. Están implicados en la crisis económica toda vez que tienen sus zarpas metidas en la burbuja inmigratoria inflando la población para su afiliación subvención y supervivencia y por si fuera poco cómplices con la patronal en las reformas laborales encubiertas a través de los convenios colectivos. Se creerán que los trabajadores somos idiotas. Pero aún así prefiero tener unos malos sindicatos a no tener ninguno. Respecto a Rajoy bastante ha tenido que bregar Traición del liberalismo económico a cuatro días de las elecciones generales porque vio clara la burbuja inmigratoria y se metió con ella con un par de.. para enfurecimiento general del liberalismo y la izquierda ongs abogados periodistas e incluso de algún sector religioso esclavistas y negreros odiadores del Estado y la Nación de su identidad costumbres y religión … y no digamos economía y democracia española –votos extranjeros para derribarla-. Traiciones y corrupción a nivel interno. Humillación de quien le designó presionándolo hacia las reformas laborales a cualquier precio. Y ahora el caso Haidar criticando al gobierno como se merece por su chapuza y por su claudicación ante el moro que les va a costar a los agricultores cuantiosas pérdidas por la contrapartida de la competencia desleal de artículos hortofrutícolas venidos del otro lado del estrecho sopechosamente bendecido por la UE pocos días antes y ocultado a toda prisa. No solo les quita dinero para construir mezquitas para quitar crucifijos para dárselo a los moriscos y que voten por ellos sino que les quita el derecho a poder sembrar el pan y poderse alimentar de el. Es de un rastrero mezquino y traicionero indescriptibles. Comentario por campesino #8212 diciembre 19 2009 @ 4 11 pm Responder Ya se que mi comentario no viene al hilo del título del blog pero es algo que da que pensar. Hoy he llegado a Sevilla y paseando y circulando por sus calles todo zanjas y obras me percato de la ausencia casi total de ornamentación navideña. Vamos dos o tres bombillitas y poco más. Ah y por supuesto ninguna con alusión a imágenes cristianas. Me pregunto si esto será por aquello de no ofender a los #8220 hermanos musulmanes o de otra confesión #8221 porque claro en nuestra propia tierra esto sería una ofensa impropia de la alianza de civilizaciones que pretenden imponernos. No se pero me da que como la cosa siga así pronto estará mal visto asistir a Misa los domingos o procesionar en Semana Santa. Asistiremos a una legislación que imponga una discriminación positiva en el tema religioso. Al tiempo que todo llega. Mientras tanto se queman Belenes con total impunidad y la Navidad ya no es ni por asomo lo que antaño. Feliz Navidad a todos. Comentario por porqueyolovalgo #8212 diciembre 19 2009 @ 8 35 pm Responder Prof. Centeno como siempre certero y sangrante como un dardo en el pecho. Sin entrar en su #8220 Disparate #8221 me gustaría preguntarle qué pasa en los ambientes académicos. Dejé la Facultad de Económicas hace ya 10 años y como conozco el paño no espero mucho de ellos. No obstante si había gente de verdad poca pero la había. No existe un movimiento crítico minimamente audible no se mueve nada a ese nivel nadie piensa ya Comentario por No Logo #8212 diciembre 19 2009 @ 10 25 pm Responder Te garantizo que no si buscas algún tipo de solución a algo en nuestro sistema universitario #8230 estás muy perdido. Muy mal está la cosa por la universidad española no se si podría decir algo bueno sobre alguien sobre estudiantes profesores programas docentes #8230 no nada. Una pena. La universidad prolongación de la basura de enseñanza obligatoria y bachillerato no es ya más que un medio de masas para dar trabajo a un número ingente de vividores inútiles y tener entretenidos a un montón de pobres jóvenes infelices que quieren creerse que están aprendiendo algo. No se igual soy muy pesimista. Que alguien me corrija. Siempre hay alguien bueno claro son excepciones. Comentario por Facultoso #8212 diciembre 21 2009 @ 2 07 am Responder bueno bastante razon tiene el señor Centeno aunque no vemos las mismas salidas a la crisis reconozco que el señor Centeno tiene razon. Yo fui un afectado por un ERE la empresa se traslado a China. Aqui eramos 500 trabajadores empleados directos y los puestos indirectos no tengo ni idea pero seguro que eran muchos. Cuando nos pasaron cuentas a todos nos dieron 33 dias por años trabajado. Nunca he entendido bien como una empresa solvente y capaz de soltar todo ese dineral y capaz de abrir en China dos factorias enormes puede cerrar en España con el beneplacito de administraciones sindicatos y la madre que los pairo a todos. ¿Que esperaban hacer con los españoles/as ¿elimininarnos . La cuestion es que tuve que soltarle 500 leuros a los sindicatos sin estar afiliado a ninguno. Incluso hable directamente con la empresa para que el ERE y las negociaciones entre empresa y sindicatos no me incluyesen a mi. Es decir preferia buscarme la vida yo solo y pactar con la empresa. La empresa me respondio que eso no es posible me dio la sensacion que todo estaba atado y bien atado. El sindicalista que me entrego los papeles tenia una sonrisa de orega a orega 500 leuros X 500 puestos de trabajo= 250.000 lueos señores. 250.000 a las arcas o a los bolsillos sindicales. ¿Alguien aun se pregunta porque hay tanto paro en España y porque se estan cerrando empresas a todo gas y el porque de tantos EREs y EROs . Pues ais estamos 5000.000 millones y subiendo. Este fue mi caso ahora en el paro y temblando por que señores no hay trabajo por mas que busco no hay nada ahora ya acepto cualquier curro sin asegurar lo que sea. pais de piratas y ladrones pues a eso vamos por que hambre no pienso pasar por estos sindicalistas y politicos de mierda. hare cualuier cosa y cualquier trapicheo que se me presente. Esta es España a dia de hoy gracias a todos muchas gracias. Comentario por jimetepalido #8212 diciembre 19 2009 @ 11 31 pm Responder #8220 Cataluña Comunidad Valenciana y Madrid son las regiones que más deuda acumulan. Entre las tres suman el 59 3% del total del endeudamiento que en el tercer trimestre del año ascendía a 83.843 millones de euros según datos del Banco de España #8221 . #8220 Los activos de la banca de la eurozona se depreciarán más de medio billón de euros esta crisis #8221 . Comentario por campesino #8212 diciembre 19 2009 @ 11 51 pm Responder EL PP NO EXISTE España es como un drogadicto tiene que tocar fondo para remontar Lo malo es que podemos morir de sobredosis o quedar tocados de por vida Comentario por sin nombre #8212 diciembre 20 2009 @ 12 09 am Responder Se están reuniendo las condiciones para otro pinchazo esta vez más grave porque afectaría a la solvencia de todo el país endeudado hasta las cejas y sin visos de pagar la deuda neta privada+pública ni para nuestros tataranietos. Lo más grave es sin duda la actitud oficial en marzo de 2008 negando la crisis y ahora afirmando que lo peor ha pasado pero ¿cómo se puede ser tan irresponsable . Creen que pueden tirar de las emisiones de deuda como si este fuera el maná que todo lo aguanta. Me temo que cuando se corte el grifo nos lo corten mejor dicho se acabará la fiesta y entonces vendrán los lamentos por estos años perdidos no haciendo nada porque claro la crisis no existe. Si al menos sirve para limpiar este país de ineptos chupópteros bienvenido sea el default que nos va a venir en 2010. Al loro. Comentario por No Miedo #8212 diciembre 20 2009 @ 1 53 am Responder Comentario por Penélope #8212 diciembre 20 2009 @ 3 02 am Responder Pues no contentos con la deuda que se nos viene encima aún la quieren aumentar más. Abrid la puerta que llega un despropósito más El plan 2000E para la vivienda Una ayuda de entre 4500 y 7200€ para todas aquellas familias con rentas anuales de entre 31000 y 49000€. Dicen en Expansión que ayudará a 3 millones de familias más. Si al final en 2010 se tramitan 200.000 ayudas de éstas tendremos otros 1000-1500 millones de euros para el déficit del 2010. Todo para tratar de evitar la caida de los precios de la vivienda y que las constructoras aguanten el tirón. Lo más repulsivo de todo es cómo se les llena la boca con lo de la economía del ladrillo de Aznar y que ellos piensan cambiar el modelo de crecimiento económico. Parece que ZP está haciendo todo lo posible para que esto reviente lo antes posible. ¿Que se le pasará por la cabeza Supongo que el viento. Comentario por Roark #8212 diciembre 20 2009 @ 12 51 pm Responder No me preocuparia mucho ma sbien es humo solo es humo o aire como quieras llamarlo. Dudo mucho que el estado a dia de hoy tenga esa capacidad de soltar 1000-1500 millones de euros lo dudo mucho. Piensa que hay planes como por ejemplo la ayuda de la dependencia anunciados a bombo y platillo que no se pagan por que no hay un centimo. Prueba de pedir ayudas por ejemplo al alquiler de los jovenes otro plan anunciado a bombo y platillo y que a dia de hoy simplemente no se paga ni un centimo. ZP va ganando tiempo es lo unico que le importa va anunciando planes y ayudas que luego quedan en eso en humo o aire. No te #8220 preocupes #8221 creo que ya no hay un centimo en las arcas del estado y los que hay estan ya hipotecados asi que todo lo que el iluminado del ZP diga o prometa de ayudas simplemente no las pagara en serio solo es humo para ganar tiempo. Pero lo que no entiendo es ¿tiempo para que esa es la pregunta clave de toda esta broma pesada. Saludos. Comentario por jimetepalido #8212 diciembre 20 2009 @ 1 37 pm Responder Señor Centeno tengo una pregunta para usted parece el programa de TVE jejej. A este ritmo de endeudamiento del estado español ¿donde esta el limite . Usted profesor ya sabe a lo que me refiero el endeudamiento no es infinito nada en esta dimension lo es. Lo pregunto por que esta es la clave de la situacion del pais España no puede irse endeudando expotencialemnte al infinito es imposible usted lo sabe. Y sabiendo de economia que despues de todo son nuemeros y los numeros nunca mienten usted sabe donde esta el limite por eso se lo pregunto. Se que es usted una persona ocupada pero me gustaria saber la respuesta no en una fecha exacta claro eso es imposible no se trata de ser #8220 nostradamus #8221 pero si que creo que es posible saber cuando España atraviesa esa linea de endeudamiento y no tener marcha atras si es que ya no la hemos atravesado. Una familia puede endeudarse hipoteca tarjetas de credito creditos personales en fin ya me entiende.Pero si continua endeudandose y los ingresos no aumentan usted sabe que llegara el dia que solo pagara intereses y si utiliza esa deuda para seguir endeudandose cosa posible en esta economia en la que vivimos llegara el momento que ni siquiera podra pagar los intereses y es en ese momento cuando esa familia esta condenada irremediablemente. Eso extrapolandolo a un pais entero es lo mismo pero en cifras mayores pero siguen siendo numeros solo nuemero. Asi que profesor Centeno. ¿Para cuando . Saludos y buenas fiestas. Comentario por jimetepalido #8212 diciembre 20 2009 @ 1 30 pm Responder sin permiso del profesor Centeno me atrevo a responderle que no creo que exista un #8220 cuándo #8221 preciso y exacto porque no es un problema solamente numérico aunque también. El #8220 cuándo #8221 clave lo puede determinar la falta de confianza de los inversores motivado por un ascenso repentino del riesgo-país que declaren las agencias de rating las tres a la vez. El #8220 cuándo #8221 también puede acelerarse por una contaminación #8220 a la griega #8221 pues si cualquiera del resto de los PIIGS Portugal Irlanda Italia Grecia amp España cayera en default como Grecia eso también contribuiría. El problema de España se llama Alemania cuyas cajas de ahorros son los mayores acreedores de la cajas de ahorros españolas. Si las cajas de ahorros alemanas no permiten refinanciar la deuda contraída la cosa se puede poner muy fea y eso puede desencadenarse en el segundo trimestre de 2010. Comentario por No Miedo #8212 diciembre 20 2009 @ 3 36 pm Responder La fecha que buscas no creo que sea una concreta sino más bien un deterioro progresivo. Hace poco hubo una emisión de deuda del Estado en la que se esperaba colocar entre 2000 y 3000 millones. Al final solo se colocaron 2090 millones. Eso indica que van a tener que incrementar los intereses de la deuda. El incremento de estos intereses de la deuda irá siendo progresivo a medida que el BCE suba los tipos y cierre el grifo del dinero basura. Si los ingresos del Estado no aumentan via impuestos llegará el momento del impago. En ese caso no sé que será lo que ocurrirá si pedirán un aplazamiento de la deuda o si se verán forzados a reducir los sueldos de los funcionarios. Si hacen los último es el fin del PSOE si hacen lo primero será la ruina de España. Comentario por Roark #8212 diciembre 20 2009 @ 8 09 pm Responder Cuentamos como está EEUU Y cuentanos ahora que dicen que ya está saliendo de la crisis ¿Porque está saliendo ¿Ya están dando credito a los ciudadanos otra vez ¿Para comprar casas otra vez Que alguien me diga como vamos a salir de la crisis mundial. Endeudandonos permanentemente para pagar las deudas parece. Y cada vez que nos concedamos otro crédito mejorara el PIB jajaja Pero el Sr. Centeno de esto no debe saber porque no le he leido contarlo. Comentario por zporky #8212 diciembre 20 2009 @ 8 29 pm Hola Sr. Centeno Repase usted las declaraciones de Zapatero y comprenda que la tierra es del viento. Y despues continue insultando a mi inteligencia. #8220 #8230 porque Zapatero no lleva a la ruina #8221 Pregunta ¿Tendrán algo que ver aquellos que pusieron a ZP con el 11M Pregunta ¿Es posible que una nación entera tenga tan mala suerte que a un ZP se le añade un Rajoy para que nada tenga solución Tal vez no sea casualidad ¿no Pregunta Una vez que el país esté en la ruina y nos quiten a ZP para poner a otro y que empice a hacer las cosas #8220 bien #8221 entregando nuestra nación al Nuevo Orden Mundial cepillandose la poca soberania nacional que nos queda #8230 ¿Estará usted contento ¿Se felicitará por ello Pregunta ¿Ve usted a ZP con un ordeador y un procesador de texto haciendo los proyectos de ley en nuestro país ¿Y sus discursos ¿Y negociando todo lo que hay que negociar ¿Y acudiendo a las cumbres internacionales ¿DE VERDAD VE USTED QUE ZP MANDA EN ESPAÑA . Sonreir y hablar ante una cámara Sr. Centeno. Poco mas que eso hace Zapatero. Nos muestran una realidad absurda. Usted el primero. Yo comprendo que la verdad no se puede decir. Pero al menos sea usted honesto y dediquese a otra cosa. No colabore con el 666 porque a lo mejor el infierno es desagradable jajaja Comentario por zporky #8212 diciembre 20 2009 @ 3 35 pm Responder Sabes quien manda mucho más que el shoemaker zporky #8230 Bernardino León sabes quién es Antes estaba con el #8216 ministro Desatinos #8217 ahora es el tecnócrata mano drcha. de Zpedo #8230 a este no se le ve casi nada a veces de refilón. Fijate en la cara que pone cuando se sabe enfocado por una cámara. #8230 Una curiosidad. Comentario por Paranormal Politics Galaxy #8212 diciembre 20 2009 @ 4 50 pm Responder Ya está no busques más el culpable de todo es el Sr. Centeno que intenta desviar el tema criticando al Zapa. A mí me parece muy bien que expongas tus teorias al Sr. Centeno también debe parecerle de perlas porque te lo permite. Hasta debe encantarle que le insultes día sí y día también proclamando alto y claro verdades. Pero lo cierto es que abusas. Los demás todos opinamos pero no insultamos al dueño de la página. Yo hay cosas en las que no estoy de acuerdo con él por ej. Rosa Díez y lo he dicho más de una vez pero sin insultar. Es su opinión y es muy dueño de tenerla. Luego te extrañas de que te llamen TROLL. Comentario por Penélope #8212 diciembre 20 2009 @ 7 04 pm Responder 1 Yo no he dicho que el culpable de todo sea el señor centeno. Manipulas. 2 Me gustaría saber si el insulto al que te refieres es cuando digo que #8220 #8230 insulta mi inteligencia #8230 #8221 . Ya sea ese el terrible insulto o alguno inexistente lo que haces es mentir. 3 Podrias decirme con que cosas no estas de acuerdo y discutirlas en lugar de emprender una pelotera defensa del Sr. Centeno. Tal vez tu estes aqui para aplaudir pero yo no. Si eso es ser un troll soy un troll. Pero al Sr. Centeno se le puede criticar supongo. Y la ciega devoción es justamente uno de los males de este mundo. Te quita puntos como buscadora de la verdad y la justicia y todos esos palabros bonitos que dices defender. Cuando el señor Centeno le eche webos y empiece a denunciar lo que ocurre en realidad #8230 seré su mayor palmero. O sea nunca. Comentario por zporky #8212 diciembre 20 2009 @ 7 34 pm Más paciencia tiene contigo el Sr. Centeno que el tío este del jarrón Comentario por Penélope #8212 diciembre 20 2009 @ 7 20 pm Responder jajaja que bueno Dile que tenga paciencia que siempre puede entrar alguien en la habitación para recordarle que está en pelotas. Comentario por zporky #8212 diciembre 20 2009 @ 7 37 pm Es decir según tu teoría el Sr. Centeno tendrá webels siempre y cuando se apunte a tu club y diga sólo lo que tú quieres que diga. A eso le llamo yo democracia y librepensamiento. Yo no adoro la peana a nadie entérete de una vez. El Sr. Centeno le está hablando a la gente de cosas concretas con datos concretos para que enteren de dónde les aprieta el zapato y lo que les apretará aún más. Y lo cierto es que por mucho que diga y se lo agradezco aquí en Celtiberia nadia se entera nunca de nada por mucho que se le advierta hasta que no llega la mierda al cuello de verdad a cada indivíduo. Qué quieres somos así de responsables y de solidarios referimos esconder la cabeza como el avestruz mientras el desastre no nos afecte. En cuanto diga algo que no es cierto o intente manipular el Sr. Centeno verás como no le aplaudo. Lo tuyo será o no será cierto no lo voy a discutir piuesto que en varias cosas coincido contigo en lo de los #8220 amos de la pasta que mandan y han mandado siempre en el mundo #8221 en eso ROGER. Pero no me seas tan totilatario deberías agradecer al SR. Centeno que por lo menos te deje explayarte en tus teorías en su página sin decirte esta boca es mía. pero no le cuelgues el cartel de cómplice que está feo de bien nacidos es ser agradecidos #8230 Comentario por Penélope #8212 diciembre 20 2009 @ 7 55 pm Pero Penélope no lo llames teoría. Es que es sencillamente verdad. Y si no lo crees estas en tu derecho pero yo mientras lo crea lo diré. Igual que tu dices lo que te viene en gana y el Sr. Centeno nos dice que Zapatero maneja la economia de nuestro país. No se que dices de democracia y librepensamiento #8230 Ante todo GRACIAS Sr. Centeno por dejarme expresarme. Estoymuy agradecio por ello. Y ahora le digo Mientras muestre un mundo dividido en izquierdas y derechas esta colaborando con los cnallas que hacen todas estas atrocidades. Porque los que los sufren o sea la inmensa mayoría nunca pdrán defenderse por el engao en el que el Sr. Centeno colabora. Que nos diga el Sr. Centeno si los que han destruido los EEUU son de izquierdas o derechas. Porque vamos a asistir a la progresiva desintegración de los EEUU y empezará a ser evidente en cuestión de meses. No tienen que pasar años. Supongo que en ese momento el Sr. Centeno no podrá hablar de ZP y tendrá que hablar del fin de un ciclo de la codicia de Greenspan o yo que se por donde saldrá. Y la gente con el moc0o colgando ecuchand a estos desinformadores. Y el truco es la izquierda y la derecha. El Sr. Centeno es de derecha convencido y eso ya marca lo que cuenta y lo que no centa. Y si no fuera asi de todas formas no podría decir la verdad. poque trabaja para medios de derechas #8230 y no se puede ir contra el beneficio de la empresa. Un medio de derechas vive de tener clientes muy cabreados con la izquierda. Ese es el negocio y ese es el mundo en el que vivimos. Y con ese truquito es coser y cantar controlar las cosas desde arriba. No hace falta tejer una complicada red de conspiradores. Con tejer durante años una complicada red de borregos obedientes y cobardes quenecesitan l dinero y el trabajo para sobrevivir y prosperar es suficiente. Comentario por zporky #8212 diciembre 20 2009 @ 8 23 pm Si el Bilderberg Ahora efectivamente está en Presiencia del gobierno. Debe ser uno de los que le dice al tontaina lo que debe hacer. LISTADO DE ESPAÑOLES EN EL EVENTO BILDERBERG2009 1. La Reina Sofia. Monarquia. 2. Ana Patricia Botín. Sistema financiero español. 3. Juan Luis Cebrian. Medios de comunicación. 4. Jose Entrecanales. Chanchullos empresariales varios. 5. Bernardino León Gross. Presidencia del Gobierno Secretario general de la presidencia 6. Miguel Angel Moratinos. A este le llevarán de bufon y saldrá para amenizar los descansos… 7. Alberto Rouith-Gkalarthon. Anda¡¡¡¡ ¿Este quien puede ser 8. Pedro Solbes. Nada… que no nos lo quitamos de encima… Esos son los españoles que han ido este año. ¿Aque te refieres con la cara que pone cuando le enfocan Comentario por zporky #8212 diciembre 20 2009 @ 6 14 pm Responder pareces un clon jajajjaa te encuentro en todos los sitios. jajajjajaja. Comentario por jinetepalido #8212 diciembre 20 2009 @ 10 28 pm Responder #8230 pues a que a este se le ve la cara que sabe lo que está haciendo se sabe culpable de traición y se le nota. Él es el Edward Mandell House de nuestro peculiar Woodrow Wilson. Comentario por Paranormal Politics Galaxy #8212 diciembre 21 2009 @ 12 27 pm Responder Por supuesto que saben en lo que están participando. No se si es que no tienen conciencia o si se autoconvencen de alguna manera de que el FIN sea cual sea justifica los medios. Pero ahi tenemos a Aguirre Gallardón Cebrian Moratinos Dª Sofia Solbes Rato La Botín y el Bernardino entre otros #8230 asistiendo a sus reuniones de coordinación con la élite mundial y regresando a su parcelita de poder local a manejarnos a los demás y a meternos en sus enfrentamientos ficticios que se traducen en enfrentamiento real en la sociedad. Algunos dicen que los Bilderberg son los Amos del mundo. Menuda mentira. Son reuniones en las que se hablan generalidades sobre hacia donde quiere la élite llevar el mundo. Y se establecen contactos y relaciones. Son eso. Reuniones de coordinación. Ahí no se decide nada. Si alguna vez te invitan será porque ya perteneces a determinadas sociedades elitistas y vas a escuchar comprender y obedecer. A mi no me han invitado todavía. Comentario por zporky #8212 diciembre 21 2009 @ 12 53 pm Responder FELIZ NAVIDAD¡¡¡ ESPECIAL CRISIS E.R.E. EN EL PORTAL DE BELEN Mañana quiero empezar a poner el belén o los belenes en mi casa y como estoy en crisis las decisiones que voy a tomar son las siguientes Pastores. Para nadie es un secreto que en todos los belenes hay más pastores que ovejas parece absurdo pero siempre ha sido así. Por supuesto me veo obligado a deshacerme de todos menos uno. Instalaremos pastores eléctricos cercas electrificadas con el fin de controlar a las ovejas y una vez instalado se plantea la posibilidad de sustituir en breve al pastor por un perro con experiencia. Personajes gremiales. Es sorprendente la cantidad de artesanos que puede haber en un belén el herrero el panadero el de la leña el carpintero haciendo una desleal competencia a San José que se ha cogido baja paternal el tendero #8230 y sin embargo es también sorprendente ver los pocos clientes que hay. La decisión que hemos tomado es despedir a todos los artesanos es duro pero no ha quedado otro remedio. En su lugar hemos contratado a un chino que en un pequeño comercio fabricará y venderá todos los objetos que vendían los artesanos. Si el chino decide subcontratar 15 menores para sacar el trabajo es un tema en el que no nos debemos meter . Posadero. El chino se hará cargo también de la posada. Además últimamente habían llegado quejas de atención al cliente por parte de José y María. La posada podría funcionar con el sistema de cama caliente. Lavanderas. Que manía tienen en los belenes con lavar la ropa con lo fría que debe estar el agua con tanta nieve. Se suprimen los trabajos de lavanderas que además eran ocupados siempre por mujeres. Cada uno se lavará su ropa en los ratos libres potenciando así la equiparación de sexos en cuestión de tareas domésticas. Ángel anunciador. Suprimidos casi todos los pastores no tiene sentido la figura de un ángel anunciador. Se sustituye por un anuncio luminoso en donde además podremos anunciar las ofertas del chino. Castillo de Herodes. A Herodes le mantengo en su puesto no es que haga mucho pero manda y no es cuestión de ponerse a despedir directivos. Soldados me quedo con dos por razones de seguridad que bastante calentita está la zona pero los externalizo. Los contrataré por medio de Prosegur Castillos para que me presten servicio como guardas de seguridad. Ahorro en costes fijos y gano en flexibilidad. Paseantes varios. Es sorprendente ver la cantidad de personajes que abundan en un belén sin hacer nada absolutamente nada. Todos despedidos. Esto lo teníamos que haber hecho hace tiempo. Paseantes con obsequios. He observado que otro grupo de paseantes algo menos ociosos pero no mucho más productivos se dirige hacia el portal con la más variada cantidad de objetos. Uno con una gallina otro con una oveja otro con una cesta otro con un atillo ¿qué llevará el misterioso personaje del atillo #8230 Puesto que todos tienen el mismo destino organizaremos un servicio de logística para rentabilizar el proceso. Despediremos a todos los paseantes uno de ellos se quedará con nosotros por medio de ett y con ayuda de un animal de carga recogerá las viandas cada tres días y las acercará al portal. Reyes Magos. Por supuesto con un solo rey es más que suficiente para llevar el oro el incienso y la mirra. Eliminamos dos reyes dos camellos y los pajes. Posiblemente nos quedemos con el rey negro para no ser acusados de racistas además es posible que quiera trabajar sin que le demos de alta. Tengo que estudiar también la posibilidad de dejar tan solo el incienso y vender el oro y la mirra a otra compañía ya que debemos de reducir al máximo la inversión en regalos de empresa. Mula y Buey. La única función de estos animales es dar calor. Esta función será desempeñada por una hoguera que gasta menos combustible. Realizaremos un assessment center con los dos animales y el que lo superé trabajará como animal de carga en el servicio de logística antes citado. San José y la Virgen María. Está más que demostrado que el trabajo que hacen ambos en el portal puede ser desempeñado por una sola persona y evitamos dos bajas de maternidad/paternidad. Por razones de paridad nos quedamos con la Virgen María y lamentablemente tenemos que despedir a San José con lo que había tragado el hombre en esta empresa . El niño Jesús. A pesar de su juventud tiene mucho potencial y además parece ser que su padre es un pez gordo. Le mantenemos como becario con un sueldo de mierda hasta que demuestre su valía. El Belén queda pues de la siguiente forma Un pastor con ovejas en un cercado un chino con un comercio/posada de 24 horas Herodes y dos guardas subcontratados un paseante por ett con la mula o el buey haciendo repartos el rey negro ilegal la virgen y el niño. Va a ser mas soso que otros años pero me he ahorrado una pasta… Comentario por Penélope #8212 diciembre 20 2009 @ 6 57 pm Responder Al pastorcillo que caga dejalo. Creo que no cobra y además siempre se le puede cobrar algún impuesto por deteriorar el medio ambiente. Comentario por zporky #8212 diciembre 20 2009 @ 7 06 pm Responder Zporky Ya estás con la mano negra que manipula a los políticos como si fuesen títeres. El poder económico no vale un peine en una economía estatalista donde la existencia de cualquier empresa depende de los caprichos del político más zoquete. Es cierto que las empresas que quieran aprovecharse de este sistema respaladarán a determinados políticos para obtener un beneficio pero dichos empresarios estarán en una posición de desventaja. Es una cuestión de números. Empresarios corruptos hay muchos políticos presidenciables sólo dos. Éste político siempre podrá darle la patada al empresario corrupto de turno y sustituirlo por otro al contrario de lo que tu piensas . Sirva como ejemplo Prisa y Mediapro. No obstante estoy de acuerdo contigo en lo del 11-M. Mi opinión sobre este tema es que los servicios secretos de Marruecos tienen mucho de qué hablar. De ahí la posición de ZP como alfombrilla de Mojamé VI. Comentario por Roark #8212 diciembre 20 2009 @ 8 29 pm Responder amp quot #8221 El poder económico no vale un peine en una economía estatalista #8220 amp quot #8230 Creo que es un punto de partida nefasto para obtener una buena visión de la situación actual es más yo creo que sin querer entender el papel del gran capital no se puede comprender ni el papel ni las acciones del #8216 estado #8217 . Comentario por Paranormal Politics Galaxy #8212 diciembre 22 2009 @ 11 27 am Responder Yo no creo que el Sr. Centeno sea de derechas. Lo de izquierdas y derechas es una mamarrachada para tener al populacho entretenido mientras le roban el bocadillo. La auténtica elección de la humanidad es entre Razón-Individualismo-Capitalismo y Emoción-Igualdad-Comunismo/Fascismo. Lo que existe en la actualidad es un punto intermedio entre las dos opciones. La segunda opción ha provocado cientos de millones de muertes. La primera opción nunca ha sido puesta en práctica lo más próximo fueron los Estados Unidos del siglo XIX. Yo creo que el Sr. Roberto Centeno es un liberal por muchas de sus opiniones respecto al papel del estado en diversos ámbitos de la economía y que coinciden con las mias. Comentario por Roark #8212 diciembre 20 2009 @ 8 45 pm Responder verdad dice..jejejeje que cosas el señor centeno voto al PP de aznar por tanto se le podria considerar un conservador partidario de cierto gasto publico ahi esta el quid y centralista asique liberal bueno en el sentido conservador de la palabra si pero no se #8230 un liberal busca la libertad del individuo y la descentralizacion eso si de las historias de campesino ni caso mezcla churras con merinas. de todas formas es solo una opinion desde mi punto de vista los liberales en este pais son mayoritariamente conservadores solo que hay una seccion muy amplia socialdemocrata moderada que son casi tan liberales como cuaquiera pero que sin embargo creen en un estado para segun que cosas esos en mi opinion son esos fluctuantes millon y medio o 2 que dan la victoria a uno u otro y tambien creo que se podrian incluir muchos blanquistas y abstencionistas. Comentario por enrique #8212 diciembre 20 2009 @ 9 01 pm Responder jope #8230 Roark no es asi. De verdad #8230 De eso me quejo. De que los medios nos venden una realidad que no es. Sr. Centeno. Usted tiene la culpa jajaja Comentario por zporky #8212 diciembre 20 2009 @ 9 09 pm Responder Qué mania la de este dichoso país con etiquetar a la gente y catalogarla. Si alguien es una persona NORMAL automáticamente los Izquierdistas le llaman FACHA y los de la derecha le llaman ROJO. Si lo sabré yo que me está pasando desde siempre #8230 Los NORMALES no le gustamos a nadie en este país de tarugos. Comentario por Penélope #8212 diciembre 20 2009 @ 9 57 pm Responder Pues yo creo que el profesor Centeno puede ser de lo que le salga del arco triunfo. Pero tener clara una cosa os deja y nos deja publicar un comentario ya sea de critica o de hablar del propio señor centeno en primera persona. Y eso para mi tiene un gran valor intentar comentar en libertad digital o una paginas de estas #8220 democraticas #8221 a ver que os pasa. El señor centeno sera lo que querais pero deja libertad de expresion aunque sea una critica y eso para mi vale mas que cualquier ideologia que valga. Saludos. Comentario por jinetepalido #8212 diciembre 20 2009 @ 10 36 pm Responder #25 eso es una gran verdad Por cierto yo si te habia visto por aqui ya. Penelope el Centeno es facha rojo o normal jejeje Leed la biblia coñe que está todo ahi Comentario por zporky #8212 diciembre 21 2009 @ 12 30 am Responder Creo que el Sr. Centeno es de la categoría de los NORMALES de los que no comulgan con ruedas de molino y busca y proclama la VERDAD. De los que votan en cada momento lo que cree más conveniente para su país sin sectarismos aberrantes. Que no es hooligan de nadie. Así es como funciona la gente civilizada en el resto del mundo votan GESTORES y no SECTAS. Lo malo es que a día de hoy en Celtibberia no hay tabla de salvación en el horizonte. Por esomismo yo me abstendré de ahora en adelante después de haber votado UCD en su día PSOE en el 82 y a partir de esa fecha PP. Siempre buscando lo racional y conveniente. Otra cosa es que me hayan vendido la burra unos y otros. Pero ya no más te lo aseguro ningun felón volverá a ocupar escaño con mi voto. No soy de NADIE ni nunca lo seré. I am FREE #8230 Y no insultes más que se te ve el plumero. Comentario por Penélope #8212 diciembre 21 2009 @ 11 57 am Responder creo que mas que ser hay que hablar de tender a y en democracia cada uno es libre pero en economia que es de lo que venimoa ha hablar aqui como toda ciencia hay escuelas y uno es mas afin a unas u otras pero se es afin eso es cierto y a esas afinidades hay que darles un nombre muchos deberian saber ya que le votaron a él que ZP aun no teniendo ni pajolera idea de economia y con el asesor exsindicaista que tiene va apañao es afin al pensamiento de la tercera via que estudio el señor Gidden Rajoy por ejemplo es afin o eo dice él al pensamiento liberal pero no el de la escuela austriaca o el neoclasico sino un liberalismo muy de moda en este pais que consiste en..libertad economica.si sobre todo si pillo cacho pero politica o social depende y la economica solo si no es un sector estrategico debo recordar que gonzalez inicio las privatizaciones a amigotes con reparto territorial incluido y aznar las continuo #8230 claro que pondria una asignatura obligatoria de economia en la escuela pero no interesa porque esta mueve los hilos y e un absurdo que alguien conozca con 18 años la lista de los reyes godos que a ver para que le sirve eso para votar y no sepa de donde sale el dinero su ciclo economico o que la SS no es gratuita ya que se paga de impuestos claro que así nos va #8230 Comentario por enrique #8212 diciembre 21 2009 @ 9 40 am Responder y la biblia aunque me gusta leerla no es un libro de economia y aqui venimos ha hablar de eso y de ingenieria no del arca de noe pero ya que estamos el nuevo testamento el apocrifo no este o sea el que tiene claro que jesus se lio con maria magdalena o que era hijo de un centurion romano no tiene nada que ver con el antiguo y aun manipulado se ve una clara transformacion del dios dictador del antiguo a uno mas benevolo del nuevo y demás pero este no es el foro y eso no arreglara los 4 millones de parados #8230 Comentario por enrique #8212 diciembre 21 2009 @ 9 43 am Responder ah si ya puestos como se puede ser tan prepotente para decir que una opinion de alguien no eres dios es la verdad #8230 ..que cosas Comentario por enrique #8212 diciembre 21 2009 @ 11 47 am Responder enriquito que cruz contigo de verdad. Habla de lo que te de la gana hombre. Hasta de economía si quieres puedes hablar aqui. Y ahora lo malo es el lenguaje que empleo. Tengo que poner delante un CREO delante de todo lo que digo. Pero tu puedes decirle a todo el mundo que no sabe de economía porque no ha leido lo que tu has leido. Porque el hecho de que no conteste a las cosas que dices no significa que no te lea. Pero tengo la sana costumbre de pasar de lo que no me interesa. Prueba a hacerlo y ya verás que bien te sientes. Me ahorraras los disgustos que me das cuando te leo porque hubo algún momento en el que pensé que eras un buen tio. Tranquilo. A partir de ahora dire #8230 #8220 el presunto #8221 colaborador en el el engaño el Sr. Centeno #8230 y también diré #8230 #8221 el presunto #8221 imbecil #8230 cuando me refiera a ti. Lo que te estoy diciendo es que unos tipos están actuando coordinadamente para cargarse la economía y producir un cambio social sin precedentes y no demasiado bueno para los individuos de este planeta. Que nos están jodiendo a ti y a mi y lo van a conseguir porque nadie se da cuenta. Y tu me pides pruebas. Y yo te podría llenar el blog de ellas pero sería perder el tiempo porque me hablariais de #8220 tus teorias conspiranoicas #8221 y me diriais que las fuentes de las que tomo la información no son fiables y todas esas cosas. Pues bien. Lo seguiré diciendo. Y si quereis pruebas las buscais vosotros si quereis. Y cando nos hayan jodido del todo vendré a recordarte lo presuntamente imbecil que eres. Y tu llorarás porque te insulto y porque te han jodido uno políticos mediocres y corruptos a los que se les ha ido todo de las manos por azar o casualidad. Y me dirás que te dará rabia porque acerté por casualidad y encima me pongo chulo por haber acertado por casualidad. Pero que conste una cosa. Las cosas que pasan y pasarán ocurren porque hay gente mala. Si. Pero sobre todo porque nuestra sociedad se ha convertido en un enorme rebaño de obejas. A veces nos movemos porque el pastor silva y a las pocas que no se mueven por el pastor se mueven por el perro pastor que las atemoriza. Habla de economía. Me importan una mierda las corrientes económicas al igual que las teorías de la fisica cuántica. Yo te hablaré de la 3ª Guerra Mundial y de los que han provocado conscientemente el caos económico que está a punto de desatarse. Y será justo despues de que fracasen estrepitosamente los #8220 lideres mundiales #8221 en materia económica en materia climática y en todas. Porque de lo que va el juego es de que la gente perciba que la actual estructura social dividida en paises en la que cada uno tira para lo suyo no puede dar solución a los problemas globales de la humanidad. Y te lo vas a tragar. Pero al menos espero que leas estas palabras y si no ahora en el futuro salte una chispa en tu cocorota y te des cuenta de como es todo en realidad. Porque yo ya no lucho por salvar nuestra sociedad sino porque algunas personas sean capaces de ver por encima de todo esto. Ni siquiera se para que. Pero tal vez sea importante porque tengo un gran impulso a hacerlo. Asi que toma nota entre pelea y pelea. Te puede ser importante en el futuro. O tal vez dentro de 2-3 añitos la economía tira para arriba como dice todo el mundo y yo me tenga que esconder avergonzado. Es posible. Ojalá. Comentario por zporky #8212 diciembre 21 2009 @ 12 18 pm Responder oVejas Comentario por zporky #8212 diciembre 21 2009 @ 12 20 pm Los anteriores periodos de escasez en el crack del 29 o en la crisis del petróleo de 1973 por ejemplo se debieron más a coyunturas económicas y políticas que a escaseces reales. Cuando esta llegue y sea real muchos piensan que el mercado no actuaría sino como una sinergia negativa empeorando la crisis y haciendo que empresas o industrias que en principio no se debieran ver tan afectadas por la crisis fueran arrastradas por las interrelaciones del mercado que hacen que toda la economía esté estrechamente entrelazada pudiendo caer como un castillo de naipes cuando algo falla. Finalmente toda la estructura incluso la de los que se beneficiasen en los primeros momentos podría verse afectada. Hasta ahora este supuesto freno del mercado hacia soluciones alternativas que palíen nuestra dependencia del petróleo parece confirmarse en la motivación de las grandes potencias como los EEUU de seguir extrayendo y quemando crudo hasta la última gota sin atender ni a los problemas climáticos ni a los de una futura escasez. Así mismo en los propios EEUU los automóviles de alto consumo están más exentos de impuestos que los vehículos pequeños para favorecer justamente a la decadente industria automovilística de Detroit. También se afirma desde ámbitos liberales que los agoreros ya se han equivocado otras veces previendo catástrofes malthusianas y que esta vez no será diferente ya que se encontrarán alternativas que permitirán sortearla de nuevo. E incluso aunque estas alternativas no existan seremos capaces de mejorar los rendimientos obteniendo más servicios con menos energía ESTO ES de wikipedia y la pregunta es #8230 como puede haber supuestos expettos que digan que es el mercado las petroleras en este caso el que consume recursos sin control es para mearse pero si las 7 hermanas americanas actuan gracias al beneplacito del gobierno federal y en situacion de oligopolio es como si en españa se dijera que campsa o repsol son las culpables del deterioro medioambiental por actuar en un mercado libre #8230 .me rio #8230 o lloro. Comentario por enrique #8212 diciembre 21 2009 @ 12 04 pm Responder Eso ¿en quelibro lo has leido El Crack del 29 y la crisis de los 30 fue provocado despues de otros años felices como los que hemos tenido ahora a nivel global. Aquello fue una crisis de los EEUU qe afectó a todo el planeta y ocurrió despues de la creación de la Reserva Federal en 1913 que no es nada mas que un cartel privado de BANCOS. Esa gran Banca de crea las crisis y curiosamente aumenta los beneficios. La gente percibió que quebraron miles de bancos lo cual es cierto pero es que la sucursal de CajaMoñiga que hay en la esquina de tu barrio no es LA BANCA. Y ahora todavía no han quebrado por miles los bancos porque le han dado a la maquina de imprimir billetes y han recapitalizado a la banca para que esta pague sus deudas con LA GRAN BANCA a costa de todos nosotros. Los estados a tomar X kulo. Y la GRAN BANCA y sus dueños ganando pasta y tomando mucho mas todavía el control de nuestra sociedad. Ese es el juego. Estudia como JP MORGAN produjo el crack del 29. Y tu que te la das de listo piensa como es posible que hayan repetido la burbuja de los años 20 pero a nivel mundial y a lo bestia. ¿Acaso no hay nadie que supiera lo que ocurriria ¿Acaso no nos han vendido siempre que la razón de ser de un banco central es precisamente para que no ocurran estas cosas ¿Se les ha escapado de las manos A ver si la misión del Banco Central es justamente generar estas crisis #8230 Comentario por zporky #8212 diciembre 21 2009 @ 12 31 pm Responder ¡Menudo calentamiento Hoy si quiero salir tengo que hacerlo como Lara. Por cierto que la peli sus escenas de crudo invierno Ruso las rodaron en Soria. Sori fría Soria pura #8230 Comentario por Penélope #8212 diciembre 21 2009 @ 12 08 pm Responder ¿Como es posible sentar a nivel mundial a todas las naciones del planeta a discutir sobre algo que en el caso de ser cierto calentamiento global aún es tan poco evidente ¿Se han vuelto responsables nuestros políticos ¿Se le ha ocurrido a Obama y los ha llamado a todos por teléfono ¿Porque no se sienta todo el mundo a hablar de Oriente Medio Porque se va a liar gorda #8230 y es algo mucho mas evidente que el supuesto cambio climático. Que curioso es todo. Pensamos poco en realidad. Vamos donde nos lleva la corriente informativa. Ahora se ha generado espontaneamente una inquietud climática y zapatero va a explesar sus convicciones sobre el viento. Las élites del mndo están tomando el pelo a ls ciudadanos. A nivel global. Con la complicidad de TODOS los medios de comunicación. Porque es muy ridículo decir todo esto y mucho mas si tienes una audiencia. Pero yo voy a seguir haciendo el ridículo donde me dejen. Mas que nada porque es la verdad creo-supuestamente . Comentario por zporky #8212 diciembre 21 2009 @ 12 39 pm Responder crisis american dice y luego critica a zp y parece un seguidor de él anda expilca con tus teorias porque suiza entre otros casi no la sufrió la de los 30 digo. que paso porky que tu no sabes que es pelear y te limitas a insultara ale cuidate #8230 cualquier economia que no esté sana va a sufrir no la crisis de usa sino cualquier otra la culpa de que te costupes no la tiene el virus si no tu por no cuidarte y estar debil #8230 . la paja en el ojo ajeno #8230 ale a otra cosa que las clases de economia gratuitas no son lo mio Comentario por enrique #8212 diciembre 21 2009 @ 3 16 pm Responder La nueva economía americana Recuperación de la pobreza http //rssnews.wordpress /2009/12/09/la-nueva-economia-americana-recuperacion-de-la-pobreza-i/ http //rssnews.wordpress /2009/12/11/la-nueva-economia-americana-recuperacion%e2%80%a6-de-la-pobreza-ii/ Si señor estoy hablando de la economía norteamericana. Comentario por zporky #8212 diciembre 21 2009 @ 4 15 pm Responder pero para algunas mentes si hablo de que la economía norteamericana está muy mal es que soy seguidor de ZP. ¿No te das cuenta de que hay algo que no funciona en esa cabeza Espero por tu salud que solo sea un intento de retorcer las cosas para salir victorioso en una discusión. Aunque en realidad ya seas malo o tonto das pena. Exlica tu con tus teorias porque Hitler no invadió Suiza. Será que el dinero no es importante en una guerra. O que le tenia mucho respeto al dineo del Vaticano. Custodiado ambos por la guardia Suiza. Supongo. De todas formas haces muy buenas preguntas. ¿Porque Suiza no sufrió la crisis de los 30 Porque tenian al lado la escuela Austriaca jajajajaja No se que dices de costipados virus y de no cuidarte. Mira es sencillo. ¿Tu crees que han arreglado la economía rescatando a los bancos Contesta. Anda contesta. Dame una clase de economía. Comentario por zporky #8212 diciembre 21 2009 @ 4 25 pm Responder Venga te contesto yo. Se han cargado el sistema financiero imprimiendo dinero de mas y regalandolo. Pero exigiendolo de vuelta con interés. Años felices dicen algunos. Es imposible pagar el interés que no existe. En cuanto dejan de meter dinero nuevo los bancos hacen crack. Desde el primero hasta el último. Pero la MAFIA lo tiene todo muy bien previsto y dice a los gobiernos ¡Señores ¡Si nos vamos al carajo es el caos Y la solución es que los bancos centrales impriman nuevo dinero y se lo presten a las naciones #8230 para que estas se lo den a los bancos con problemas y estos puedan hacer frende a sus deudas hacia arriba #8230 hacia la gran banca. INCREIBLE¡¡¡ PERO TENEMOS QUE ELEGIR ENTRE SER ARRUINADOS Y SAQUEADOS O EL CAOS. Lo que han hecho es garantizar el colapso de la deuda de las NACIONES. De todas. Aunque si. España está mal. Peor que otras. España está como un señor que tiene una hipoteca y se queda sin trabajo. Le dan otra hipoteca para pagar la anterior y gracias a eso puede ir pagando. Brotes verdes que lo llaman algunos. El problema es que España y el resto de las naciones no van a encontrar trabajo. Y cada nueva hipoteca que les den lo unico qe hace es RETRASAR EL OSTION Y HACERLO MUY SUPERIOR. Desconozco cuanto crédito sobre crédito es posible dar a las nacines. Si tu me dices que siempre le van a dar al mundo una nueva hipoteca para poder pagar #8230 no hay problema. Hiperinflación de por vida. Pero la buena pregunta es #8230 ¿QUIEN PRESTA EL DINERO A LAS NACIONES Venga que esa es buena. Anda contesta. ¿Quien presta el dinero a las naciones Que lo explique el Centeno. O Penelope. Que alguien me diga que es otra gran nación. Que alguien me diga que cada nación imprime su dinero. Que alguien me siga diciendo noseque de #8220 tus teorias conspirativas #8221 . Por favor señores iluminati. Haganme un hueco y denme un puestecito en el Nuevo Orden Mundial porque tienen ustedes toda la razón al tratar de lerdos a la inmensa mayoría de la humanidad. Están esperando a que alguna TV se lo cuente para mirarlo. Disfrutaría mucho entrando aqui a llamaros idiotas si no estuviera en juego el futuro de mi familia. Pero tontos sois un rato. Y el hecho de que os indigneis conmigo porque os llamo tontos de capirote o el hecho de que vosotros me digais que el tonto soy yo no cambia ni un ápice la realidad. LA realidad es UNA. Si soy mas educado todo segurá igual. Así que al menos me quedo agusto. TONTOS¡¡¡ Me jode porque sois en teoria los de mi bando. Pero es injusto que me haya tocado el bando de los TONTOS. El bando de los que están siendo enculados y ni siquiera miran para atras para ver quien es. El bando de los que saben que ZP no sabe ni lo que es el Euribor y le culpan de haber manejado a Salgado y a Solbes en materias económicas. El bando de los que piensan que lo de Rajoy es otra casualdad mas y se tragan que el que puso a Rajoy a dedo está muy decepcionado con loque está haciendo Rajoy. EL bando de los que se tragan que el PP solo está pasando página con el 11M porque su locutor de cabecera dice que se mariacomplejan los pobrecillos. El bando de los lelos que esperan a ver que les cuentan en vez de pensar como son las cosas. Y tu el que mas enrique. Dime ahora que stoy contribuyendo a que los malos se salgan con la suya. A ver si rompo a llorar de una vez que seguro que desahoga un webo jajajaja Que cruz Comentario por zporky #8212 diciembre 21 2009 @ 5 01 pm Responder ah si solo para el resto que son los que me interesan en opinion de muchos la crisis de los 30 que no del 29 se debio a que las economias europeas estaban debilitadas y con enormes deficits publicos por la 1 GM ah si los americanos solo son culpables de una cosa y aun en eso los indios fueron responsables por no haber querido unirse contra un pueblo que ya de entrada apestaba y no habo de los colonos que precisamente tenian cordiales relaciones con los indios mayoritariamente asique de lo demas la culpa es nuestra por comprar coca cola y por creer como tu crees que son semidioses si no saben que españa ya no es una republica #8230 semidioses #8230 ja Comentario por enrique #8212 diciembre 21 2009 @ 3 19 pm Responder para que te voy ni a leer porky si tu no me lees a mi ya te lo dije y te lo repetire que hoy necesito desahogarme los bancos que lo han hecho mal deben quebrar cuando coño he defendido yo las inyecciones de dinero segundo no no la sufrio suiza te guste reconocerlo o no de entrada porque fué neutral en la guerra y por tanto su deficit publico no se disparó y sin deficit publico no hay inflacion ficticia y sin esta no hay crisis que se producen segun los austriacos a los que ni has leido cosa que deberias hacer para opinar de economia se producen por excesivo dinero fiducitario en la economia entre otras cosas por los bajos tipos de interes de los bancos centrales que deberian desaparecer que mas ah si usa claro que está mal y estará peor mucho peor preguntale a penelope cual es mi opinion de los americanos que es que no me lees pero cuanto mas confederados estuvieron mejor funcionó su economia y cuanto mas poder consiguio el estado federal peor la crisis de los 30 no fué mas que un invento de los mangantes para exigir mayor concentracion del poder hasta aho llega cualquiera que tenga dos dedos de frente pero que fuimos nosotros debilitados por una guerra provocada por ellos no por los americanos sino por los poderosos los que nos dejamos debilitar y zas gripe A por un pequeño problemilla en la bolsa que en condiciones normales no nos habria afectado en absoluto mas que a quienes hubieran realizado malas inversiones pero esto lo explica uno lo razona lo argumenta y encima voy mucho mas lejos que tu y lo expongo como solucion dando la cara no limitandome a insultar como tu haces y la respuesta es que 25 millones de tipos y tipas prefieren seguir votando a sinverguenzas aunque les arruinen la vida #8230 .eso que yo lo digo gratis y encima no me presento a unas eleciones se llama dar soluciones y he dado ya muchas pero hay que tener los cojones de probarlas a que tenemos miedo a ver que nos equivocamos como pareces tenerlo tu el bien siempre gana lo creas o no pues yo ese miedo hace mucho que lo superé mucho y sabes que me voy a morir igual asique no pienso perder mas tiempo con los miedos si me equivoco pues ale aprovecha pero como tu te equivoques #8230 .espero que los insultos sobre mi persona tengan una disculpa no sea que tenga que enseñarte educacion con tu edad #8230 Comentario por enrique #8212 diciembre 22 2009 @ 10 20 am Responder en este pais todos culpamos a el resto sin mirarnos el ombligo y asi nos va si te atacan por la calle y te roban es natural que culpes en parte a quienes deben garantizar tu seguridad para eso pagas impuestos es coherente que ademas no lo hagas contigo mismo pues que yo sepa el primer obligado a garantizar su seguridad con todos los medios a su alcance es uno mismo se llama libertad #8230 .de esa que tu saruman no conoces Comentario por enrique #8212 diciembre 22 2009 @ 10 23 am Responder Es que eres muy tonto tio #8230 Comentario por zporky #8212 diciembre 22 2009 @ 5 00 pm Responder por cierto el mundo es un pañuelo a mi que llames tontos a otros en este foro en el que como he dicho con educacion muchas veces creo que es un error recurrir al insulto pero el dueño pone sus normas si no nos gusta no venimos me importa un carajo ya que defender a otros solo lo haria si fuera cuestion de vida o muerte que la humanidad es muy egoista si me llamas tonto a mi aqui poco puedo hacer pero ten cuidado yo chateo mucho y es curioso lo pequeño que es el mundo #8230 .no vayas a llorar con motivos #8230 Comentario por enrique #8212 diciembre 22 2009 @ 10 26 am Responder ¡ves Comentario por zporky #8212 diciembre 22 2009 @ 5 00 pm Responder desde luego si el blog fuera mio todo el que recurriera a insultoa personales aqui sería baneado como sucede en otros #8230 .pero soy liberal y ante todo respeto la propiedad privada #8230 Comentario por enrique #8212 diciembre 22 2009 @ 10 27 am Responder JAJAJAJAJJAAJAJ eres divertidisimo Comentario por zporky #8212 diciembre 22 2009 @ 5 01 pm Responder Espancamento em Sorocaba #8211 INACEITÁVEL el video es para vomitar pero claro son menores y que todavia 25 millones de #8230 ..mejor no insultare en este pais voten a hijos de puta a esos si les voy a insultar que legislan para que monstruos que deberian estar haciendo carreteras gratis tengan #8230 .derechos #8230 ..y que puedan dormir por las noches #8230 o digan ser buenos padres espero que no le toque un dia a un hijo de alguno de ellos Comentario por enrique #8212 diciembre 22 2009 @ 11 23 am Responder ssssss no insultes #8230 Comentario por zporky #8212 diciembre 22 2009 @ 5 02 pm Responder lo peor los guardas de seguridad de una disco en la que intento refugiarse le cerraron la puerta eso no es un delito no se llama complice de intento de homicidio la gente pasaba de todo ni siquiera se dignaron a llamar a la policia y la ambulancia tardó 15 minutos y que todavia algun personaje en este foro nos cuente milongas sobre el NOM y patochadas no la culpa es nuestra somos complices porque miramos a otro lado #8230 .pero el universo tiene sus propias leyes y algun dia le tocara a quien no ha hecho nada por evitarlo #8230 .los fisicos lo llaman accion y reaccion #8230 y funciona vaya si funciona. Comentario por enrique #8212 diciembre 22 2009 @ 11 26 am Responder y no señor centeno de momento esa sra que usted defiende ni ha hablado de endurecer las penas a los menores el PP tampoco solo lo ha propuesto y en 2010 cuando gane las elecciones verán quienes le den su voto como no la llevará a cabo no puede los que hay detras que necesitan de estas cosas para convencernos de su dominio no se lo van a permitir y tanpoco ninguno ha hablado de dejar quebrar los bancos ni de los derechos de los ciudadanos decentes pero sarna con gusto no pica asique ale a seguir metiendo la papeleta en el sobre hasta que le toque a uno despues que #8230 .la hipocresia humana llegará al punto de seguir manteniendo a la gentuza y luego criticarlos en los bares #8230 .anteponemos nuestro bienestar al de nuestros hijos somos una especie en extincion y nos lo hemos ganado a pulso. Comentario por enrique #8212 diciembre 22 2009 @ 11 31 am Responder jejeje mi ultimo comentario en esta noticia porky no te lo diré más estudia economia antes de hablar de ella la crisis de los 30 no se produjo por una burbuja especulativa eso solo fue un sintoma de una economia enferma la burbuja del ladrillo en españa no fue la causante de la crisis porque se permitio que se produjera por lo tanto no fue una causa sino un sintoma la causa fue la corrupcion politica la falta de mercado que habria solucionado el problema castigando a los culpables etc asique la culpa es exclusivamente nuestra #8230 ahora si hasta otra noticia Comentario por enrique #8212 diciembre 22 2009 @ 11 35 am Responder Por cierto el artículo de don Roberto Centeno sobre el fraude del calentamiento global ha sido ampliado y publicado en Cotizalia la página económoica de el confidencial Ayer fue el segundo artículo más leído y el primero en comentarios habiéndose rebasado a las 23 horas de la noche de ayer los 330 comentarios. Por cierto viendo algunos de los comentarios se ve que eran ciertas las acusaciones de uno de nuestros foreros que afirmaban que don Roberto Centeno iba a ser uno de los comunicadores a neutralizar mucho ataque #8220 ad hominem #8221 y poco rebatir lo expresado por nuestro ingeniero de minas preferido. Leyendo el artículo he visto que don Roberto nos lee y de hecho para la ampliación de su artículo ha tomado mucho de lo que hemos aportado. Sin embargo no se ha limitado a #8220 copiar y pegar #8221 sino que ha estudiado lo que aportamos y ha procedido a ampliar la información que se le dió utilizando fuentes diferentes de las nuestras e incluso algunas propias. Por si alguien está interesado en leerlo cosa que por otra parte supongo podrá hacer aquí en las próximas horas tendrá que buscarlo me están fallando ahora varias páginas web y no puedo conectarme a ellas Comentario por órganos #8212 diciembre 22 2009 @ 11 41 am Responder Ya lo leí ayer en El Confidencial. También ví por casualidad haciendo zapping al Sr. Centeno en el Gato al Agua y me quedé a verlo. Estuvo muy bien como siempre aunque a Zporky no le guste. Pero si no le gusta que no venga por aquí a insultar y a dar la tabarra. Me encantó que Dávila sacase a relucir los restos del Cugar desaparecidos como los vagones del 11M. El que era insoportable era un tal Mariano no sé qué. Daba dolor escucharle con esa facilidad de palabra que tiene el angelito. Prefiero escuchar a estos que son majísimos #8230 Comentario por Penélope #8212 diciembre 22 2009 @ 12 05 pm Responder Comentario por zporky #8212 diciembre 22 2009 @ 5 05 pm Responder #8230 . y seguro que el amazonas no lo están talando ni hay expecies en peligro de extinción ni el mar está sobreexplotado #8230 vamos que somos un bien para este planeta y deberían de agradecérnoslo el resto de seres vivientes que nos acompañan. Comentario por pymes #8212 diciembre 23 2009 @ 10 10 am Responder RSS feed para los comentarios de esta entrada. URI para TrackBack. Deja un comentario Cancelar respuesta Enter your comment here... Guest Acceder Acceder Acceder Correo electrónico required Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Nombre required Web You are commenting using your Twitter account. Cerrar sesión You are commenting using your Facebook account. Cerrar sesión Connecting to %s Recibir siguientes comentarios por correo. Recibir nuevas entradas por email. 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Esta idea me la ha dado una persona que en otro foro ha escrito una poesía en catalán y no la entiende nadie. Comprendo que quieran practicar su lengua y que no quieran perderla porque es muy antigua y deben conservarla pero tienen que saber que ante todo ellos son españoles y tanto en persona como en los medios de comunicación deben hablar castellano porque entonces sus palabras no tendrán importancia. Me parece que es de mala educación. Nuestros sponsors Publicidad Publicidad Estoy contigo shishi por Boronat Y puedo dar aún otro ejemplo de pequeño país viable. LUXEMBURGO. Es un país pequeño con sólo 400.000 habitantes y con la mayor renta per capita de toda Europa. También por cierto hablan una lengua propia el "luxemburgués" que tiene que luchar contra el francés y el alemán para subsistir. Lo sé porque vivo en este país desde hace 14 años y desde hace más de 20 llevo mi banderita independentista en mi bolso y en mi corazón. som i serem gent catalana tant si es vol com si no es vol Una forta abraçada. Mensaje para Srta Lintz. Es una pena que se tenga que emigrar porque un país se independice pero lo peor es precisamente irse a Bélgica donde dos nacionalidades la flamenca y la valona viven absolutamente de espaldas la una con la otra. Mejor buscate otro país. Si lo hay M'alegro molt por shishi1 s'ha de dur el sentiment dins sempre estiguis on estiguis vagis on vagis. Por cierto a todos en la TV3 Televisió de Catalunya una vez salió un holandés que pillaba via satelite TV3 y aprendió el catalán así porque dijo que era precioso. A él no le sirve de nada pero vino de vacaciones aquí y lo hablaba "chapeau" Para que veais que un idioma se puede aprender por gusto por cultura ... no solo porque se necesite Y no será tan dificil para un español immigrante aprender catalán si un holandés de origen y que vive alli con la tele lo aprendió tan bien. Es esfuerzo ganas y voluntad Un beso a todo el mundo VISCA ELS PAÏSOS CATALANS I VISCA LUXEMBURG src=/imforum/g2.gif width=15 height=15 border=0> Vaya aparece el xavier... por cubawoman ...si ya leido y comentado este articulo porque el mismo tema lo trató de manera idéntica en IESE. A mi en general me pareció bién el enfoque también hay que tener en cuenta que es catalán muy catalán lo dejó bien claro al comenzar su conferencia lo que a mi personalmente repito personalmente él como persona no me cae demasiado bién lo veo un tipo algo facha demostrado Sobre todo que responde a los intereses de quien le paga ya sea la Universidad de Columbia en USA o la Pompeu Fabra aqui en Barcelona. Es una de las máximas autoridades mundiales en cuestiones de desarrollo y crecimiento económico. y tambien es economista consultor del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial QUIZÁS POR ESTO ULTIMO ES QUE NO LO SOPORTO ha sido capaz de decir en repetidas ocasiones que las cosas que pasan en el mundo mundial es porque la gente tiene que espabilar y que los fuertes son los que sobreviven los demás AJO y AGUA. sin comentarios... Alba Rosa Explicacion personal por shishi1 Seguramente los catalanes y los euskeras no tendríamos tanto rencor si el Gobierno que governara fuera mejor. El otro día me mandaron un chiste donde quedaba claro que en el poder están todos los sucesores de los poderosos durante el Régimen fascista. No señores no se equivoquen este no es un tema pasado de moda nada ha cambiado todo sigue igual bajo una imagen de democracia. A los manifestantes que según se hace creer tienen derecho a hacerlo se les apaliza y si se les arresta se les tortura muchas veces. Los catalanes no tenemos derechos si nos quejamos continuamos estando vigilados y han apalizado a muchos solamente por decir CATALUNYA INDEPENDENT Vivid en la ignorancia si creeis que España es el pais mas bueno del mundo nuestra patria y todas esas cosas... pero quitaros por favor la venda de los ojos y vereis que no están las cosas tan diferentes de cuando el Caudillo mandaba en la España que tanto quereis. ¿Sabeis lo de #8220 Aunque la mona se vista de seda mona se queda #8221 supongo que me entendeis . Pues si señores les tengo rencor pero no a los españoles ya que he conocido españoles encantadores pero sí al gobierno i a toda esta farsa a todos aquellos españoles que solo se quejan y no saben nada porque en Madrid en Sevilla donde sea no os han enseñado las cosas como son. La gente que ha sido oprimida es la única que ha intentado explicar la verdad tal y como es para que no volvamos a caer en los mismo. Euskadi y Catalunya siempre han estado diferentes mucho más desarrollados que el resto de España y esto a jo-di-do mucho a los españoles. Este texto es de Fraga Iribarne lo dijo en 1967 "¡Hay que decir español y no castellano El español es la lengua de todos. Se ha transformado ya en la lengua de España ... Haré todo lo posible para evitar que se destruya la unidad nacional ... Porque Cataluña fue ocupada por Felipe IV fue ocupada por Felipe V que la venció fue bombardeada por el general Espartero que era un general revolucionario y la ocupamos en 1939 y estamos dispuestos a ocuparla tantas veces como sea necesario y para ello estoy dispuesto a coger el fusil de nuevo. Por consiguiente ya saben ustedes a qué atenerse y aquí tengo el mosquetón para volverlo a utilizar." Ahora esta misma persona es del PP y está mandando en Galicia. Qué pena que la gente olvide tan rápido suerte o desgracia según como se mire que los catalanes y euskeras han sufrido TANTO TANTISIMO que tienen claro que las cosas no cambian tan rápido. Piensen lo que quieran pero ahora que tienen internet podrían hechar un vistazo a páginas que expliquen la verdadera historia lastima que no acostumbran a estar en español . Creanme lo que aprendieron en los libros de historia en BUP es muy diferente de la realidad los que escriben no lo hacen objetivamente... no se crean todo lo que lean y sean más objetivos si quieren criticar a alguna ideologia estudienla primero y despues hablen por favor. Espero no haber ofendido a nadie pero es un tema muy delicado me gusta hablarlo y me encantará oir críticas comentarios o preguntas. Un beso Por cierto cambiando de tema... por cubawoman Shishi1 Quizás no venga a cuenta esto que voy a preguntar pero si mañana mismo se convocaran elecciones en Catalunya quien ganaría .. En mi opinion personal creo que el PSC del Maragall estaría a la cabeza tu que crees .. Yo soy anti-PP por razones obvias la involución mental que está sufriendo España se debe en parte a ellos y dicen que CIU ha perdido aire en los últimos tiempos debido a su politica de ZORRON con el PP cosa que les está pasando factura como es lógico . No sé he encontrado muchas opiniones en diversos círculos me gustaria saber que piensas tu Un saludo Quien ganaria o quien quisiera yo por shishi1 sí creo que ganaría Maragall desgraciadamente... No sé tampoco tenemos un partido que represente bien los ideales que tenemos muchos bien sería ERC pero no saldrá y si lo votase daría apoyo a Maragall seguramente almenos ahora por ahora . CiU ha perdido mucho aunque me gusta más la filosofia de CiU que la de Maragall que es un poco anticatalanista a veces... Es que en Catalunya hay izquierdas-derechas y catalanista-no catalanistas y yo tiro a ERC izquierdas y catalanista . MARAGALL es izquierda pero no catalanista yo tambien soy anti-PP src=/imforum/g2.gif width=15 height=15 border=0> jeje por si no se notaba En las generales por descontado el PSOE me gustaría que saliera supongo que igual que tu . La cuestion es que a veces se quiere votar a un partido minoritario y tienes que vigilar porque puede que al ser minoritario de su voto a alguien que tu no quieres como sucede en las generales con CiU q si da el voto al PP pues le doy directamente al PSOE . Yo siempre digo si no sabes a quien votar vota al que vaya en contra del que sí sabes que JAMAS votaras src=/imforum/g1.gif width=15 height=15 border=0> Me voy por las ramas jeje s un tema interesante Un beso cubawoman src=/imforum/g1.gif width=15 height=15 border=0> Al pp se le han subido los humitos... por Cubawoman Bueno cuando yo llegue a España mucha gente me dijo que el PP habia logrado estabilizar un poco la economía y el país. Pero en realidad despues de ir estudiando por cuestiones de trabajo y formación economía española me he dado cuenta que el PP no hizo nada simplemente entró en el momento en que las cosas comenzaban a mejorar por su propio ciclo independientemente de las chapuzas del PSOE en aquella epoca. Ahora estoy mas preocupada porque a partir de septiembre nos la vamos a ver canutas la cosa va a peor y cada vez que veo los datos del paro y la inflación me pregunto de donde los sacan igual lo hace la hijita de Aznar desojando margaritas en lo que espera su boda..ja ja ja porque la verdad que de esos datos no me creo nada y de ahí a la realidad va mucho. Han intentado desvirtuar la cosa con la Ley de Partidos Inmigración y descalificando a los del PSOE pero no se cuanto les durará. Por que cash cash la verdad no hay. Los Bancos andan nerviosillos y hoy por hoy un español medio tiene varias tarjetas de crédito su buena hipoteca pagando coche hasta no se sabe cuando y mas trabajos temporales que otra cosa. Se nota que ya no se va tan bien . El bigotudo se lo tiene muy creido...ay ay..la que nos espera.. un saludo Indignante shishi1 Bien no he terminado de leer todas las charlas evidentemente porque son muchísimas Quisiera deciros a toda esta gente que está convencida de que los catalanes somos españoles porque vosotros penseis así no tiene porqué ser la visión correcta es la que hay pero no la justa. Acaso era justo tener durante 36 años la Dictadura de Franco no pero así fue. Los catalanes hemos luchado durante años por preservar nuestra cultura nuestra lengua nuestro himno todo lo que nos caracteriza. Como os podeis imaginar soy catalana y catalanista soy independentista y no creo en la España unida. Teneis que entender españoles que ame mi patria igual que vosotros amais la vuestra y el amor va en contra de lo que es lo justo o lo que nos han impuesto. Quiero haceros ver tambien que estoy escribiendo en castellano para que me entendais ya que este es un portal donde escribe gente española sudamericana ... y quiero comunicarme. Chicos y chicas cuando voy por España hablo en castellano cuando voy a Inglaterra habo en inglés y en Francia el francés pero aquí en CATALUNYA hablo el catalán y si evidentemente me viene un/a hombre/mujer extranjero español ingles ... y veo que no me va a entendre le intento hablar en su idioma. Hay una chica cubana que he visto que se quejaba de eso y creo que nadie le puede obligar a aprender el catalán pero POR DIOS que no se queje que está viviendo aquí almenos sin quejarse... Sinceramente cuando veo a un extranjero hablando catalán se me pone la carne de gallina de la emoción y pienso que no cuesta nada aprender un idioma además es enriquecedor . Tambien he visto una charla que se quejaban de que muchos niños hablan catalán y no saben castellano. Pues no se que deciros chicos presentarmelos porque jamás he conocido a uno pero me encantaría Yo particularmente se perfectamente el castellano porque me lo enseñaron en la escuela desde pequeña pero en contadísimas ocasiones lo he hablado con amigos extranjeros o vendedoras españolas y me es un esfuerzo a veces hablarlo mucho rato porque he de ir traduciendo del catalán porque es mi lengua la materna y la que quiero. Así que por favor no se quejen más de que usemos el catalán y menos en Catalunya si vamos a Madris y nos quejamos porque no nos hablen en catalán ya os podreis quejar con más fundamento pero en Catalunya... NI HABLAR Petons a tothom VISCA CATALUNYA i ELS PAÏSOS CATALANS PD Dudé en escribir todo esto en catalán pero saben la gente que me iba a entender y me iba a apoyar no necesita saber lo que yo he dicho porque lo tienen muy claro. Y otra cosa no me acusen de fascista catalana ni de maleducada ni nada de eso que ya he dicho que respeto a quien me respeta y respeta a los mios y a mi PAIS CATALUNYA. A estos les respeto SU país ESPAÑA gran vecino Que bé que parles carai que bién que hablas carai por Judit10 Llegint el que escrius no em sento tant sola. Leyendo lo que escribes no me siento tan sola. per si de cas... Shishi por tabubué Leo tu respuesta y entre la sonrisa que me produce sólo puedo preguntarte has viajado en alguna ocasión más allá del río Tordera o del río Llobregat Y si la respuesta es sí qué es lo que hay escrito en tu pasaporte Cordiales saludos Tabubé Sonrisa por CLARATEZ HOLA TABUBUÉ.SOY CLARATEZ Y HAY UNA COSA QUE ME SORPRENDE DE TÍ.¿TODO TE HACE SONREIR O ES SÓLO UNA POSE CÍNICA Ya dije por shishi1 que una cosa es lo que es porque nos lo han impuesto y otra diferente es lo que es justo. Mi DNI i mi pasaporte dicen ESPAÑA lo sé pero eso quiere decir que me tengo que resignar no lo creo. Siempre SIEMPRE han habido injusticias y la gente gracias a dios no se ha resignado. Acaso no es lo que hicieron por ejemplo y muy diferente del tema los sindicatos a principios de siglo XX para conseguir la jornada laboral de 8 horas si la gente pensara como los españoles como vosotros que decis "no pone españa en el dni no pone que sois españoles en la constitucion pues ya está " no iriamos a NINGUNA PARTE. Por cierto sí que he viajado más lejos de lo que tu te crees... y siempre respetando a la gente de ese lugar y no quejandome como haceis los españoles porque en los distintos lugares hablen los respectivos idiomas... Sé castellano para comunicarme igual que el inglés y así lo uso a fuera de Catalunya o con gente que no entiende el catalán aquí en Catalunya. Aunque no os lo creais muchos de los catalanes independentistas y con mis ideas son respetuosos y si ven que realmente no se entiende el catalán cambiamos pero si veo que me hablan en castellano porque consideran que es mi obligación saberlo y entienden el catalán pero hacen ver que no solamente para molestar me niego a cambiar MI LENGUA. Que vaya bien todo Un beso Si senyora por Judit10 Es verdad que no tenemos porqué cambiar nuestra lengua si la persona que habla español nos entiende. La cosa cambia si no te entienden pero duele en el alma que alguien que sabes que entiende perfectamente el catalan amigos míos incluso te piden que les hables en castellano. POR QUÉ Apoyo por CLARATEZ NO TE PREOCUPES SIEMPRE HAY GENTE QUE QUIERE NEGAR LA EVIDENCIA.SI PERDIERAN CATALUNYA COMO PARTE DE SU "GRAN PAÍS" PERDERIAN RIQUEZA ECONÓMICA Y NO HABRÍA TANTA GENTE VIVIENDO DEL CUENTO GRACIAS A NUESTROS IMPUESTOS ¡que genio hija por Filber Tabubue se rie porque es feliz y tiene un caracter alegre no como el tuyo por lo que se ve. Yo soy española y no me importaría en absoluto que Cataluña no perteneciera a mi país sinceramente. No creo que económicamente me perjudicara en absoluto puedo vivir perfectamente sin esos pequeños impuestos. Además no te voy a negar que Cataluña no toda ha sido muy importante a nivel económico pero yá no es lo que era cada vez hay más empresas que se van a la quiebra y lo sé porque conozco gente que ha tratado con ellas. No se va a ninguna parte con un comportamiento tan cerrado Claratez conformate con lo que eres actualmente catalana y española ¡qué le vamos a hacer Un beso. Mi caracter por claratez EN PRIMER LUGAR YO HABLABA CON TABUBUE NO CONTIGO PERO YA QUE TE EMPEÑAS TE DIRÉ QUE YO SOY LA PERSONA MÁS ALEGRE Y FELIZ DE LAS QUE TÚ PUEDES LLEGAR A TRATAR CONMIGO NO TRATARÁS DESDE LUEGO . TÚ ERES ESPAÑOLA POR QUE QUIERES SERLO YO LO SOY POR QUE TÚ Y GENTE COMO TÚ ME LO IMPONE Y NUNCA VOY A CONFORMARME NI YO NI NADIE A QUIEN SE LO IMPONGAN .NO TENGO UN COMPORTAMIENTO CERRADO EN ABSOLUTO LA PRUEBA ES QUE ESTOY HABLANDO CONTIGO. Lo siento pero escribir aquí es hablar con todos sobre todo conmigo por Filber Estas hablando conmigo solamente para decir que eres una inconformista y que además no quieres trato conmigo con lo cual demuestras por tus palabras despectivas que tu caracter es agrio antipático y cerrado. No eres así porque seas catalana porque allí hay gente estupenda eres así porque vives llena de odio y rencor y sabes que vives en un país que siempre será el tuyo aunque te pese todo hay que reconocerlo. Abre tu mente Oscuritez. Vaya vaya filber por Boronat Estas hablando conmigo solamente para decir que era una inconformista y que además no quieres trato conmigo con lo cual demuestras por tus palabras desprectivas que tu carácter es agrio antipatico y cerrado. No eres así porque seas "castellana" porque alli hay gente estupenda eres así porque vives llena de odio y rencor y sabes que vives en un país "que no es el que piensas" aunque te pese todo hay que reconocerlo. "ver la paja en el ojo del vecino y no ver la viga en el propio". Claro por claratez OOLVIDABA QUE TÚ ERES LA PERSONA MÁS IMPORTANTE DEL FORO...POR SUPUESTO.YO NO ODIO A NADIE Y NO SIENTO RENCOR POR TU ESPAÑA.CLARO QUE VIVO EN UN PAÍS QUE SIEMPRE SERÁ EL MIO ESO NO LO DUDES VIVO EN CATALUNYA Y AQUÍ TENGO TODO LO QUE PUEDA DESEAR EXCEPTO TU COMPRENSIÓN CLARO QUE ESO NO LO DESEO.YO HE VIAJADO POR TODO TU ESPAÑA Y POR PARTE DEL EXTRANGERO.CONOZCO Y RESPETO MUCHAS CULTURAS ADMIRO OTRAS PERO DE TODAS SIGO QUEDÁNDOME CON LA MIA. MUY AGUDO LO DE OSCURITEZ PERO MI APODO TIENE QUE VER CON MI COLOR DE TEZ CARA NO COM MI MENTE. Como podeis decir "abre tu mente" a gente que no se conforma precisamente con lo que hay por shishi1 precisamente nosotros sabemos que las cosas estan asi pero al tener abierta la menta sabemos que no tiene porque serlo. Tu dices son asi y no puedes abrirla e intentar comprender que las cosas pueden ser diferentes. A ti Aznar te dice ilegalizo Batasuna porque asi desaparecera ETA y tu simplemente te lo crees no te informas y abres tu mente a otras posibles soluciones o motivos por los que lo hace el señor ASNAr Te queda más camino para abrir la mente a ti chica... laquo Otras páginas de respuestas Precedentes 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Siguientes Arriba de la página Lista de las 10 charlas precedentes Número de respuestas Ultimo mensaje Ayer me pegó por dulcinea1981 39 Soy virgen porque no puedo... por sanhaia 51 Os escucho estudié psicóloga por laletita 195 Me he vuelto loka alguien que entienda de psicologia por zirconita 35 Som valencians mai catalans -somos valencianos nunca catalanes- por Natalie 51 Soy estudiante de psicología por ani222 34 Encantada de poder ayudaros...y que me ayudeis por ariadna32 170 Necesitas con consejo si gustas yo puedo dartelo.. por foreverwithyou 48 Hola soy psicologa intentaré ayudaros por duskha 220 Soy psicóloga por salada3 55 Quiero morir por MAZKA 127 Ver también Todo - Lo mejor - Nuestra selección Enviar/compartir esta página Descubre enfemenino... 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